Більше немає ринків ведмедів біткойна? Фонд CIO досліджує нову реальність

У новій записці інвесторів, опублікованій 29 січня 2025 року, Метт Хоган, головний директор з інвестицій по Bitwise, запитав, чи історичний чотирирічний ринковий цикл біткойна може нарешті закінчитися. Його міркування кореняться в сейсмічних зрушень у політиці США до криптовалюти, підкреслену нещодавнім виконавчим розпорядженням президента Трампа, спрямованого на затвердження керівництва нації в цифрових активах.

Чи може 2026 рік отримати тенденцію ведмедя біткойна?

Примітка Хугана починається з пояснення так званого “чотирирічного циклу”, де біткойн, як правило, спостерігається три роки суттєвих вигод, що супроводжуються відкат. Цей цикл, пояснює він, відображає більш широкі закономірності бум на традиційних ринках: “Чотирирічний цикл криптовалюти керується тими ж силами, які сприяють більш широким циклам зростання та рецесії в загальній економіці”,-написав він.

Ці розширення, що підживлюються технологічними проривами або збільшенням інтересу інвесторів, часто призводять до надмірного леверу, періодично призводять до шахрайства або штаму в галузі. Врешті -решт, щось «перерви» і запускає корекцію ринку – наприклад, як колапс Mt. Gox 2014 року або репресія SEC 2018 року на ICOS.

Хуган описує поточний підйом криптовалют як “мейнстрім циклу”, що з’являється з “масового розбиття” 2022 року, спричинених невдачами, такими як FTX, три стрілки та інші. За його словами, остання фаза биків знялася в березні 2023 року, коли сірове масштаби переконливо “виграв вступний аргумент” у своєму юридичному виклику проти SEC над точковим біткойн -ETF.

«Біткойн торгував на рівні 22 218 доларів, коли Greyscale встановив його аргумент. Сьогодні це торгується на рівні 102 674 доларів. Епоха мейнстріму приїхала ». Після того, як у січні 2024 року було затверджено місце Bitcoin ETF та запущений, приплив інвесторів зросла, що ще більше цементування прийняття біткойна як серед роздрібних, так і інституційних гравців.

Найяскравішим компонентом аналізу Хугана є його експертиза минулого тижня виконавчого розпорядження, виданого президентом Трампом. Порядок не тільки вважав розробку екосистеми цифрових активів США “національним пріоритетом”, але й приводить у рух чіткішу регуляторну основу для криптовалют.

“Минулого тижня президент Трамп видав виконавчий наказ, який був настільки переважно бичачим для місця, що це змушує мене замислитися”, – написав Хоган, зазначивши, як документ окреслює плани щодо потенційних “національних запасів криптовалют” та заохочує банки та фінансові установи до прискоренняїх прийняття цифрових активів.

У поєднанні з більш привітною позицією від SEC, Хуган вважає, що ці заходи можуть розкрити трильйони нових інвестицій протягом найближчих років, що значно перевершують сотні мільярдів, які вже очікується генерування ринку ETF.

Аналіз Хугана визнає, що біткойн історично дотримувався своєї схеми можливих відкатів після збільшення пробіжок биків. Але з бегемотами на Уолл -стріт та великими банками, які готуються інтегрувати криптовалюту на кожному рівні, зростає можливість, що ринок може не зіткнутися з традиційним зануренням у 2026Нова «криптовалюта зима» у 2026 році? »він поставив.”Якщо генеральний директор BlackRock Ларрі Фінк закликає біткойн у розмірі 700 тис. Доларів, ми дійсно побачимо 70% відключення?”

Поки він визнає, що важелі продовжують будувати в системі-накопичувавшись у програмах, що підтримують біткойн, програм, що підтримуються біткойнами, похідні та вироблені біржовими продуктами-він також підкреслює все більш різноманітний пул інвесторів криптовалют. Це різноманіття, стверджує він, могло б зменшити серйозні вилучення. «Я здогадуюсь, що ми не повністю подолали чотирирічний цикл. Важільні важелі будуть накопичуватися в міру нарощування ринку биків. З’явиться надлишок. Погані актори з’являться. І в якийсь момент може бути різкий відкат, коли ринок переживає свої лижі », – стверджував Хоган.

Однак Хуган очікує, що будь -яка майбутня корекція ринку буде “коротшою та дрібнішою”, ніж попередні цикли. Оскільки інфраструктура галузі зараз значно більш надійна, а основні учасники розглядають криптовалюту як законний клас активів, різкий ринок ведмедя, схожий на 2014 або 2018 роки, може бути менш імовірним.”Як зараз, це повна пара попереду”, – підсумував він.”Потяг криптовалют виходить зі станції”.

У час преси BTC торгувався на рівні 105 275 доларів.

Відшкодування цін на біткойн 105 000 доларів, 4-годинна діаграма |Джерело: BTCUSDT на TradingView.com