Минулого тижня було визначено одночасним зниженням акцій США, казначейства та долара – винятково рідкісними трифектами, які макро -інвестор Джорді Віссер описав момент “Система офіційно зламалася” – ціна ціни Біткойн залишається помітно приглушеною. Незважаючи на те, що золото згуртувало понад 4% лише за кілька днів, біткойн не зміг відповісти порівнянною силою, розбіжність, яку Віссер приписує глибоко вкоріненому скептицизм з інституційних фінансів.
Віссер, президент та керівник директора з мультистратегічних радників Вайса та ветеран понад три десятиліття на Уолл-стріт, сів на поглиблене інтерв’ю з Ентоні Помпліано, щоб розпакувати те, що він назвав історичним розривом у глобальній структурі столиці. Центральним у його тезі є те, що урядові облігації США-довя вважали найбільш безризиковим надбанням у світі-більше не ведуть себе як такі.”Вершина глобальної структури капіталу, найбезпечніший актив у світі, падає”, – сказав Віссер, маючи на увазі казначейські скарбниці, що недооцінюються навіть проти інших суверенних боргів.
За його словами, щомісяця, облігації США знижуються понад 5%, акції також знизилися більше ніж на 5%, а індекс долара США знизився на аналогічну величину.”Валюта, облігації та акції, що йдуть панікою – це не відбувається. Востаннє, коли я бачив, що на ринках, що розвиваються”, – сказав Віссер, проводячи паралелі з фінансовими кризами, які він спостерігав з перших рук у Бразилії протягом 90 -х.
Що це означає для біткойна
Наслідки для біткойна в цьому середовищі є складними. Хоча багато хто в спільноті криптовалют очікував, що BTC зростає на тлі нестабільності макро, Віссер каже, що Уолл-стріт все ще переглядає біткойн через власну лінзу.”Уолл -стріт не вірить у біткойн”, – прямо він сказав.”Проблема полягає в тому, що погляд на біткойн полягає в тому, що це Nasdaq. Тому я не думаю, що це ще слід зростати, як золото. Це трапляється, коли ми знову ввімкнемо друкарня – що доведеться відбутися”.
За словами Віссера, низька ефективність Bitcoin відносно золота-це не відкидання його довгострокової дисертації, а скоріше відображення того, хто тримає те, і коли їм дозволяється діяти.”Золото – інша історія. Суверенні фонди багатства вже володіють ним. Центральні банки вже володіють ним. Хедж -фонди люблять купувати золото. Біткойн? Ще немає”. Він підкреслив, що момент Біткойна, ймовірно, настане не на тлі кризи, а після її наслідків, коли грошові органи починають вдаватися до агресивного стимулу-що він назвав “дебазом”, історично розчином у минулих кризах.
Віссер був впевнений, що, незважаючи на інерцію ціни біткойна, він насправді виконує свою роботу: “Біткойн – це цифровий актив цифрової економіки”. На його думку, нинішні потрясіння відзначають перехід від однополярного, орієнтованого на долари до фрагментованого, багатополярного.”Ми вступаємо в новий світ, і ця нова система децентралізована”, – сказав він. Цей перехід, прискорений як геополітичною фрагментацією, так і прогресом в ШІ, навряд чи буде плавним. Віссер прогнозує підвищену мінливість та зменшення довіри до застарілої фінансової інфраструктури, яка може слугувати довгостроковими задніми вітрами для біткойна.
Його аналіз пов’язує траєкторію Біткойна до глобальних циклів ліквідності, зазначивши, що значна частина боргу світу є номіналом у доларах США. Таким чином, падіння долара парадоксально підсилює ліквідність у всьому світі, особливо для ринків, що розвиваються, та активів ризику.”Біткойн буде чотири -вісім тижнів – чотири тижні – лежать”, – сказав він, маючи на увазі його відстаючу кореляцію з розширенням ліквідності.”Ви озираєтесь через вісім тижнів і скажете:” Я не можу повірити, що я не бачив, щоб вони збиралися друкувати, щоб зупинити цю справу “. Вони роблять це щоразу ».
І все-таки він був чітко очі щодо найближчих структурних вітрів. Інституційні розподіли, особливо хедж -фонди, стикаються з двома основними обмеженнями: викупу інвесторів та вимог до маржі основного брокера.”Уолл -стріт має вбудовану сторону, яка заважає їм пройти через неї”, – пояснив Віссер.”Роздрібна торгівля просто купує більше на Діп. Уолл -стріт не може”.
Навіть в умовах інституційної нерішучості Віссер підкреслив, що глобальна розмова навколо торгівлі, потоків капіталу та валютної довіри тепер постійно змінюється.”Чи хочуть США більше бути резервною валютою?”- запитав він.”З урядової офіційної точки зору в торгівлі, це вже не резервна валюта. Дефіцит торгівлі здійснюється адміністрацією”.
Наслідком цього, попередив він, що США зараз фактично експортують фіскальний дефіцит до інших країн, коли глобальна торгівля відступає. У такому світі – там, де націоналізм замінює глобалізм, і двостороння довіра продовжує розмиватися – Віссер вважає, що децентралізовані системи неминуче стануть більш актуальними.
“Я думаю, що угода закінчиться тим, що децентралізація прискориться звідси через ШІ та через криптовалюту”, – сказав він. Але він застеріг, що, поки архітектура закладається, основне прийняття залишається зафіксованим сприйняттям, політикою та циклами інституцій.
Підсумовуючи, Віссер розглядає біткойн не як невдалий безпечний притулок, а як надзвичайний актив, який все ще чекає його структурного моменту прориву. Поки Уолл-стріт не перестане розглядати біткойн як на технологічний проксі-ризик, і до тих пір, поки центральні банки неминуче не повернуться до грошового стимулу-BTC не залишиться в золоті тіні. Але він був однозначним у тому, де він вважає, що це очолює.”Ми наближаємось до цього дня щодня”, – сказав він, маючи на увазі момент, коли роль Біткойна в глобальній системі капіталу нарешті натискає на місце.
Як бачить Віссер, система може бути порушена, але саме так побудовано щось нове.
У час преси BTC торгувався на рівні 84 689 доларів.
BTC стикається з ключовим опором, 1-денна діаграма |Джерело: BTCUSDT на TradingView.com
