За останній рік майнери біткойнів (BTC) залучили 11 мільярдів доларів у вигляді конвертованого боргу — корпоративного боргу, який можна конвертувати в акції, завдяки переходу на центри обробки даних зі штучним інтелектом.
За даними TheMinerMag, майнери уклали 18 угод з конвертованими облігаціями після того, як у квітні 2024 року вдвічі скоротилася винагорода за блок на 50%.
Середній випуск конвертованих облігацій зріс більш ніж удвічі, причому майнінгові компанії MARA, Cipher Mining, IREN і TeraWulf залучили по 1 мільярду доларів США шляхом випуску окремих облігацій. У деяких пропозиціях купони становили лише 0%, що сигналізує про готовність інвесторів відмовитися від виплати відсотків в обмін на потенційне зростання капіталу.
Навпаки, більшість конвертованих облігацій, випущених біткойн-майнерами минулого року, варіювалися від 200 до 400 мільйонів доларів США.
Гірничодобувна галузь диверсифікувалася в центри обробки даних зі штучним інтелектом, щоб усунути дефіцит доходів після удвічі у квітні 2024 року. Майнери продовжують боротися зі складною бізнес-моделлю, на яку впливають токенономіка, торговельна політика, проблеми з ланцюгом постачання та зростання вартості енергії.
За темою: майнери біткойнів нарощують прибуток після того, як Jane Street оприлюднила інформацію про свої частки
Майнери готуються до війни хешрейтів і енергоємних операцій ШІ
Згідно з нещодавнім звітом інвестиційного менеджера VanEck, борг майнерів зріс на 500% за останній рік і склав 12,7 мільярда доларів.
Однак аналітики VanEck Натан Франковіц і Метью Сігел відзначили, що ці рівні боргу відображають фундаментальну проблему в гірничодобувній промисловості — значні капітальні витрати на обладнання для майнінгу, яке в деяких випадках необхідно щорічно оновлювати.
«Історично майнери покладалися на ринки акцій, а не на борг, щоб фінансувати ці високі капітальні витрати», — написали вони, і назвали значні витрати на обладнання, щоб залишатися конкурентоспроможними, «кубиком льоду, що тане».
Зростаючий хешрейт майнінгу біткойн, загальна кількість обчислювальних потужностей, що забезпечують захист мережі біткойн, також продовжує зростати, змушуючи майнерів витрачати все більше обчислювальних і енергетичних ресурсів з плином часу.
У жовтні міністр енергетики США Кріс Райт запропонував Федеральній комісії з регулювання енергетики (FERC) внести нормативні зміни, які дозволять центрам обробки даних і майнерам підключатися безпосередньо до енергетичних мереж. Це дозволить цим енергоємним додаткам задовольнити свої потреби в енергії, водночас вони діють як керовані ресурси навантаження для енергетичної мережі, балансуючи та стабілізуючи електричну інфраструктуру під час пікового попиту та скорочуючи надлишок енергії під час низького попиту.
