По словам Игги Иоппе, бывшего директора по инвестициям Credit Suisse, а теперь главного директора по инвестициям (CIO) в компании Theo, занимающейся инфраструктурой ликвидности, цена на золото перейдет в сети блокчейн, как только фьючерсные рынки США закроются на выходные.
Торговля фьючерсами на золото CME прекращается в 17:00 по восточному времени в пятницу и возобновляется в 18:00 по восточному времени в воскресенье. В течение этого периода регулируемые фьючерсные рынки бездействуют, а большая часть оставшейся активности происходит через частные внебиржевые сделки в Азии, о которых не сообщается публично. В результате токенизированные золотые активы, такие как PAX Gold (PAXG) и Tether Gold (XAUt), становятся единственными постоянно доступными торговыми площадками.
«Что касается публично видимого ценообразования, ончейн-рынки отвечают практически за 100% цен на выходные дни», — сказал Иоппе Cointelegraph.
Он добавил, что когда торговля фьючерсами возобновляется, цены часто совпадают с движениями, которые уже произошли на рынках блокчейн. «Мы видим, как изменения на выходных отражаются, когда CME вновь откроется», — сказал он.
Рыночная капитализация токенизированного золота подскочила до $4,4 млрд.
Этот сдвиг происходит на фоне увеличения объема торгов токенизированным золотом. Как сообщает Cointelegraph, за последний год токенизированное золото быстро росло, увеличив стоимость почти на 2,8 миллиарда долларов и увеличив рыночную капитализацию примерно с 1,6 миллиарда долларов до 4,4 миллиарда долларов.
Рыночная капитализация сектора выросла на 177%, намного опередив более широкий рынок золота и большинство крупных спотовых золотых ETF, а число держателей почти утроилось с появлением более 115 000 новых кошельков. Рост составил примерно четверть всего чистого притока в сектор реальных активов (RWA) и превысил совокупный рост токенизированных акций, корпоративных облигаций и казначейских облигаций за пределами США.
Торговая активность также выросла: в 2025 году объем токенизированного золота составил около 178 миллиардов долларов, а в четвертом квартале он достиг пика, превышающего 126 миллиардов долларов. Этот уровень сделал бы его вторым по величине инвестиционным продуктом в золоте в мире по объему торгов после SPDR Gold Shares.
Иоппе сказал, что маркет-мейкеры и поставщики ликвидности между площадками доминируют в участии, арбитражируя разницу в ценах между цифровыми и традиционными рынками. Криптовалютные макротрейдеры также играют важную роль, используя токенизированное золото не только для воздействия на цены на слитки, но также для обеспечения, хеджирования и стратегий доходности в периоды геополитической или макроэкономической неопределенности.
«Некоторые учреждения следят за ончейн-рынками золота по выходным, особенно отделы макроэкономики и перекрестных активов, которые отслеживают риск разрыва перед повторным открытием CME», — сказал он, отметив, что большинство учреждений рассматривают сигнал как информационный, а не как основу для активного позиционирования.
Круглосуточная торговля токенизированным золотом позволяет инвесторам управлять рисками
Рынки токенизированного золота позволяют вести непрерывную торговлю, что дает практическое преимущество в управлении рисками. Если геополитическое событие происходит в то время, когда фьючерсные рынки закрыты, традиционные участники не могут корректировать позиции. Токенизированные рынки позволяют немедленную ребалансировку.
В субботу токенизированное золото подскочило на фоне эскалации геополитической напряженности после ударов США и Израиля по Ирану, когда инвесторы перешли в XAUT и PAXG, в то время как Биткоин (BTC) и Эфир (ETH) упали. По данным CoinMarketCap, XAUT ненадолго поднялся выше 5450 долларов, а PAXG приблизился к 5536 долларам в течение дня, прежде чем сократить рост.
Однако, по словам Иоппе, усыновление по-прежнему сталкивается с препятствиями. Ликвидность остается меньшей, чем у фьючерсов или биржевых фондов (ETF), что затрудняет выполнение крупных сделок без изменения цен.”Четкость регулирования улучшается, но фрагментация между юрисдикциями замедляет институциональное развертывание. Правила хранения, бухгалтерского учета и капитала по-прежнему сильно различаются”, – сказал он.
На данный момент ожидается, что токенизированное золото будет работать наряду с традиционными продуктами, а не заменять их. «Наиболее вероятной краткосрочной эволюцией будет то, что токенизированные и традиционные рынки будут существовать параллельно, каждый из которых будет выполнять разные функции», — заключил Иоппе.
