Артур Хейс, соучредитель криптовалютной биржи BitMEX, недавно предложил всесторонний анализ в своем последнем эссе «Уменьшить масштаб», проводя убедительные параллели между экономическими потрясениями 1930-1970-х годов и сегодняшним финансовым ландшафтом, уделяя особое внимание последствиям. для бычьего роста Биткоин и криптовалют. Его углубленное исследование показывает, что исторические экономические модели, если их правильно понять, могут стать основой для понимания потенциального возрождения бычьего роста Биткоина и криптовалют.
Понимание финансовых циклов
Хейс начинает свой анализ с изучения основных экономических циклов, начиная с Великой депрессии, экономического бума середины 20-го века и заканчивая застойными 1970-ми годами. Он классифицирует эти преобразования на так называемые «локальные» и «глобальные» циклы, что имеет решающее значение для понимания более широких макроэкономических сил, действующих в игре.
Локальные циклы характеризуются интенсивной национальной направленностью, где преобладают экономический протекционизм и финансовые репрессии. Эти циклы часто возникают в результате реакции правительств на серьезные экономические кризисы, которые ставят восстановление страны выше глобального сотрудничества, что обычно приводит к инфляционным последствиям из-за девальвации бумажных валют и увеличения государственных расходов.
Глобальные циклы, напротив, характеризуются периодами экономической либерализации, когда глобальная торговля и инвестиции поощряются, что часто приводит к дефляционному давлению из-за усиления конкуренции и эффективности на мировых рынках.
Хейс тщательно изучает влияние каждого цикла на классы активов, отмечая, что во время локальных циклов нефиатные активы, такие как золото, исторически показывали хорошие результаты благодаря своей природе в качестве средства хеджирования от инфляции и девальвации валюты.
Хейс проводит прямую параллель между созданием Биткоина в 2009 году и экономической ситуацией 1930-х годов. Точно так же, как экономический кризис начала 20-го века привел к трансформационной денежно-кредитной политике, финансовый крах 2008 года и последующее количественное смягчение подготовили почву для внедрения Биткоина.
Почему биткоин-бычий забег возобновится
Хейс утверждает, что появление Биткоина во время того, что он называет обновленным локальным циклом, характеризующимся глобальной рецессией и значительными интервенциями центральных банков, отражает прошлые периоды, когда традиционные финансовые системы находились в состоянии стресса, а альтернативные активы, такие как золото, приобрели известность.
Развивая аналогию между золотом 1930-х годов и биткоином сегодня, Хейс объясняет, как золото служило убежищем во времена экономической неопределенности и безудержной инфляции. Он утверждает, что Биткоин с его децентрализованной и независимой от государства природой хорошо подходит для выполнения аналогичной цели в сегодняшнем нестабильном экономическом климате.
«Биткоин работает за пределами традиционных государственных систем, и его ценностное предложение становится особенно очевидным во времена инфляции и финансовых репрессий», — отмечает Хейс. Эта особенность Биткоина, утверждает он, делает его незаменимым активом для тех, кто стремится сохранить богатство в условиях девальвации валюты и финансовой нестабильности.
Хейс указывает на значительный рост дефицита бюджета США, который, по прогнозам, достигнет $1,915 трлн в 2024 финансовом году, как на современный индикатор, который соответствует фискальной экспансии прошлых локальных циклов. Этот дефицит, который значительно выше, чем в предыдущие годы, и является самым высоким уровнем за пределами эпохи COVID-19, объясняется увеличением государственных расходов, что аналогично историческим периодам стимулирования экономики со стороны государства.
Хейс использует эти фискальные показатели, чтобы предположить, что так же, как прошлые локальные циклы привели к увеличению стоимости негосударственных активов, нынешняя фискальная и монетарная политика, вероятно, повысит привлекательность и ценность Биткоина.
«Почему я уверен, что Биткоин вернет себе свое моджо?Почему я уверен, что мы находимся в середине нового мегалокального, прежде всего национального государства, инфляционного цикла?»— задает риторический вопрос Хейс в своем эссе. Он считает, что та же самая динамика, которая определяла стоимость таких активов, как золото, во время прошлых экономических потрясений, теперь способствует повышению стоимости Биткоина.
Он заключает: «Я считаю, что фискальные и монетарные условия являются мягкими и будут оставаться свободными, и поэтому хранение криптовалюты — лучший способ сохранить богатство. Я уверен, что сегодняшний день будет рифмоваться с 1930-ми и 1970-ми годами, а это означает, что, поскольку я все еще могу свободно переходить от бумажных денег к криптовалютам, мне следует сделать это, потому что приближается ухудшение качества за счет расширения и централизации распределения кредитов через банковскую систему».
На момент публикации BTC торговался на уровне $62 649.
BTC упал ниже $63 000, 1-дневный график |Источник: BTCUSD на TradingView.com.
