Артур Хейс, основатель BitMEX, в своем последнем эссе представляет мрачный прогноз для рынка Биткоин в марте, ожидая серьезной коррекции на 30-40%. Его подробный анализ, основанный на глубоком понимании динамики рынка, обрисовывает сложности и движущие факторы этого ожидаемого краха, а также здоровой, но глубокой коррекции.
Хейс начинает свою речь с предостерегающего напоминания о зарождающемся состоянии бычьего рынка криптовалют, предупреждая энтузиастов не слишком увлекаться. «Бычий рынок криптовалют находится на ранних стадиях, и мы не должны увлекаться нашим энтузиазмом», — говорит он, подчеркивая неопределённый путь к неизбежному краху бумажной финансовой системы.
Почему цена Биткоин может упасть на 40% в марте
Его прогноз основан на трех ключевых финансовых событиях и индикаторах, которые сойдутся в марте. Хейс сначала указывает на ожидаемое снижение баланса программы обратного репо (RRP) до критического уровня в 200 миллиардов долларов. Этот сценарий, по его мнению, вызовет беспокойство рынка по поводу будущих источников долларовой ликвидности. Он описывает этот порог как момент расплаты: «Когда это число приблизится к нулю… рынок задастся вопросом, что будет дальше», подчеркивая серьезность этого ожидаемого развития событий.
Вторым ключевым фактором является судьба Программы срочного банковского финансирования (BTFP), срок действия которой истекает 12 марта. Хейс описывает это как серьезное испытание для финансовой системы, размышляя о процессе принятия решений Казначейством США перед лицом потенциальных кризисов ликвидности среди банков. Он формулирует упреждающую позицию рынка, предполагая, что «за много недель до этого рынок начнет интересоваться, будут ли банки продолжать получать этот спасательный круг».
Последней частью прогноза Хейса является заседание Федеральной резервной системы 20 марта, на котором ожидается снижение ставок. Это решение, по мнению Хейса, имеет решающее значение для установления рыночных ожиданий и влияния на динамику предоставления долларовой ликвидности со стороны ФРС и Министерства финансов США.
Затем Хейс углубляется в свою тактическую торговую стратегию в ответ на эти события, подробно описывая свои планы по сокращению рынка криптовалют с использованием биткоин-путов. Он формулирует свой подход, говоря: «Примерно в это время я постараюсь купить значительную позицию по опциону пут на Биткоин», сигнализируя о своей готовности воспользоваться ожидаемым сдвигом на рынке.
Важным аспектом анализа Хейса является потенциальное влияние зарегистрированных в США спотовых биткоинских биржевых фондов (ETF). Он утверждает, что ожидание существенного притока бумажного капитала в эти спотовые ETF может первоначально привести к резкому росту цены Биткоина. Однако он предупреждает, что за этим ростом может последовать резкая коррекция, усугубленная сокращением ликвидности.
«Представьте, что ожидание сотен миллиардов бумажных денег, поступающих в эти ETF в будущем, поднимет биткоин выше 60 000 долларов», — говорит он, иллюстрируя потенциал резкого падения. Хейс объясняет, что рынок, уже усиленный спекуляциями с ETF, будет особенно уязвим для резкой коррекции, что потенциально усугубит спад до 30-40% в случае кризиса ликвидности.
Как Хейс будет торговать в этом сценарии
Затем Хейс переходит к обсуждению своих тактических торговых решений в ответ на эти индикаторы. Он делится своим планом первоначально сократить рынок криптовалют с помощью биткоин-путов, а затем вернуться к продаже казначейских векселей США и приобретению большего количества Биткоин и криптовалют. Объясняя свой подход, Хейс заявляет: «Примерно в это время я постараюсь купить значительную позицию по опциону пут на Биткоин», что указывает на его готовность извлечь выгоду из прогнозируемого спада рынка.
Кроме того, Хейс подробно описывает свою стратегию в отношении биткоин-путов, объясняя причину выбора путов со сроком действия 28 июня и свой подход к выбору цены исполнения. Он подчеркивает важность выбора времени и динамики рынка, отмечая: «Я ожидаю, что Биткоин испытает здоровую […] коррекцию с любого уровня, которого он достиг к началу марта».
В своем заключении Хейс рассматривает различные сценарии, которые могут развиваться иначе, чем его прогнозы. Он рассматривает последствия более медленного снижения RRP, потенциального продления BTFP Йеллен или альтернативных результатов мартовского заседания ФРС. Он отмечает, что каждый из этих сценариев может привести к различному поведению рынка, что потребует корректировки его торгового подхода.
На момент публикации BTC торговался на уровне $43 940.
BTC торгуется чуть ниже $44 000, 1-дневный график |Источник: BTCUSD на TradingView.com.
