По мере приближения крайнего срока 10 января, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) примет решение о серии спотовых биткоинских биржевых фондов (ETF), рынок изобилует спекуляциями.
Первоначально был достигнут твердый консенсус в отношении одобрения, но недавний экспертный анализ предполагает возможное изменение курса. Тем временем цена Биткоин за 20 минут упала на 6,5%, упав с 44 400 до 41 500 долларов.
1. Взгляд Bloomberg: вопрос времени, а не отрицания
Эксперт Bloomberg по ETF Эрик Балчунас оценил вероятность того, что ETF не будут одобрены, составляет всего 10%, в первую очередь из-за того, что SEC потребуется дополнительное время для рассмотрения предложений. Эта точка зрения имеет решающее значение, поскольку она подразумевает, что SEC не является прямым противником идеи спотового биткоин-ETF, но проявляет осторожность в своем подходе.
Связанное чтение: Bitcoin ETF: SEC может уведомить одобренных эмитентов о запуске очень скоро – вот когда
Балчунас прокомментировал: «Я бы сказал, что если мы не увидим этого в ближайшие две недели, то это скорее потому, что им нужно больше времени», указывая на то, что задержку в одобрении не следует интерпретировать как окончательный отказ.
Его коллега Джеймс Сейффарт предоставил дополнительную информацию, отметив: «Все еще ищу потенциальные заказы на одобрение в период с 8 по 10 января.[…] Мы сосредоточены на этих 11 спотовых регистраторах биткоин-ETF […] Ожидаем, что большинство из этих N/A будут заполнены в течение следующей ~ недели», — подчеркивая динамичный характер ситуации.
2. Пессимистичный прогноз Matrixport: отсрочка до второго квартала 2024 года
Matrixport предлагает более осторожный прогноз, ожидая, что одобрение SEC биткоин-ETF может быть отложено до второго квартала 2024 года. Этот анализ зависит от сочетания проблем регулирования и преобладающего политического климата под руководством председателя SEC Гэри Генслера.
В отчете говорится: «Руководство членов Комиссии по ценным бумагам и биржам, состоящих из пяти человек, преимущественно демократов, влияет на процесс принятия решений. Учитывая осторожную позицию председателя Генслера в отношении криптовалют в США, маловероятно, что он одобрит одобрение спотовых ETF на биткоин в ближайшем будущем».
Фирма далее объясняет, что, несмотря на продолжающееся взаимодействие между заявителями ETF и SEC, приводящее к многочисленным повторным заявкам, остается невыполненным фундаментальное требование, которое имеет решающее значение для одобрения SEC. Это требование, хотя и не указано в отчете, считается серьезным препятствием для соблюдения нормативных требований, которое может быть устранено ко второму кварталу 2024 года.
Потенциальная задержка или отказ от ETF, по мнению Matrixport, может оказать заметное влияние на рыночную стоимость Биткоина. Они прогнозируют возможную коррекцию на 20%, при этом цены потенциально упадут до диапазона 36 000 долларов.
Более того, Matrixport предполагает, что такой результат может привести к быстрому сокращению рыночных позиций, в частности, дополнительных бессрочных длинных фьючерсов на биткоин на сумму 5,1 миллиарда долларов.
В отчете трейдерам рекомендуется рассмотреть возможность хеджирования своих позиций, если к 5 января 2024 года не появится никаких новостей об одобрении, предполагая покупку страйк-путов на 40 000 долларов в конце января или даже короткую продажу Биткоин через опционы.
3. Анализ «Греков Live»: снижение уверенности
Компания «Греки Live», специализирующаяся на торговле опционами на криптовалюту, заметила изменение настроений рынка, при этом вероятность принятия ETF снизилась. Они сообщают о значительном снижении опциона ATM IV за неделю и ниже 65% к сроку экспирации 12 января, что указывает на снижение ожиданий рынка в отношении одобрения ETF.
В отчете отмечается: «Путы текущего месяца теперь дешевле, а в блоковых сделках начинают наблюдаться активные покупки путов, а данные рынка опционов показывают, что институциональные инвесторы не очень оптимистичны в отношении рынка ETF».
Возможная задержка или отказ от биткоин-ETF имеет серьезные рыночные последствия. Ожидание одобрения ETF стало основной движущей силой недавней динамики рынка, что привело к увеличению инвестиций. Решение против ETF может привести к быстрому закрытию этих позиций, что потенциально может вызвать резкое снижение цен на биткоин.
На момент публикации BTC уже отыграл часть своих потерь и торговался на уровне 42 450 долларов. Это означает, что цена вновь вернулась в канал восходящего тренда на однодневном графике, сложившийся в середине октября прошлого года.
Цена BTC возвращается в трендовый канал, 1-дневный график |Источник: BTCUSD на TradingView.com.
