7 марта судейская коллегия заслушала устные аргументы в иске Grayscale Investments против Комиссии по ценным бумагам и торговле США (SEC).(ETF). SEC издала свой приказ 6 июля 2022 года.
Бывший генеральный солиситор Дональд Веррилли-младший представлял Grayscale, а старший советник SEC Эмили Пэрис выступала от имени SEC перед главным судьей Шри Шринивасаном и судьями Неоми Рао и Гарри Эдвардсом в окружном апелляционном суде округа Колумбия. Веррилли открыл и сказал:
«Основная проблема с приказом заключается в том, что он противоречит предыдущим приказам SEC, дающим зеленый свет фьючерсным ETP на биткоин, которые представляют такой же риск мошенничества и манипуляций и имеют тот же механизм наблюдения CME [Чикагская товарная биржа] для защиты от этих рисков. ».
SEC одобрила инвестиционные продукты Teucrium, ProShares, VanEck и Valkyrie, связанные с фьючерсами на BTC.
Пэрис утверждал, что предложения несопоставимы с предложением Grayscale, потому что механизмы наблюдения не идентичны, поскольку спотовые рынки, лежащие в основе актива в предлагаемом ETF, «фрагментированы и нерегулируются», в отличие от CME, который регулируется Торговля товарными фьючерсами. Комиссия (CFTC).
Далее Пэрис отверг аргумент о том, что спотовый и фьючерсный рынки Биткоин движутся вместе в 99,9% случаев, указав, что неясно, опережает ли фьючерсный рынок спотовый рынок, когда на него воздействуют мошенничество и манипуляции, или наоборот.
Связанный: одобрение GBTC может вернуть инвесторам «пару миллиардов долларов»: генеральный директор Grayscale
Для предлагаемого продукта в градациях серого наблюдение CME будет служить показателем наблюдения за спотовым рынком. Кроме того, корреляция 99,9% основана на фьючерсных ценах «один раз в день», независимо от внутридневных цен, добавил Пэрис.
Судьи задали Паризе больше вопросов, чем Веррилли, что привело к тому, что комментаторы криптовалютного сообщества интерпретировали их склонность как благоприятную для оттенков серого. Например, они попросили объяснить, чем продукт Teucrium, получивший одобрение SEC, отличается от продукта Grayscale, и почему мошенничество и манипуляции могут по-разному влиять на спотовые и фьючерсные рынки.
