28 липня Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) зазнала ще однієї невдачі, оскільки DC Circuit скасувала постанову регулятора, згідно з якою цінні папери індексу SPIKES слід розглядати як «ф’ючерси», а не як «ф’ючерси на цінні папери». Колегія суддів назвала наказ SEC “довільним і примхливим”.
Рішення стосується наказу від 2020 року, згідно з яким SEC звільнила SPIKES Index — індекс волатильності акцій — із визначення ф’ючерсів на цінні папери, таким чином скасувавши високі податки та інші нормативні вимоги, пов’язані з терміном «безпека». Послаблення, згідно з SEC, мало на меті сприяти конкуренції між індексами волатильності.
A 3 judge panel of the D.C. Circuit just invalidated an SEC order on the grounds it was "arbitrary and capricious."
Two of those 3 judges are now considering Grayscale's case–which seeks to invalidate the SEC's denial of Grayscale's bid to convert GBTC to a spot Bitcoin ETF. https://t.co/jqdx5MXFQj
— MetaLawMan (@MetaLawMan) July 29, 2023
Однак, за словами головного судді Шрі Срінівасана, надане звільнення було «довільним і примхливим», оскільки «SEC не змогла належним чином пояснити своє обґрунтування та не розглянула важливий аспект проблеми». Суд також зазначає, що SEC «не врахувала можливість того, що її надання виняткової пільги призведе до плутанини серед учасників ринку».
Завдяки цьому рішенню ф’ючерси на індекс SPIKES тепер вважаються «ф’ючерсами на цінні папери», а не «ф’ючерсами». У учасників ринку є три місяці, щоб згорнути свої операції.
Згідно з визначенням Асоціації адвокатів округу Кларк, дії агентства є свавільними або примхливими, «якщо рішення є «безпідставним» або «деспотичним» і «раптовим поворотом розуму без видимих мотивів».
Крім того, рішення може вказувати на результати судових баталій між криптовалютними фірмами та SEC. Юрист під псевдонімом «MetaLawMan» зазначив, що двоє суддів також розглядають оскарження Grayscale рішення SEC, яке відхилило запит на перетворення його Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) на спотовий біржовий фонд Bitcoin (ETF).
За словами аналітика ETF Bloomberg Еріка Балчунаса, це рішення показує, що SEC може програти судову справу.
