Финансовые инструменты, привязанные к доллару США, открывают новые горизонты для рынков за пределами США. Это ставка Ethena Labs, стартапа, получившего 14 миллионов долларов финансирования для синтетического доллара на основе Ethereum.
Команда Этены раскрыла информацию о финансировании 16 февраля, при поддержке венчурной компании Dragonfly, среди других инвесторов. Предыдущий раунд инвестиций в 2023 году принес стартапу 6 миллионов долларов от Binance Labs, Gemini, Bybit, Mirana Ventures, OKX Ventures и Deribit для запуска децентрализованных финансовых решений, построенных на сети Ethereum.
Капитал будет поддерживать USDe, синтетический доллар, подкрепленный стратегиями дельта-хеджирования с использованием в качестве залога размещенного эфира (ETH). По данным DefiLlama, общая стоимость продукта, зафиксированная с момента его запуска в декабре, составила 200 миллионов долларов.
«USDe поддерживает свою приблизительную цель по отношению к доллару США за счет активов дельта-хеджирования, предоставляемых пользователями, чеканящими USDe под залог Ethereum с короткими ставками, используя бессрочные свопы для достижения «дельта-нейтральной» стабильности», — пояснила компания в заявлении, опубликованном Cointelegraph.
Другими словами, USDe поддерживает привязку к доллару США посредством комбинации стратегий хеджирования. Он использует производные финансовые инструменты, такие как арбитражные и бессрочные своп-контракты, чтобы гарантировать, что стоимость цифровой валюты остается постоянной по отношению к доллару, что отличается от типичного стейблкоина, который использует прямое обеспечение или алгоритмические методы для поддержания своей стоимости.
«Мы рассматриваем стейблкоины как самый важный инструмент в криптовалюте и единственную идею, которая нашла истинное соответствие рынку продукта, с глобальным спросом на сумму более 130 миллиардов долларов, несмотря на то, что эмитенты полностью интернализовали доход», — отметил генеральный директор Ethena Labs Гай Янг.
Например, ведущий эмитент стейблкоинов Tether Holdings Limited сообщил о «рекордной чистой прибыли» в размере 2,85 миллиарда долларов США в последнем квартале 2023 года, что обусловлено доходностью его резервов Tether (USDT), включая около 1 миллиарда долларов США в виде процентов по ценным бумагам Казначейства США.— которые поддерживают большую часть активов стейблкоина.
«Все пространство опирается на централизованные стейблкоины с залоговым обеспечением, находящимся в банковской системе, поэтому предоставление криптовалютной альтернативы синтетическому доллару является, на наш взгляд, единственной крупнейшей возможностью в этом пространстве».
Однако наличие дельта-хеджирования не означает, что синтетический доллар свободен от рисков. Риски ликвидности и контрагента во времена рыночного стресса и неожиданных событий всегда не за горами. Чтобы смягчить такие риски, стартап утверждает, что залоговое обеспечение хранится и рассчитывается такими фирмами институционального уровня, как Fireblocks, Copper и Bitgo.
«Популярность стейблкоинов значительно выросла за последние несколько лет, предоставляя доступ к сбережениям и денежным переводам в долларах США для людей во всем мире, но им всегда мешала одна из этих трех проблем [стабильность, цензура и эффективность использования капитала]. », — сказал Том Шмидт, генеральный партнер Dragonfly, назвав синтетический продукт «Святым Граалем криптовалютных долларов».
