Чому Polygon зайнятий, але не заробляє гроші?

Polygon (MATIC), рішення для масштабування рівня 2 для блокчейну Ethereum, опинилося в дивній ситуації. Останні дані від Messari малюють картину мережі, що переповнюється активністю: щоденні активні адреси зросли майже на 120%, кількість реєстрацій нових користувачів зросла на 70%, а щоденні транзакції досягли приголомшливих 4 мільйонів. Проте під цією галасливою поверхнею ховається тривожна прихована течія: падіння квартального доходу на 19% порівняно з попереднім кварталом і значне падіння на 40% за рік.

Багатокутник: мережа у вогні

База користувачів Polygon явно вражена. Перший квартал 2024 року став свідком ажіотажу, коли нові адреси стікалися в мережу з безпрецедентною швидкістю. Цей сплеск залучення користувачів перетворився на шалену транзакцію, а кількість щоденних взаємодій на платформі зросла в чотири рази.

Джерело: Messari

Сектор децентралізованих фінансів (DeFi) на Polygon також процвітав: загальна заблокована вартість (TVL) у проектах DeFi зросла на 30% порівняно з попереднім кварталом. Екосистема невзаємозамінних токенів (NFT) на Polygon також отримала постріл у руку: обсяг продажів зріс майже на 20%.

Цінова дія MATIC за останні 24 години. Джерело: CoinMarketCap

Загадка про доходи

Отже, чому витягнуте обличчя серед святкового конфетті?Відповідь полягає в скороченні доходів Polygon. Незважаючи на експоненціальне зростання активності, скарбниця мережі зазнає удару.

7 мільйонів доларів, зароблених у першому кварталі 2024 року, бліднуть у порівнянні з 10 і 12 мільйонами доларів, заробленими за попередній квартал і за той самий період минулого року відповідно. Цей розрив між бурхливою діяльністю та падінням доходів є питанням на мільйон доларів, яке змушує аналітиків чухати голови.

Ринкова капіталізація MATIC зараз становить 6,8 мільярда доларів. Графік: TradingView.com

Фіаско комісії чи потік фінансування?

У цьому парадоксі надходжень є двоє головних підозрюваних. Першим винуватцем може бути структура комісії за транзакції Polygon. Можливо, намагаючись залучити більше користувачів, мережа знизила свої комісії настільки, що, незважаючи на значне збільшення транзакцій, загальний дохід постраждав.

Інша можливість полягає в потенційній зміні джерел доходу Polygon. Можливо, відбулося зниження доходу з певного джерела, наприклад гранти чи партнерства, яке не було належним чином компенсовано зростанням в інших сферах.

Що лежить попереду

Полігон стоїть на критичному етапі. Здатність мережі залучати користувачів і розвивати активну екосистему DeFi і NFT незаперечна. Однак, якщо він не зможе вирішити проблему доходів, його довгострокова стійкість може бути під загрозою. У майбутньому прозорість Polygon щодо структури гонорарів і потоків доходів матиме вирішальне значення для подолання хвилювань інвесторів.

Крім того, вивчення альтернативних моделей доходів, таких як пропозиція преміальних послуг або стратегічних партнерств, може стати ключем до розкриття повного фінансового потенціалу Polygon.

Рекомендоване зображення із Zameen.com, діаграма з TradingView