Артур Хейз пояснює, чому зниження ставки ФРС не допомагає біткойну

Співзасновник і колишній генеральний директор BitMEX Артур Хейз поділився своєю теорією про те, чому зниження процентної ставки центральним банком Сполучених Штатів не може сильно вплинути на ціни біткойнів.

У дописі на X від 2 вересня головний інвестиційний директор Maelstrom сказав, що незважаючи на те, що голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл підтвердив зниження ставки у вересні під час свого виступу в Джексон-Хоулі 23 серпня, ціни на біткойн зазнали труднощів і почали падати.

З моменту виступу ціни BTC ненадовго підскочили до 64 000 доларів, а потім впали на 10% до мінімуму в 57 400 доларів 2 вересня. На момент написання статті вони трохи відновилися до 59 238 доларів.

Висловлюючи своє бачення чому, Хейз вказав на угоди зворотного РЕПО — які є продажем цінних паперів із угодою про їх зворотний викуп за вищою ціною на певну майбутню дату — зазначивши, що вони сплачують 5,3% відсотків.

Це вище, ніж казначейські векселі — короткострокові державні боргові зобов’язання — які виплачують нижчу прибутковість у 4,38%.

Як наслідок, великі фонди грошового ринку забирають готівку з казначейських векселів і натомість поміщають їх у зворотне РЕПО, що призводить до того, що на ринку ризикованих активів, таких як криптовалюта, обертається менше грошей, пояснив Хейс.

Обліковий запис X «ELI5 of TLDR», пояснюється, що програма зворотного викупу може діяти як нічна стоянка для великих банків і фінансових менеджерів, щоб розмістити свою готівку.

Він також приносить більше прибутків, ніж інші безпечні інвестиції, тому капітал залишається на «стоянці», а не тече через економіку, пояснили вони.

Оскільки Федеральна резервна система оголосила про ймовірне вересневе зниження ставки, додаткові 120 мільярдів доларів пішли на зворотне РЕПО, зазначив Хейс.

Хейс зазначає, що ця розробка суперечить загальному припущенню про те, що нижчі процентні ставки корисні для високоризикових активів, таких як біткойн.

Більшість вважає, що низькі відсоткові ставки заохочують запозичення та витрати, що означає більше ліквідності на ринках, оскільки безпечніші процентні рахунки вже не такі привабливі, а слабший долар може зробити BTC сильнішим.

За темою: минуле зниження ставок свідчить про потенційний каталізатор ринку криптовалют — 21Shares

Відповідно до інструменту CME Fed Watch, наразі ймовірність скорочення на 25 базисних пунктів становить 69%, а на засіданні ФРС 18 вересня – 31% ймовірність скорочення на 50 базисних пунктів.

Більше зниження ставки сигналізує про більш агресивну позицію ФРС, що потенційно призведе до більш різкої реакції ринку та більшого поштовху до економічної активності.