Дискуссионный документ Федеральной резервной системы США холодно и жестко рассматривает DeFi и дает неоднозначную оценку

Согласно дискуссионному документу Совета Федеральной резервной системы США, датированному июнем, но опубликованному 30 августа, в эксплуатации находится более 1400 DApp, и их число быстро растет. Ethereum является их крупнейшим хостом с 470, или 31%, из них. По словам авторов, эти продукты децентрализованного финансирования (DeFi) представляют собой очень небольшую долю глобальной финансовой системы, но все же могут представлять риски для финансовой стабильности.

В документе говорится, что совокупная валовая стоимость продуктов DeFi варьировалась от 78 до 224 миллиардов долларов в начале второго квартала 2022 года, в зависимости от того, как определяется DeFi. С тех пор эти цифры резко упали, когда наступила криптовалютная зима. В то же время технологические разработки улучшают вычислительную мощность DeFi. Авторы предполагают, что оптовые инвесторы являются крупнейшими пользователями DeFi.

Основная часть статьи была посвящена рискам и преимуществам, которые авторы видят в DeFi. По словам авторов, волатильность криптовалюты сдерживает рост DeFi, и риски для финансовой системы в целом в настоящее время невелики, но:

«Возможность создавать крупные позиции с использованием заемных средств и до некоторой степени скрывать сделки в сочетании с новизной финансовых продуктов, допускающих такое использование заемных средств, были общими элементами в истории финансовых кризисов прошлого века».

Многие выводы газеты демонстрируют аналогичный цинизм.

Связанный с этим: потрясения на рынке криптовалюты выдвигают на первый план риски кредитного плеча в торговле

По словам авторов, сопротивление DeFi цензуре преувеличено, а прозрачность может быть конкурентным недостатком для институциональных инвесторов и поводом для правонарушений. Розничные инвесторы всегда будут уязвимы, поскольку:

«Если криптовалюта станет массовым продуктом, она будет широко использоваться людьми, у которых нет возможности адекватно оценивать программные и экономические риски, связанные с их криптовалютными транзакциями».

Наконец, потенциальная дальнейшая интеграция DeFi с традиционным финансовым рынком подвергает традиционную сторону рискам, потому что «если пользователь несет убытки при совершении транзакций через децентрализованное приложение, ему может быть сложно определить, на кого подать в суд на стороне DeFi, но это может быть не так». будет сложно выявить традиционных посредников, которые могут нести определенную юридическую ответственность».