Фрагментація в блокчейн-мережах уже накладає вимірні економічні витрати на ринок токенізованих активів, а неефективність призводить до щорічного зниження вартості до 1,3 мільярда доларів США.
У звіті, надісланому Cointelegraph, постачальник даних про реальні активи (RWA) RWA.io стверджував, що хоча блокчейни прискорюють інновації, вони також створюють стіни, які затримують ліквідність і перешкоджають вільному переміщенню капіталу в мережах.
Як наслідок, токенізовані RWA все частіше ведуть себе як від’єднані ринки, а не як єдина об’єднана фінансова система. Дослідження виявило, що ідентичні або економічно еквівалентні активи зазвичай торгуються за різними цінами в мережах, тоді як переміщення капіталу між мережами залишається дорогим і складним.
Дослідники заявили, що ця неефективність перешкоджає здатності ринку самовиправлятися за допомогою арбітражу, механізму, який сприяє ефективному визначенню ціни.
«Ця фрагментація є єдиною найбільшою перешкодою для реалізації ринку в багато трильйонів доларів», — сказав Марко Відріх, співзасновник і головний операційний директор RWA.io.
“У традиційних фінансах загальноєвропейський миттєвий мандат SEPA показує, як вартість може переміщатися між рахунками за лічені секунди. Токенізовані активи повинні бути такими ж безперебійними”, – додав Відріх.
Цінова неефективність і перепади капіталу між мережами
У звіті зазначено, що одним із найбільш очевидних наслідків фрагментації є постійна розбіжність цін на ідентичні активи, випущені на різних блокчейнах.
Відповідно до звіту, економічно ідентичні токенізовані активи часто торгуються зі спредами від 1% до 3% у основних мережах, незважаючи на те, що вони представляють претензії на однакові базові активи. У традиційних фінансах арбітраж швидко усуне такі ринкові прогалини.
Однак кросчейн-арбітраж залишається нежиттєздатним через технічні перешкоди, комісії, затримки та операційні ризики, стверджується у звіті. У ньому зазначено, що витрати на переміщення активів часто перевищують різницю в ціні, що дозволяє зберігати неефективність.
Окрім визначення цін, RWA.io підрахував, що переміщення капіталу між несумісними мережами призводить до втрат від 2% до 5% на транзакцію. Це через обмінні комісії, прослизання, витрати на переказ, комісію за газ і часові ризики. У сукупності звіт моделює середні втрати близько 3,5% на перерозподіл капіталу.
Якщо ці моделі фрагментації збережуться, за оцінками RWA.io, витрати на тертя можуть щорічно втрачати з ринку від 600 мільйонів доларів до 1,3 мільярда доларів.
RWA.io прогнозує, що до 2030 року токенізовані активи реального світу можуть вирости на ринок від 16 до 30 трильйонів доларів США, і попереджає, що якщо поточна неефективність збережеться, пов’язане з цим зниження вартості збільшиться.
Застосування сьогоднішніх проблем, пов’язаних із фрагментацією, до ринку такого розміру передбачає потенційні щорічні втрати від 30 до 75 мільярдів доларів США, перетворюючи недоліки інфраструктури на суттєве обмеження для довгострокового зростання.
За темою: токенізовані акції можуть бути в мережі, але SEC все ще хоче отримати ключі
Токенізовані активи набирають обертів, незважаючи на неефективність
Незважаючи на заяви про неефективність, токенізовані активи продовжують набирати обертів як на криптоплатформах, так і на традиційних фінансових установах. Тільки цього тижня компанії зробили кроки до токенізації акцій.
У вівторок компанія Securitize, орієнтована на RWA, оголосила про плани запустити сумісну онлайн-торгівлю акціями.
У четвер криптовалютна біржа Coinbase запустила функцію торгівлі акціями, що дозволяє користувачам інвестувати безпосередньо в акції через її додаток.
