Медвежья обстановка, которая доминировала на рынках криптовалют в начале августа, возможно, создала условия для «тактического дна для Биткоина», подкрепленного ожиданиями более мягкой денежно-кредитной политики в Соединенных Штатах.
Согласно анализу управляющей активами ETC Group, настроения в отношении криптовалютных активов упали в августе до самой низкой точки с момента краха FTX в ноябре 2022 года, что было вызвано растущими опасениями по поводу рецессии в США и внезапным повышением курса японской иены.
Однако опасения рецессии быстро переросли в ожидания разворота денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы. Если ФРС начнет смягчать свою политику, то есть снижать процентные ставки или вливать больше денег в экономику, это может создать более благоприятную среду для Биткоина (BTC), поскольку более мягкая денежно-кредитная политика обычно поощряет больший риск и инвестиции в такие активы, как криптовалюты..
По словам Андре Драгоша, руководителя отдела исследований ETC Group:
«[…] Мы считаем, что сочетание макро- и криптовалютной капитуляции в начале августа, скорее всего, ознаменовало значительное тактическое дно биткоина и, следовательно, также ознаменовало начало возобновления бычьего роста».
Ожидания усилились, когда председатель ФРС Джером Пауэлл заявил во время встречи в Джексон-Хоул, штат Вайоминг, что такой разворот, вероятно, неизбежен. «Направление движения ясно, а сроки и темпы снижения ставок будут зависеть от поступающих данных, меняющихся перспектив и баланса рисков», — сказал председатель ФРС.
По мнению Драгоша, комментарии Пауэлла стали показателем того, что ФРС больше не может мириться с ухудшением условий на рынке труда, и указали на снижение ставок, начиная с сентября.
«Наша собственная рыночная оценка ожиданий в отношении денежно-кредитной политики теперь ясно сигнализирует о позитивных ожиданиях в отношении денежно-кредитной политики. Это обязательно обеспечит положительный попутный ветер для Биткоина и других криптоактивов в следующем месяце».
Цена Биткоина на момент написания составляет $58 385, упав почти на 5% за последние 30 дней. Однако в 2024 году доходность актива по-прежнему составит 31%.
Риск рецессии
По прогнозам ETC Group, опасения по поводу замедления экономического роста в США вряд ли повлияют на цену биткоина. Согласно анализу Драгоша, чувствительность криптовалюты к ожиданиям глобального роста снижается, становясь все более коррелирующей с денежно-кредитной политикой и динамикой доллара США.
«Наша модель макрофакторов предполагает, что производительность Биткоина за последние 120 дней объяснялась не столько изменениями в ожиданиях глобального роста (которые были встречным ветром), сколько другими макрофакторами, такими как ожидания денежно-кредитной политики или доллар США (которые обеспечилипопутный ветер)».
