После успеха модели автоматизированного маркет-мейкера, или AMM, модели для создания децентрализованных спотовых бирж, несколько проектов сейчас стремятся перенести эту концепцию в мир деривативов.Одним из них является Futureswap, фьючерсная биржа на основе AMM, специально разработанная для крупных сделок.
Futureswap недавно запустила версию 2 своей платформы, которая отличается уникальным дизайном оракула, который позволяет повысить эффективность использования капитала для крупных сделок.Бенджи Ричардс, соучредитель Futureswap, объяснил идею Cointelegraph:
“When you think of AMM people think of the constant-product like Uniswap. The main difference with ours is we took the AMM and didn’t use the same formula. We designed it around the thesis that large trades should not be penalized for being large trades, which then will create a better ecosystem for what we call whale traders or massive arbitrageurs.”
Платформы AMM используют специальные формулы, называемые «кривыми связывания», чтобы определить, как каждая сделка меняет цену актива.Формула Uniswap является самой простой, так как она пытается сохранить произведение двух сторон пула равным константе.Графически такая формула определяет гиперболу – фигуру, которая приближается к бесконечности и нулю с обеих сторон, но никогда не достигает их.Хотя это отлично подходит для AMM общего назначения, эта кривая неэффективна для крупных сделок, поскольку проскальзывание растет экспоненциально с большими размерами ордеров.
Тем не менее, использование более эффективной кривой требует добавления еще одного ограничения, чтобы убедиться, что она эффективна.В случае Curve Finance, например, кривая привязки может быть значительно более эффективной, если платформа ограничена привязанными активами – различными итерациями долларов США или завернутыми криптовалютами.С Futureswap аналогичное ограничение обеспечивается специально созданными оракулами.
Ричардс сказал, что это необходимо, чтобы избежать проблем с готовыми решениями.«У большинства сетевых оракулов есть задержка, поэтому, если вы собираетесь использовать ее для чего-либо с кредитным плечом, это, скорее всего, не сработает», – сказал он.Bancor предпринял попытку создания системы защиты от непостоянных потерь на основе Oracle, но, похоже, не увенчался успехом из-за проблем, возникающих на переднем плане.
Оракулы Futureswap уникальны тем, что они позволяют фиксировать небольшие колебания цен между двумя блоками Ethereum, которые разнесены на 15 секунд.Это аналогичный мета-транзакциям механизм, который позволяет другим платить за чей-то газ, объяснил соучредитель Futureswap Дерек Алия:
“The idea is that you sign some parameters, you say, ‘I want to do this action with this information’. You sign that with your private key. That’s basically like a ball that someone passes to the Ethereum Blockchain.”
В сделках Futureswap пользователи будут по существу встраивать данные о цене оракула, которые они использовали для создания этой транзакции, и система гарантирует, что значение было действительным на момент создания транзакции.Используя цену оракула в качестве якоря, платформа может использовать гораздо более агрессивные кривые связи с меньшим проскальзыванием.Алия добавила:
“We need less capital to be more competitive with someone like Binance. Binance maybe needs $6 billion in their order book. We would need $300 million — or something like that — to have the same slippage.”
Как и другие AMM, Futureswap также имеет поставщиков пассивной ликвидности, которые получают комиссию за каждую сделку, проходящую через платформу.Трейдеры взаимодействуют с этими пулами ликвидности, имея возможность открывать как длинные, так и короткие позиции с кредитным плечом до 10x.По словам Ричардса, хотя по стандартам криптовалюты это может считаться низким, этот потолок со временем будет повышен.
Futureswap все еще находится на ранних стадиях выпуска, что также отражено в его модели токенов.Пользователи и поставщики ликвидности в настоящее время получают токен, не подлежащий передаче, который позволяет участвовать в управлении платформой, а также получать полезность за счет скидок.На данный момент общий объем команды превысил 500 миллионов долларов, без каких-либо прямых стимулов.Алия заключила:
“I think what’s really cool is that a lot of people who are a little bit more ‘degen’ will come in, ask if the token is transferable and how they can buy and sell it. They find out they can’t, and then they leave.”
