Ціна біткойна впала нижче $39 000 – 3 основні причини

Ціна біткойна різко впала нижче позначки в 39 000 доларів США, найнижчого рівня з 2 грудня. Це значне падіння можна пояснити трьома основними факторами, які в сукупності вплинули на поточні настрої ринку та цінову дію.

№1 Тиск продажів через відтік GBTC від Grayscale

На ринок сильно вплинули безперервні відтоки з Grayscale Bitcoin Trust (GBTC). Аналітик Bloomberg Джеймс Сейффарт прокоментував серйозність ситуації, заявивши: «Вау. ПОГАНИЙ день для біткойн ETF загалом у Дербі Кінтукі. Сьогодні через GBTC витікає понад 640 мільйонів доларів. Відтоки не сповільнюються — вони підвищуються. Це найбільший відтік для GBTC. Загальна сума наразі становить 3,45 мільярда доларів».

Тим не менш, обсяг біткойн ETF залишався дуже високим, перевищивши 2 мільярди доларів, причому більше половини цього обсягу припадає на GBTC. Загальний обсяг за перші сім днів торгів наблизився до $19 млрд.

Цікаво, що хоча GBTC зазнав значного відтоку, ширший спотовий ландшафт Bitcoin ETF малює іншу картину. За винятком Grayscale, дев’ять нових ETF спільно зібрали 95 000 біткойнів (3,8 мільярда доларів), що різко контрастує з 65 000 біткойнів (2,9 мільярда доларів), які вийшли з GBTC.

22 000 BTC були отримані від продажу з FTX Estate, тобто не надходили в інші. Хоча припинення надлишкової пропозиції загалом є позитивним для ринку, залишається вкрай важливим контролювати, чи зберігаються або посилюються відтоки від Grayscale, навіть після завершення розпродажів, пов’язаних із FTX.

#2 Ринки ф’ючерсів та опціонів охолоджуються

Значний внесок у рух ціни біткойна нижче 39 500 доларів вносить охолодження активності на ринках ф’ючерсів і опціонів. Примітно, що відкритий інтерес до ф’ючерсів на біткойн CME різко впав, втративши понад 1,64 мільярда доларів після затвердження спотових ETF BTC, що вказує на зменшення ринкового левериджу та спекулятивного інтересу.

Криптовалютний аналітик Скью надав детальний аналіз динаміки ринку, особливо зосередившись на взаємодії між безстроковими ф’ючерсами (perps) біткойна та спотовим ринком. Скью зазначив: «Поки немає нічого надто переконливого на ринку персів, окрім того, що шорти стають домінуючою позицією на ринку. Премії за звинувачення, які часто виникають у періоди спотового ліміту продажу в ціну. Спотові премії, особливо коли персони підштовхують ціну до зон лімітних ставок на спотових біржах».

Це спостереження вказує на зрушення в бік ведмежих настроїв на ринку персів, де перевагу мають короткі позиції. Аналітик також підкреслив відсутність волатильності та терміновості поточного ринку, пояснюючи це зниженням відкритого інтересу та зосередженістю на потоках спотового ринку.

Далі проливаючи світло на настрої ринку, аналітична платформа опціонів Greeks.live додала інформацію про ринок опціонів, зокрема про поведінку передбачуваної волатильності (IV) і премії за ризик волатильності (VRP) біткойна. Вони зазначили: «Біткойн впав нижче 40 000 доларів, оскільки короткострокові IV відновилися. Загальний VRP зріс, а крива Skew зміщена в бік пут-опціонів».

Цей зсув до пут-опціонів означає збільшення учасників ринку, які хеджують або роблять ставки на подальше зниження, таким чином сприяючи ведмежим настроям. Однак Greeks.live також зазначив, що, незважаючи на ведмежі сили та наявність панічних ордерів, загальний ринок все ще є свідком збалансованої гри між биками та ведмедями.

#3 Зміна настроїв – заклики за 35 000 доларів стають голоснішими

Третім ключовим фактором, що вплинув на падіння ціни біткойна нижче 39 500 доларів, є помітна зміна ринкових настроїв, яка підкреслює необхідність корекції після тривалого періоду зростання. Чарльз Едвардс, засновник Capriole Investments, сформулював поточний стан ринку, наголошуючи на ненормальності останніх цінових тенденцій і прогнозуючи неминуче повернення до волатильності.

Едвардс заявив: «Ми ще не тут. Цей відкат дуже запізнився, і нижче – здоровіше». Він вказав на рідкість поточних ринкових умов, зазначивши: «Минуло понад 232 дні з моменту падіння біткойна на 25%+ за попередні 12 місяців. Востаннє таке було більше десяти років тому, у 2011 році!Поточний низький період волатильності НЕ є нормальним. Ці спади зазвичай відбуваються кожні 2-3 місяці. Волатильність повернеться».

Нещодавня корекція цін, хоча і сприймалася аналітиками як здорове та запізніле коригування, тим не менш, вселила відчуття паніки серед трейдерів та інвесторів. Настрої ринку змінилися, особливо внаслідок падіння біткойна на -20%, що частково пояснюється надмірною пропозицією Grayscale.

Колись міцний бичачий оптимізм згас, поступившись місцем гучнішим закликам до подальшого зниження до 35 000 доларів або навіть нижче. Ця зміна настроїв кількісно відображена в індексі страху та жадібності Bitcoin, який перемістився на нейтральну позицію 50, що свідчить про значне відхилення від надзвичайної жадібності, яка спостерігалася під час висхідного тренду.

На момент публікації BTC торгувався на рівні 39 219 доларів США.

Ціна BTC впала нижче $39 000, 1-денний графік |Джерело: BTCUSD на TradingView.com