Ралли Биткоин устойчиво? Данные внутри сети дают важную информацию

Биткоин начал расти с тех пор, как 11 сентября достиг локального минимума ниже 25 000 долларов. Вчерашний рост до $27 435 ознаменовал рост на 10% по сравнению с недавним минимумом. Как сообщает NewsBTC, ралли во многом было обусловлено фьючерсным рынком и огромным увеличением открытого интереса на сумму более 1 миллиарда долларов, более половины из которых было сброшено, когда BTC снова упал ниже 27 000 долларов. Несмотря на это, BTC вырос примерно на 7,5% по сравнению с минимумом прошлой недели. Повод для оптимизма?

Отчет Glassnode проливает свет на настроения рынка

По данным Glassnode, реализованный коэффициент HODL (RHODL) служит важнейшим индикатором настроений рынка. Он измеряет баланс между инвестициями в недавно перемещенные монеты (удерживаемые менее недели) и вложения в долгосрочные ходлеры (удерживаемые в течение 1-2 лет). Коэффициент RHODL на 2023 год близок к среднему двухлетнему уровню. Хотя это указывает на скромный приток новых инвесторов, импульс этого изменения остается относительно слабым.

Биткоин-коэффициент RHODL |Источник: Гласснод

Оценка тренда накопления Glassnode дополнительно развивает эту тенденцию. Он показывает, что на нынешний рост восстановления в 2023 году значительное влияние оказал инвесторский FOMO (страх упустить выгоду), при этом наблюдались заметные закономерности накопления вокруг местных максимумов цен, превышающих 30 000 долларов. Такое поведение резко контрастирует со второй половиной 2022 года, когда новые участники рынка продемонстрировали устойчивость, накапливая биткоин на более низких ценовых уровнях.

Оценка тенденции накопления Биткоин |Источник: Гласснод

Показатели реализованной прибыли и убытка также показывают сложную картину. Эти показатели измеряют изменение стоимости потраченных монет путем сравнения цены приобретения с ценой выбытия. В 2023 году периоды интенсивного накопления монет часто сопровождались повышенным уровнем фиксации прибыли. Эта закономерность, которую Glassnode описывает как «слияние», аналогична поведению рынка, наблюдавшемуся в пиковые периоды 2021 года.

Оценка краткосрочных держателей (STH) выявляет опасную ситуацию. Ошеломляющее большинство, более 97,5% поставок, закупаемых этими новичками, в настоящее время работает в убыток, уровень, невиданный со времен печально известного фиаско FTX. Используя метрики STH-MVRV и STH-SOPR, которые количественно определяют величину нереализованной и реализованной прибыли или убытков, Glassnode объясняет экстремальное финансовое давление, с которым в последнее время столкнулись инвесторы.

Доверие рынка остается низким

Отчет также углубляется в сферу доверия рынка. Тщательное изучение расхождения между стоимостной базой двух подгрупп инвесторов — тратителей и держателей — дает представление о преобладающих настроениях на рынке. Поскольку рынок пошатнулся после падения цен с $29 тыс. до $26 тыс. в середине августа, крайне негативные настроения были очевидны. Это проявилось в том, что базовая стоимость тратителей резко упала ниже стоимости держателей, что явилось явным сигналом преобладающей паники на рынке.

Чтобы обеспечить более четкую визуализацию, Glassnode нормализовал этот показатель по отношению к спотовой цене. Важным наблюдением является циклический характер негативных настроений во время фаз восстановления медвежьего рынка, обычно длящихся от 1,5 до 3,5 месяцев. Рынок недавно погрузился в первую фазу негативных настроений с момента завершения 2022 года.

В настоящее время тренд длится 20 дней, а это может означать, что недавнее ралли еще не ознаменовало конец, если история повторится. Однако, если произойдет устойчивый отскок обратно на положительную территорию, это может указывать на возобновление притока капитала, что означает возвращение к более благоприятной позиции для держателей Биткоин.

Новая уверенность инвесторов в тренде |Источник: Гласснод

В заключение, данные Glassnode показывают, что рынок Биткоин в настоящее время находится в состоянии изменения. Хотя в 2023 году на рынок вышел новый капитал, притоку не хватает сильного импульса. Настроения рынка, особенно среди держателей краткосрочных облигаций, явно медвежьи. Эти результаты показывают, что осторожность остается лозунгом, а базовые настроения рынка дают неоднозначные сигналы об устойчивости текущего ралли Биткоин.

На момент публикации BTC торговался на уровне 26 846 долларов США после отклонения на уровне коррекции Фибоначчи 23,6% (27 369 долларов США) на 4-часовом графике.

BTC упал ниже $27 000, 4-часовой график |Источник: BTCUSD на TradingView.com.