В інтерв’ю з Маріо Навфалом Ян ван Ек, генеральний директор глобальної компанії з управління активами VanEck вартістю 118 мільярдів доларів, запропонував аналіз потенційної траєкторії біткойна, фіскального дефіциту США та ширших фінансових ринків. Всупереч деяким гіпер-бичачим прогнозам, ван Ек запропонував більш консервативну цільову ціну на біткойн для цього зростання.
Ван Ек заявив: «Наша теза фактично полягає в тому, що біткойн дотримуватиметься циклу удвічі, тому ми розглядаємо 150 000–180 000 доларів цього циклу як цільову ціну». Він відкинув думку про те, що біткойн може досягти 400 000 доларів США в поточному циклі, припустивши, що така віха може бути досягнута в наступному циклі. «У наступному циклі він досягає моєї цілі в половину вартості золота, тобто $400 000 плюс залежно від ціни на золото», — додав він.
Говорячи про фінансовий дефіцит США, ван Ек назвав його «слоном у кімнаті» та серйозним занепокоєнням для ринків. «Ми витрачаємо гроші, які є абсолютно нежиттєздатними, і для будь-якої іншої країни вони прямували б до банкрутства», — зауважив він.
Він окреслив дві переважаючі школи думки у Вашингтоні щодо фіскальної політики. Перший – це лобістська точка зору, яка стверджує, що неможливо істотно скоротити видатки, що призведе до мінімального уповільнення зростання дефіциту бюджету. Другий — підхід «надзвичайних руйнівників», який виступає за скорочення державних витрат на 500 мільярдів доларів.
Ван Ек приписав цю цифру Вівеку Рамасвамі, співголові Департаменту ефективності уряду (DOGE), заявивши: «Вони можуть реалізувати це, оскільки є 1200 програм, які більше не авторизовані, але все ще витрачають гроші, що означає, що вони можуть припинити роботуїх виконавчим наказом». Він назвав цю ціль «здоровою» та «реалістичною», хоча визнав, що вона не закриє весь дефіцит, який минулого року становив 1,8 трильйона доларів.
Говорячи про реакцію ринку на обрання президента Трампа, ван Ек виявив дивним те, що, незважаючи на чіткі результати виборів, залишається невизначеність щодо фіскальної політики. «Ми провели зачистку однієї політичної партії, але ми насправді не знаємо, якою буде їх фіскальна політика», – зазначив він.
Він зазначив, що початкова реакція ринку була негативною щодо золота через можливість реструктуризації уряду. «Початкова реакція була негативною, тому що ідея була такою: «Вау, можливо, вони зможуть реструктуризувати уряд». Ніколи не ставте проти Ілона, чи не так?»сказав він.
Ван Ек також прокоментував геополітичну напруженість, зокрема ситуацію в Україні та схвалення ракет великої дальності, що завдають ударів углиб території Росії. Визнаючи, що такі події можуть вплинути на ринки, він застеріг: «Проблема полягає в тому, що геополітичні речі абсолютно непридатні для інвестування. Ми ніколи не знаємо, який буде наступний заголовок, і ми не знаємо, чи буде він бичачим чи ведмежим». Він повідомив, що професійні інвестори часто вирішують «нічого не робити» у відповідь на геополітичну невизначеність.
Каталізатори ціни біткойна
Говорячи про інституційний інтерес до біткойнів і регуляторні зміни, ван Ек підкреслив, що регуляторне середовище відіграє вирішальну роль. «Це дійсно залежить від регуляторного середовища», – сказав він. Він зазначив, що хоча в таких регіонах, як Азія, регулятори дали зелене світло, США були відносно тихими. Однак він зазначив нещодавнє зростання інтересу: «Тепер, коли новий режим, раптом дзвонить телефон».
Ван Ек розкрив свою особисту інвестиційну позицію, заявивши: «Ось чому я маю величезні особисті інвестиції в біткойни та золото». Він висловив оптимізм щодо процесу дозрівання біткойна, порівнявши його зі зростанням дитини: «Я б сказав, що це щось на кшталт підлітка, і те, що змушує його дорослішати, це нові набори інвесторів». Він зазначив, що хоча окремі інвестори прийняли біткойн-ETF, індустрія управління капіталом ще не повною мірою задіяна.
Звертаючись до кореляції між біткойнами та традиційними ринками, зокрема NASDAQ, ван Ек визнав занепокоєння: «Найбільше мене непокоїло те, що […] кореляція біткойна з NASDAQ була високою». Він пояснив, що ця висока кореляція зробила біткойн менш привабливим для професійних інвесторів, які вже були надмірно зацікавлені в технологічних акціях з великою капіталізацією. Проте він все ще сподівається, що кореляція біткойнів зменшиться: «Я сподіваюся, що кореляція повернеться до нуля, як і було протягом тривалого періоду».
На момент публікації BTC торгувався на рівні 95 350 доларів.
Ціна BTC відновлюється вище $95 000, 1-тижневий графік |Джерело: BTCUSDT на TradingView.com
