Чому ціна біткойна торгується вбік? 3 ключові фактори

Протягом останніх днів ціна біткойна переживала фазу стагнації, змушуючи інвесторів та аналітиків шукати основні причини. Три ключові фактори можна розглядати як ключові для пояснення поточної тенденції бічної торгівлі біткойнами:

Припливи ETF №1 компенсуються продажем GBTC, але як довго ще?

Спотові біткойн-ETF продовжують залишатися домінуючою темою на ринку, а Grayscale зокрема з його GBTC залишається в центрі уваги аналітиків. Хоча надходження ETF продовжують бути рекордними, ціна біткойна залишається незмінною. Однією з головних причин цього, ймовірно, є відтік коштів на GBTC, який вважається завищеним через комісію в 1,5% на рік (порівняно з 0,25%) іншими емітентами.

Томас Фарер з Apollo вказав на значні розбіжності потоків на ринку: «За три дні торгів. IBIT +16K BTC, FBTC +12K BTC, BITB +6,7K BTC, ARKB +5,3K BTC, GBTC -27K BTC. GBTC BTC тече, але недостатньо для підтримки інших ETF. Шок постачання вхідний imo.

Алессандро Оттавіані надав додаткову інформацію, заявивши: «Приплив біткойнів до ETF: +47 тис., відтік біткойнів із Grayscale: -27 тис., чистий приплив: 20 тис.[…] Рано чи пізно я очікую, що відтік Grayscale припиниться або значно зменшиться. Ті, хто має Grayscale GBTC, уже були зацікавлені в біткойнах, і тому, я думаю, вони вже прийняли рішення про продаж, виконання якого має відбутися не набагато пізніше запуску ETF.

Аналітики Bloomberg Джеймс Сейффарт і Ерік Бальчунас очікують, що частина відтоків GBTC мігрує в інші біткойни, підкреслюючи складність обліку коштів і затримки розрахунків у відстеженні цих рухів. Вони зазначили: «Відтік GBTC перевищив 1,1 мільярда доларів… Ми очікуємо, що значний відсоток цих активів знову повернеться до біткоінів, переважно інших ETF».

#2 Майнери продають біткойни

Алі Мартінес виділив активізацію продажів біткойн-майнерів як ще один фактор, що впливає на поточну стагнацію цін. Останні дані в ланцюжку показують, що майнери значно збільшили продажі біткойнів.

Мартінес прокоментував X (колишній Twitter): «Майнери біткойнів у режимі продажу: останні дані в ланцюжку від Cryptoquant вказують на значне зростання активності продажів майнерами BTC».

Біткойн-майнери в режимі продажу |Джерело: X @ali_charts

Примітно, що зміни в поведінці майнерів узгоджуються з історичними тенденціями, коли майнери продають свої холдинги, щоб управляти грошовими потоками або отримати вигоду від зростання цін під час ринкових ралі.

№3 Етап консолідації після манії ETF

Зараз ринок переживає фазу консолідації після ейфорії навколо біткойн ETF, яка призвела до зростання на 82%. Така фаза вважається природною та відображає історичні закономірності, що спостерігаються на інших ринках, як-от перший ETF на золото.

Хоча золото спочатку зафіксувало зростання приблизно на 6%, потім знадобилося цілих дев’ять місяців, щоб почати фактичне зростання, яке майже п’ятеро збільшило ціну. Те саме стосується біткойн ETF. Мине деякий час, перш ніж запрацює маркетингова машина менеджерів активів і нові інституційні інвестори зможуть переконатися в новому класі активів.

Аналітик Скью надав технічну точку зору, заявивши: «BTC 4H: залишається гнучким до підтвердження тренду, однак не виглядає добре для биків без відновлення 4H 200EMA та RSI нижче 50. Річне відкриття [є] все ще дуже важливим для загального ризику-винагороди. Вище добре з бичачими підтвердженнями. Нижче погано для ризику та з ведмежими підтвердженнями призводить до спадного тренду (режим хеджування). Основна зона для тренду 1H – 4H ~ $42,5K”

На момент публікації BTC торгувався на рівні 42 684 доларів.

Ціна BTC, 4-годинний графік |Джерело: BTCUSD на TradingView.com