Фрагментация сетей блокчейн уже приводит к измеримым экономическим издержкам на рынке токенизированных активов, а неэффективность приводит к снижению годовой стоимости до 1,3 миллиарда долларов.
В отчете, отправленном в Cointelegraph, поставщик данных о реальных активах (RWA) RWA.io утверждает, что, хотя блокчейны ускоряют инновации, они также создают стены, которые задерживают ликвидность и препятствуют свободному перемещению капитала между сетями.
В результате токенизированные RWA все чаще ведут себя как разрозненные рынки, а не как единая унифицированная финансовая система. Исследование показало, что идентичные или экономически эквивалентные активы обычно торгуются в разных цепочках по разным ценам, в то время как перемещение капитала между сетями остается дорогостоящим и сложным.
Исследователи заявили, что такая неэффективность препятствует способности рынка к самокоррекции посредством арбитража — механизма, который способствует эффективному выявлению цен.
«Эта фрагментация является самым большим препятствием на пути реализации рынком его многотриллионного потенциала», — сказал Марко Видрих, соучредитель и главный операционный директор RWA.io.
“В традиционных финансах общеевропейский мандат SEPA Instant показывает, как стоимость может перемещаться по счетам за считанные секунды. Токенизированные активы должны быть такими же беспрепятственными”, – добавил Видрих.
Неэффективность цен и разногласия в отношении капитала между цепочками
В отчете говорится, что одним из наиболее очевидных последствий фрагментации является постоянное расхождение цен на идентичные активы, выпущенные на разных блокчейнах.
Согласно отчету, экономически идентичные токенизированные активы часто торгуются со спредом от 1% до 3% в основных сетях, несмотря на то, что они представляют претензии на одни и те же базовые активы. В традиционных финансах арбитраж быстро устранил бы такие рыночные пробелы.
Однако в отчете утверждается, что кроссчейн-арбитраж остается нежизнеспособным из-за технических препятствий, комиссий, задержек и операционных рисков. В нем говорится, что затраты на перемещение активов часто превышают разницу в ценах, что приводит к сохранению неэффективности.
Помимо определения цен, по оценкам RWA.io, перемещение капитала между несовместимыми цепочками приводит к потерям от 2% до 5% на транзакцию. Это связано с биржевыми комиссиями, проскальзыванием, расходами на перевод, комиссией за газ и временными рисками. В целом в отчете моделируются средние потери около 3,5% на одно перераспределение капитала.
По оценкам RWA.io, если такая фрагментация сохранится, затраты на разногласия могут ежегодно утекать с рынка на 600 миллионов долларов и 1,3 миллиарда долларов.
RWA.io прогнозирует, что к 2030 году токенизированные реальные активы могут вырасти до рынка в размере от 16 до 30 триллионов долларов, и предупреждает, что, если текущая неэффективность сохранится, связанное с ней снижение стоимости будет масштабироваться вместе с ней.
Применение сегодняшних трений, связанных с фрагментацией, к рынку такого размера подразумевает потенциальные ежегодные потери в размере от 30 до 75 миллиардов долларов, превращая недостатки инфраструктуры в существенное ограничение для долгосрочного роста.
Связанный: Токенизированные акции могут быть в сети, но SEC все еще нужны ключи
Токенизированные активы набирают обороты, несмотря на неэффективность
Несмотря на заявления о неэффективности, токенизированные активы продолжают набирать обороты как на криптоплатформах, так и на традиционных финансовых институтах. Буквально на этой неделе компании предприняли шаги по токенизации акций.
Во вторник компания Securitize, ориентированная на RWA, объявила о планах запустить онлайн-торговлю акциями, соответствующую требованиям.
В четверг криптовалютная биржа Coinbase запустила функцию торговли акциями, позволяющую пользователям напрямую инвестировать в акции через ее приложение.
