Фінансові інструменти, прив’язані до долара США, відкривають нові межі для ринків за межами Сполучених Штатів. Це ставка Ethena Labs, стартап, який отримує 14 мільйонів доларів фінансування за синтетичний долар на основі Ethereum.
Команда Ethena оприлюднила фінансування 16 лютого за підтримки компанії венчурного капіталу Dragonfly та інших інвесторів. Попередній раунд інвестицій у 2023 році приніс стартапу 6 мільйонів доларів від Binance Labs, Gemini, Bybit, Mirana Ventures, OKX Ventures і Deribit для завантаження децентралізованих фінансових рішень, створених у мережі Ethereum.
Капітал підтримуватиме USDe, синтетичний долар, забезпечений стратегіями дельта-хеджування з використанням ставок Ether (ETH) як забезпечення. За даними DefiLlama, загальна вартість продукту з моменту його запуску в грудні склала 200 мільйонів доларів.
«USDe підтримує свою приблизну ціль щодо долара США за рахунок дельта-хеджування активів, наданих користувачами, які карбують USDe під заставу Ethereum з короткими ставками, використовуючи безстрокові свопи для досягнення «дельта-нейтральної» стабільності», — пояснила компанія в заяві, наданій Cointelegraph.
Іншими словами, USDe підтримує свою прив’язку до долара США за допомогою комбінації стратегій хеджування. Він використовує похідні фінансові інструменти, такі як арбітражні контракти та безстрокові свопи, щоб гарантувати, що вартість цифрової валюти залишається незмінною відносно долара, що відрізняється від типових стейблкоїнів, які використовують пряму заставу або алгоритмічні методи для підтримки їх вартості.
«Ми розглядаємо стейблкоїни як єдиний найважливіший інструмент у криптовалюті та єдину ідею, яка знайшла справжнє придатне для ринку продукту, з більш ніж 130 мільярдами доларів глобального попиту, незважаючи на те, що емітенти повністю інтерналізували прибуток», — зазначив генеральний директор Ethena Labs Гай Янг.
Наприклад, провідний емітент стейблкойнів Tether Holdings Limited опублікував «рекордний чистий прибуток» у розмірі 2,85 мільярда доларів США в останньому кварталі 2023 року завдяки прибутковості своїх резервів Tether (USDT), у тому числі близько 1 мільярда доларів США у формі відсотків від цінних паперів казначейства США.— які резервують більшість активів стейблкойна.
«Весь простір покладається на централізовані стейблкойни із забезпеченням застави, що знаходиться в банківській системі. На нашу думку, надання альтернативи синтетичному долару на основі криптографії є найбільшою можливістю в цьому просторі».
Однак наявність дельта-хеджування не означає, що синтетичний долар вільний від ризиків. Ризик ліквідності та контрагента під час ринкового стресу та несподіваних подій завжди не за горами. Щоб пом’якшити такі ризики, стартап стверджує, що заставу зберігають і розраховують фірми інституційного рівня, такі як Fireblocks, Copper і Bitgo.
«Популярність стейблкоїнів значно зросла за останні кілька років, надавши людям у всьому світі доступ до заощаджень і грошових переказів у доларах США, але їм завжди перешкоджала одна з цих трьох проблем [стабільність, цензура та ефективність капіталу]”, – сказав Том Шмідт, генеральний партнер Dragonfly, назвавши синтетичний продукт “святим Граалем криптовалютних доларів”.
