В интервью Марио Науфалу Ян ван Эк, генеральный директор компании VanEck, управляющей глобальными активами стоимостью 118 миллиардов долларов, предложил анализ потенциальной траектории Биткоина, бюджетного дефицита США и более широких финансовых рынков. Вопреки некоторым гипер-бычьим прогнозам, ван Эк предоставил более консервативную целевую цену Биткоина для этого бычьего роста.
Ван Эк заявил: «Наш тезис заключается в том, что Биткоин будет придерживаться цикла сокращения вдвое, поэтому мы рассматриваем в этом цикле от 150 000 до 180 000 долларов в качестве целевой цены». Он отверг идею о том, что Биткоин может достичь 400 000 долларов в текущем цикле, предположив, что такая веха может быть достигнута в следующем цикле. «В следующем цикле он достигнет моей цели — половины стоимости золота, то есть 400 000 долларов плюс в зависимости от цены на золото», — добавил он.
Обсуждая бюджетный дефицит США, ван Эк назвал его «слоном в комнате» и серьезной проблемой для рынков. «Мы тратим деньги, которые совершенно непосильны, и для любой другой страны они были бы на пути к банкротству», – заметил он.
Он обозначил две преобладающие в Вашингтоне школы мысли относительно налогово-бюджетной политики. Первая – это лоббистская точка зрения, которая утверждает, что невозможно существенно сократить расходы, что приведет к минимальному замедлению роста бюджетного дефицита. Второй подход – это подход «крайних разрушителей», пропагандирующий сокращение государственных расходов на 500 миллиардов долларов.
Ван Эк приписал эту цифру Вивеку Рамасвами, соруководителю Департамента эффективности государственного управления (DOGE), заявив: «Они могут добиться этого, поскольку существует 1200 программ, которые больше не авторизованы, но все еще тратят деньги, а это означает, что они могут прекратитьим указом». Он назвал эту цель «здоровой» и «реалистичной», хотя и признал, что она не покроет весь дефицит, который в прошлом году составил 1,8 триллиона долларов.
Говоря о реакции рынка на избрание президента Трампа, ван Эк счел странным то, что, несмотря на очевидный результат выборов, сохраняется неопределенность в отношении налогово-бюджетной политики. «У нас была победа со стороны одной политической партии, но мы на самом деле не знаем, какой будет их финансовая политика», – заметил он.
Он отметил, что первоначальная реакция рынка была негативной для золота из-за возможности реструктуризации правительства. «Первоначальная реакция на золото была отрицательной, потому что идея заключалась в том, вау, может быть, они смогут реструктурировать правительство. Никогда не делай ставки против Илона, верно?»- сказал он.
Ван Эк также прокомментировал геополитическую напряженность, в частности ситуацию на Украине и одобрение нанесения ракет большой дальности на глубокую территорию России. Признавая, что такие события могут повлиять на рынки, он предупредил: «Проблема в том, что геополитические вещи совершенно не подлежат инвестированию. Мы никогда не знаем, какой заголовок будет следующим, и мы не знаем, будет ли он бычьим или медвежьим». Он сообщил, что профессиональные инвесторы часто предпочитают «абсолютно ничего не делать» в ответ на геополитическую неопределенность.
Катализаторы цены Биткоин
Говоря об институциональном интересе к Биткоину и изменениях в регулировании, ван Эк подчеркнул, что нормативно-правовая среда играет решающую роль. «Это действительно зависит от нормативно-правовой базы», — сказал он. Он отметил, что в то время как в таких регионах, как Азия, регулирующие органы дали зеленый свет, в США вели себя относительно спокойно. Однако он отметил недавний всплеск интереса: «Теперь, с новым режимом, вдруг зазвонил телефон».
Ван Эк раскрыл свою личную инвестиционную позицию, заявив: «Вот почему у меня огромные личные инвестиции в биткоин и золото». Он выразил оптимизм по поводу процесса взросления Биткоина, сравнив его с взрослением ребенка: «Я бы сказал, что это что-то вроде подростка, и что заставляет его взрослеть, так это приход новых инвесторов». Он отметил, что, хотя индивидуальные инвесторы приняли участие в биткоин-ETF, индустрия управления активами еще не в полной мере включилась в них.
Говоря о корреляции между Биткоином и традиционными рынками, в частности NASDAQ, ван Эк признал обеспокоенность: «Больше всего меня беспокоило […] Корреляция Биткоина с NASDAQ была высокой». Он объяснил, что такая высокая корреляция сделала Биткоин менее привлекательным для профессиональных инвесторов, которые уже были слишком подвержены влиянию акций технологических компаний с мега-капитализацией. Тем не менее, он по-прежнему надеется, что корреляция Биткоина уменьшится: «Боюсь и ожидаю, что его корреляция вернется к нулю, как это было в долгосрочной перспективе».
На момент публикации BTC торговался на уровне $95 350.
Цена BTC поднялась выше $95 000, недельный график |Источник: BTCUSDT на TradingView.com.
