Goldman Sachs Flags 35% Ризик рецесії: Вплив криптовалюти

Ринки криптовалют знизилися нижче понеділка після суворого попередження від Goldman Sachs, що підвищило 12-місячну ймовірність рецесії в США до 35%, посилаючись на зростаючі тарифи, послаблюючи зростання та погіршення настроїв. Переоцінка слідує за другим переглядом фірми в березні до своїх очікувань тарифів у США 2025 року, що сигналізує про все більш загрозу макроекономічне середовище з прямими наслідками для активів ризику – включаючи криптовалюти.

У примітці під назвою “Аналітик з економіки США: подальше збільшення наших тарифних припущень”, економісти Goldman Алек Філліпс, Тім Уокер та Девід Меріл окреслюють своє обґрунтування: “Зараз ми очікуємо, що середній показник тарифів США зросте 15 п. п. в 2025 році […

Голдман передбачає, що президент Трамп оголосить про всю власні взаємні тарифи в середньому на 15%. 2 квітня. Кориговані на виключення продуктів та країн, очікується, що ефективне зростання середніх тарифів становитиме близько 9 відсоткових пунктів.

Вплив на перспективи макросу є суворим: Голдман знизив свій прогноз зростання ВВП на 2025 рік на 0,5 pp до 1,0% (Q4/Q4), підняв прогноз інфляції PCE кінцевого ядра року до 3,5% (+0,5 pp) та збільшив проекцію без роботи до 4,5% (+0,3pp). Ці зміни відображають застійне середовище росту, поєднане з інфляційним тиском – поєднання, яка обмежує варіанти грошового стимулу.

Банк пов’язує зростання ймовірності рецесії до трьох ключових факторів: менша базова лінія росту;погіршення довіри домогосподарств та бізнесу;та “заяви чиновників Білого дому, що свідчать про більшу готовність терпіти короткочасну економічну слабкість”.

Незважаючи на історично погану прогнозовану силу від заходів з настроєм, Голдман пише: “Ми менш зневажаємо нещодавнього зниження, оскільки економічні основи не такі сильні, як у попередні роки. Найголовніше, зростання реального доходу вже різко уповільнило, і ми очікуємо, що це в середньому лише 1,4% цього року”.

Наслідки для криптовалюти

Хоча цифрові активи вже давно розглядаються як некорельовані до традиційних макроекономічних змінних, ця розповідь розвинулася. Зокрема, біткойн стає все більш реагуваним на більш широкі макро -умови – зокрема ліквідність, настрої ризику та реальні врожаї.

Коли крива врожаю знову інвертує – класичний сигнал рецесії – макро -аналітики попереджають про унікальну політичну дилему. Як відзначається @ecoinometrics на X: “Крива врожаю знову інвертує, традиційний сигнал рецесії. Але на відміну від минулих циклів, ФРС навряд чи кинеться до QE через проблеми з інфляцією.

Однак не всі погоджуються, що рецесія становить чистий негативний ризик криптовалюти. У недавньому інтерв’ю Роббі Мітчник, глобальний керівник цифрових активів у Blackrock, запропонував нюансований погляд на макро чутливість біткойна: “Економічні страхи. Я маю на увазі, я не знаю, чи маємо у нас рецесія чи ні, але рецесія буде великим каталізатором для біткойна […], що це каталізовано, що має меншу ціну та заборгованість.і грошовий стимул.

Мітчник визнає короткострокові обмеження-ефект багатства, зменшений наявний дохід та високі кореляції з акціями-але підтримує це структурно, біткойн виграє від довгострокових наслідків реагування на рецесійну політику.”Біткойн – це довга ліквідність в системі … і певною мірою над просто побоюваннями загального соціального розладу […], що теж, на жаль, це те, що може виникнути в рецесії”.

Він додає, що поточні реакції на ринку можуть не відображати справжнє позиціонування Bitcoin: “Ринок майже, здається, отримав це певним чином не особливо добре, що страждає … але саме там можливість на освіту на ринку та клас активів, який все ще дуже зароджується”.

У час преси BTC торгувався на рівні 83,230 доларів.

BTC відновлюється назад вище 83 000 доларів, 1-денна діаграма |Джерело: BTCUSDT на TradingView.com