AI Crypto Like Render, WorldCoin «переоцінені»: Coinbase

У своєму звіті «Crypto’s AI Mirage» дослідницька компанія Coinbase опублікувала детальний аналіз перетину між штучним інтелектом (ШІ) і криптовалютою, розкриваючи ландшафт, сповнений переоцінки та спекулятивного запалу. Девід Хан, аналітик інституційних досліджень Coinbase, очолює цей аналіз, забезпечуючи критичну лінзу, через яку ретельно вивчається майбутнє токенів криптовалюти ШІ.

У токенів криптовалюти AI відсутні «стійкі драйвери попиту»

В основі звіту лежить твердження про те, що домен крипто-AI, незважаючи на його швидке розширення та захоплення, яким він користується з боку інвесторів і громадськості, стикається зі значними перешкодами, які можуть перешкодити його прийняттю в осяжному майбутньому. «Токени штучного інтелекту підтримали ширші ринки криптовалют і штучного інтелекту, але в короткостроковій та середньостроковій перспективі їм може не вистачити стійких драйверів попиту», — зазначає Хан, підкреслюючи нестабільну основу, на якій можуть спиратися оцінки цих токенів.

Одним із ключових висновків звіту є критика децентралізації як окремої переваги продуктів штучного інтелекту в сфері криптовалют. «Загалом ми вважаємо, що децентралізація є недостатньою конкурентною перевагою для продукту штучного інтелекту сама по собі — він також має досягти паритету за функціями з централізованими аналогами в деяких інших ключових сферах», — йдеться у звіті. Ця перспектива кидає виклик поширеному наративу про те, що децентралізація за своєю суттю забезпечує перевагу, натомість виступаючи за збалансований підхід, який враховує інші критичні фактори успіху.

Аналіз далі формулює «протилежний погляд» на потенціал цінності багатьох токенів ШІ, припускаючи, що надлишок ринку може не узгоджуватися з реальними перспективами цих підприємств. «Ми вважаємо, що потенціал цінності для багатьох токенів штучного інтелекту може бути переоцінений… і що багатьом токенам штучного інтелекту може бракувати стійких драйверів попиту в коротко- та середньостроковій перспективі», — пояснює Хан. Ця застережна позиція пояснюється стрімким розвитком технології штучного інтелекту, яка є палкою з двома кінцями: просуваючи цю сферу, вона також створює бар’єр для інновацій на основі криптографії, щоб підірвати існуючі ринки.

Заглиблюючись у класифікацію перетину штучного інтелекту та криптовалют, у звіті розрізняють додатки штучного інтелекту, які покращують індустрію криптовалют, і ті, які спрямовані на руйнування традиційних конвеєрів штучного інтелекту за допомогою децентралізованих методів. Він визнає явні переваги та потенціал для довгострокових перспектив першої категорії. Навпаки, це ставить під сумнів ціннісну пропозицію останнього, підкреслюючи грізні виклики, пов’язані з ринковою конкуренцією та регуляторними перешкодами.

Просто спекулятивні азартні ігри?

Незважаючи на ці проблеми, у звіті відзначається парадокс, коли з четвертого кварталу 2023 року токени штучного інтелекту перевершують контрольні показники, такі як біткойн, ефір і навіть основні акції штучного інтелекту, такі як Nvidia та Microsoft.ринок криптовалют, а також пов’язані з ним заголовки новин щодо штучного інтелекту», – зазначається у звіті, припускаючи, що ці токени можуть діяти як проксі-сервери прогресу штучного інтелекту, хоча й потенційно відокремлені від їхньої фактичної корисності чи показників впровадження.

Однак Coinbase Research не втрачає спекулятивну природу цього ринку, яка попереджає про ризики, пов’язані з меметичними спекуляціями за відсутності чітких прогнозів впровадження. «Відсутність чіткого прогнозування впровадження та показників уможливила широкий спектр меметичних спекуляцій, які можуть бути нежиттєвими в довгостроковій перспективі», — зауважує Хан, підкреслюючи хиткий баланс між ціною та корисністю на ринку токенів ШІ.

У своїх заключних зауваженнях звіт наголошує на необхідності виваженого підходу до навігації у сфері крипто-ШІ. Він застерігає від надмірної залежності від децентралізації як панацеї та виступає за реалістичну оцінку викликів і можливостей, які чекають попереду. «Роль криптовалюти в штучному інтелекті не існує на порожньому місці… Таким чином, заміни централізованих постачальників виключно заради «децентралізації» недостатньо», — підсумовується у звіті, виступаючи за більш детальне та критичне дослідження того, як криптовалюта може справді сприяти штучному інтелекту. домен.

Рендер і WorldCoin під мікроскопом

WorldCoin виступає у звіті як приклад прикладу, який ілюструє, як на оцінку токенів штучного інтелекту можуть суттєво впливати ринкові заголовки та рекламна діяльність, часто відокремлена від відчутних подій у самому проекті. «Повністю розведена оцінка Worldcoin становить 80 мільярдів доларів — подібно до оцінки OpenAI у 86 мільярдів доларів від 16 лютого…», — зазначає Хан, вказуючи на спекулятивну динаміку, яка може завищувати оцінки незалежно від основних фундаментальних показників.

Він уточнює, що WorldCoin є, мабуть, найяскравішим прикладом токенів ШІ, які відстежують заголовки ринку ШІ. «13 грудня 2023 року було випущено оновлення World ID 2.0, яке залишилося майже непоміченим, але воно піднялося на 50% після просування Worldcoin Семом Альтманом 15 грудня», — зазначив Хан, додавши, що «випуск Sora від OpenAI відбувся 15 лютого 2024 року». призвело до майже потрійного зростання ціни, незважаючи на відсутність відповідних оголошень у Twitter або блозі Worldcoin».

Щодо Render Network (RNDR), Хан підкреслює, що сектор децентралізованих обчислень (DeComp) криптовалютної економіки має стати альтернативою моделі централізованих хмарних обчислень. Він стверджує, що криптовалютні проекти, такі як Render і Akash, виграли від кризи поставок GPU.

Однак він ставить під сумнів довгострокову життєздатність:

Для мереж [таких як Render і Akash], де ціноутворення на обчислення може змінюватися залежно від коливань попиту та пропозиції, нам незрозуміло, де зрештою виникне постійний, зумовлений використанням попит на нативні токени, якщо зростання пропозиції випередить зростання попиту. Ми вважаємо, що такі токеномічні моделі, можливо, доведеться переглянути в майбутньому.

На момент публікації RNDR торгувався на рівні 9,925 доларів.

RNDR у режимі визначення ціни, 1-тижневий графік |Джерело: RNDRUSDT на TradingView.com