Чому біткойн ETF із «нульовими потоками» не означають того, що ви думаєте

За словами аналітика Bloomberg ETF Джеймса Сейффарта, біржові фонди (ETF) біткойн (BTC), які мають нульовий приплив, є цілком нормальним явищем, і його не слід неправильно тлумачити як збій самих продуктів.

У більшості днів «переважна більшість» усіх ETF Сполучених Штатів публікують нульовий приплив — це цілком нормально для будь-яких ETF у певному секторі, сказав Сейффарт у дописі 16 квітня X.

«У будь-який день переважна більшість ETF матиме число потоку НУЛЬ — це цілком нормально. У США є ~3500 ETF. Вчора 2903 з них мали потік рівний нулю».

Кілька ринкових коментаторів висловили занепокоєння з приводу низьких надходжень у американські Bitcoin ETF. Біткойн ETF BlackRock був єдиним, хто спостерігав приплив протягом двох торгових днів поспіль цього тижня — між 12 та 15 квітня.

Сейффарт сказав, що потоки не викликають занепокоєння та є типовими для більшості ETF через те, як реєструються нові надходження.

Щоб ETF міг зафіксувати нові надходження або відтоки, має бути досить значна невідповідність між попитом і пропозицією, щоб виправдати створення або знищення нових акцій фонду, які випускаються в «одиницях створення», – пояснив Сейффарт.

«Це відбувається ТІЛЬКИ, коли існує невідповідність попиту [і] пропозиції. І ця невідповідність має бути достатньо великою, щоб виправдати використання базового ринку та ~більшу невідповідність, ніж одиниця створення», — додав Сейффарт.

Одиниці створення — це «лоти», у яких створюються та викуповуються акції ETF.

«Кожен ETF може мати одиницю створення різного розміру. У випадку спотових біткойн ETF це пакети акцій розміром від 5000 до 50 000 акцій», — сказав він.

За темою: біткойн-халвінг буде прокачувати ігри, розкрито «простий» секрет Shrapnel: Web3 Gamer

Чотири з останніх шести торгових днів спостерігали чистий відтік усіх десяти спотових біткойн-продуктів у США, при цьому продажі від Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) значно перевищували надходження в нові фонди.

Попередні дані про потоки ETF від Farside Investors від 16 квітня показують, що GBTC зазнав відтоку 79,4 мільйона доларів США. Так само вчинив і ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB), який отримав відтік на 12,9 мільйона доларів.

14 і 15 квітня всі сумарні ETF зафіксували чистий відтік у розмірі 55,1 млн доларів США та 36,7 млн ​​доларів США відповідно.

Нещодавні чисті відтоки біткойн-ETF відбулися після кількох днів низьких цін на біткойн, які за тиждень впали на 7,8% до 63 723 доларів, згідно з даними TradingView.

Трейдери та ринкові експерти вказують на ескалацію геополітичної напруженості на Близькому Сході, а також на майбутню подію, пов’язану з падінням біткойна наполовину — наразі заплановане на 20 квітня — як основні причини волатильності.