«Покупайте каждое падение». Это совет генерального директора Strike Джека Маллерса. По мнению Маллерса, с окончанием количественного ужесточения, а также снижением ставок и стимулированием на горизонте, грядет великий отпечаток. США не могут позволить себе падение цен на активы, утверждает он, что приводит к созданию гигантской стены ликвидности, готовой вмешаться и поддержать цены.
В то время как розничная торговля использовала такие термины, как «покупать на падении» и «усреднение долларовой стоимости» для покупок на рыночных минимумах или совершения регулярных покупок, на самом деле эти концепции заимствованы у таких профессионалов, как Самар Сен, старший вице-президент и глава Азиатско-Тихоокеанского региона Talos, институциональной платформы для торговли цифровыми активами.
Он говорит, что институциональные трейдеры десятилетиями использовали эти термины, чтобы управлять точками входа на рынок и постепенно наращивать позиции, избегая при этом эмоционального принятия решений на волатильных рынках.
Связанный: Инвестиции в криптовалюту: окончательные индикаторы для торговли криптовалютой
Как институты покупают падение
Казначейские компании, такие как Strategy и BitMine, стали образцом для учреждений, покупающих падение и усреднение долларовой стоимости (DCA) в больших масштабах, неуклонно собирая монеты при каждой возможности.
Strategy накопила еще 130 Биткоин (BTC) 1 декабря, в то время как ненасытный Том Ли собрал 150 миллионов долларов в эфире (ETH) 4 декабря, что побудило Arkham опубликовать сообщение: «Том Ли DCA управляет ETH».
Но хотя может показаться, что умные деньги приклеены к экрану, реагируя на каждый спад рынка, на самом деле все совсем иначе.
Учреждения не используют розничный словарь, объясняет Самар, но основные идеи дисциплинированного накопления, оппортунистического ребалансирования и изоляции от краткосрочного шума очень сильно присутствуют в том, как они взаимодействуют с такими активами, как Биткоин.
Основное различие, отмечает он, заключается в том, как они реализуют эти идеи. В то время как розничные инвесторы склонны реагировать на заголовки новостей и графики цен, институциональные отделы полагаются на «структурированные, основанные на правилах и количественные систематические рамки».
Управляющие активами или хедж-фонды используют комбинацию макроэкономических индикаторов, триггеров импульса и технических сигналов, чтобы выразить долгосрочную перспективу и «определить привлекательные уровни входа». Он говорит:
“Отдел казначейства цифровых активов (DAT) может ссылаться на данные о ликвидности между площадками, диапазоны волатильности, свечные модели и внутридневные сигналы дислокации, чтобы судить, является ли слабость реальной возможностью возврата к среднему значению. Это институциональные эквиваленты «покупки на спаде», но они основаны на количественных статистических истинах, а не на импульсе».
И хотя DCA в розничной торговле предлагает покупать ту же сумму в долларах по фиксированному графику, учреждения подходят к такому же постепенному воздействию с помощью «науки исполнения». Периодические рыночные ордера заменяются алгоритмическими стратегиями, чтобы минимизировать влияние на рынок и избежать сигнализирования о намерении.
В каждом случае их стратегии всегда формируются с учетом рисков, ликвидности, ожиданий влияния на рынок и построения портфеля (а не публикации мемов о том, как собирать раскопки или торговать на импульсе).
Связанный: Наиболее распространенные показатели криптовалюты: руководство для начинающих
Что на самом деле произойдет, когда биткоин упадет на 10–20%?
Несмотря на то, что кажется, что они реагируют на рынок в режиме реального времени, реальность гораздо более размеренная. Самар объясняет, что фонды, основанные на количественном анализе, полагаются на статистические модели, которые могут определить, когда резкое движение цен указывает на «временное смещение», а не на реальный разворот.
Таким образом, хотя розничные трейдеры могут реагировать на призывы покупать на падении, институциональные реакции на рыночные спады структурированы, управляются сигналами и «управляются заранее определенными процессами».
И если розничный инвестор хочет отразить передовую институциональную практику в отношении DCA и снижения закупок, что ему следует скопировать?
По словам Самара, самое главное — заранее определить свои риски, прежде чем рынки упадут в тупик. Он отмечает, что институты не ждут волатильности, чтобы решить, чем они хотят владеть. Они должны определить свои целевые распределения и базовые затраты, к которым они стремятся, прежде чем рынок начнет двигаться, чтобы не допустить эмоциональной реакции на заголовки новостей.
Второй принцип, по словам Самара, заключается в том, чтобы отделить инвестиционное решение от решения об исполнении. «Управляющий портфелем может определить, что пришло время увеличить риск, но фактическая торговля осуществляется систематически – с помощью стратегий исполнения, которые распределяют заказы во времени, ищут ликвидность на разных площадках и стремятся сохранить влияние на рынок на низком уровне».
Даже на уровне розничной торговли идея та же: сначала решите, чем вы хотите владеть, а затем тщательно подумайте, как этого добиться.
Наконец, проанализируйте свои действия после сделки. Учреждения спрашивают, соответствовало ли исполнение плану, где произошло отклонение и что можно улучшить в следующий раз. Итак, если вы хотите собирать саты как профессионал:
«Установите свои правила заранее, выполняйте их спокойно и оценивайте честно — вы уже будете действовать гораздо ближе к лучшей институциональной практике, чем большинство других».
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском, и при принятии решения читатели должны провести собственное исследование.
