Рэй Далио предупредил, что порядок, сложившийся после Второй мировой войны, «официально рухнул», и теперь мир скатывается в то, что он прямо называет фазой «закона джунглей», когда власть, а не правила, решает результаты, и инвесторы в криптовалюты используют момент, чтобы возобновить действия по активам, предназначенным для работы вне государственного контроля.
В своей последней статье о X, описывающей как внутренние, так и внешние беспорядки, основатель Bridgewater Associates написал, что великие державы сейчас оказались в постоянной «дилемме узника». Они должны либо обостриться, либо выглядеть слабыми в торговле, технологиях, потоках капитала и, во все большей степени, в военных точках, что делает то, что он называет «глупыми войнами», пугающе легко развязать.
По словам Далио, этот внешний беспорядок имеет тенденцию сталкиваться с внутренним стрессом. Когда экономика находится под напряжением, а разрыв в благосостоянии велик, правительства всегда стремятся к повышению налогов и «значительному увеличению денежной массы», что обесценивает существующие требования, а не приводит к явным дефолтам.
Эта комбинация — именно та среда, в которой обычно процветают аполитичные активы, такие как Биткоин (BTC) и золото. Позиция сторонников криптовалюты проста: поскольку правительства все больше полагаются на санкции, замораживание активов и создание денег, инвесторы будут более внимательно относиться к активам, которые можно хранить и передавать, не полагаясь на банк или поддерживаемую государством платежную систему.
Данные о ликвидности подпитывают твердые активы
Данные Econovis показали, что глобальная денежная масса выросла с 26 триллионов долларов в 2000 году до примерно 142 триллионов долларов в 2025 году.
По словам бывшего менеджера фонда Asymmetry, каждое крупное ралли BTC совпадало с расширением M2, и «надвигается следующая волна».
Цены на золото также в целом соответствуют денежной массе М2 в США, что отражает статус драгоценного металла как традиционного средства защиты от денежной экспансии.
Бычий случай для нейтральных денег
Концепция Далио также подчеркивает, как государства используют замораживание активов, запреты на рынках капитала и эмбарго в качестве стандартной тактики, показывая, насколько зависят традиционные сбережения и платежи от политического усмотрения и юрисдикционного риска, а также обосновывая необходимость создания аполитичного, безграничного денежного фронта и центра.
Генеральный директор Bitwise Хантер Хорсли отразил мысли криптовалютного сообщества в одном комментарии, сказав: «Кто-нибудь работает над глобальными, не требующими разрешения, аполитичными денежными активами и финансовыми рельсами?? Это может быть важно».
Асимметрия высказала аналогичную точку зрения со стороны портфеля, утверждая, что схема, которую описывает Далио, – разрушающийся мировой порядок, наложенный на то, что макроаналитики, такие как Лин Олден или Люк Громен, называют фискальным доминированием, когда потребности правительства в займах фактически диктуют политику центрального банка, – является одним из «самых структурно бычьих фонов для твердых активов за 80 лет».
Тем не менее, предупреждение Далио не является прямым прогнозом для Биткоина, и инвестиционное обоснование криптовалюты остается чувствительным к широкому спектру факторов, включая процентные ставки, регулирование, рыночную ликвидность и склонность к риску. Его последние комментарии дают четкую макроэкономическую картину, которую многие на рынке криптовалют используют, чтобы доказать, что спрос на «нейтральные деньги» может увеличиться по мере того, как мир становится более раздробленным.
