Circle, емітент стейблкойна Circle-United States dollar (USDC), нещодавно опублікував офіційний документ під назвою Risk-based Capital for Stable Value Tokens, в якому пропонується нова модель управління капіталом на основі ризику для стейблкойнів та інших цифрових грошових токенів.
Автори статті стверджують, що стейблкоїни потребують адекватних вимог до резервного капіталу, які виходять за межі поточних стандартів капіталу, встановлених Базельськими банківськими нормативними документами, щоб пом’якшити ризики, характерні для стейблкоїнів, інших фіатних еквівалентів токенів та емітентів токенів.
За словами авторів, ці унікальні ризики включають, але не обмежуються ними, падіння ціни на токени через ринкову торгівлю та переважання вторинних ринків, подальші «набіги» на цифрові токени через надмірні продажі, операційні ризики татехнологічні ризики.
Система достатності капіталу токенів
Ці унікальні виклики відрізняють емітентів стейблкойнів і цифрові активи, які вони випускають, від традиційних банків. Автори статті стверджують, що рішенням цього є прийняття того, що вони називають Системою адекватності капіталу токенів (TCAF).
У документі Circle пояснюється, що поточні банківські правила використовують стандарти ризику з фіксованим коефіцієнтом і коефіцієнти зважування ризику, які не обов’язково відображають справжній рівень ризику. Автори посилалися на довгострокові казначейські облігації, які мають високий ступінь ризику відсоткової ставки, але несуть зважений ризик 0 відповідно до поточних банківських стандартів.
За темою: USDC запровадить одноразові платежі після того, як Apple відкриє NFC
TCAF виправляє це шляхом прийняття динамічної моделі, чутливої до ризику, яка починається з стрес-тестування резервів і врахування інформації від зацікавлених сторін. Технологічні ризики, такі як продуктивність мережі блокчейн і кібербезпека, також враховуються в моделі TCAF.
У документі також зазначено, що динамічний підхід TCAF може призвести до більш інтенсивних або менш інтенсивних вимог до капіталу, ніж поточні банківські стандарти, які змінюватимуться залежно від середовища ризику.
П’ять цілей рамки
Нещодавно запропонована модель Circle має на увазі п’ять цілей. По-перше, модель намагається відрізнити нові «діючі» фактори ризику від «зниклих» ризиків, які були успішно пом’якшені або більше не становлять загрози.
Модель також має на меті бути додатковим, допомагаючи органам нагляду адекватно вирішувати операційні ризики, але водночас бути максимально «простою», уникаючи роздутих і дорогих відділів управління ризиками, характерних для традиційного банківського сектора.
Четвертою основною метою TCAF є створення стандарту управління ризиками, який працює в усіх юрисдикціях та установах. І останнє, але не менш важливе: ця модель прагне створити стимули та підзвітність для пом’якшення негативних зовнішніх ефектів ризику.
