Гонконгські спотові криптовалютні ETF дебютують завтра: 6 речей, які варто знати

Криптовалютна спільнота з нетерпінням чекає важливої ​​події в галузі, яка відбудеться завтра: Гонконг готовий запустити торгівлю спотовими біржовими фондами (ETF), пов’язаними з фізичними криптовалютами біткойн (BTC) і ефір (ETH).

Очікується, що три китайські компанії — China Asset Management, Bosera Asset Management і Harvest Global Investments — запустять криптовалютні ETF через свої дочірні компанії в Гонконзі на Гонконзькій фондовій біржі (HKEX) 30 квітня.

Подія стане ще однією віхою в розробці регульованих криптовалютних інвестиційних продуктів і ETF у всьому світі після історичного запуску спотових Bitcoin ETF у Сполучених Штатах у січні 2024 року.

З наближенням запуску ETF у Гонконзі Cointelegraph зібрав кілька фактів про майбутній торговий дебют.

HKEX вже торгує ф’ючерсами на біткойн та іншими криптовалютними контрактами

Введення спотових ETF криптовалюти на ринок ETF Гонконгу — не перший випадок торгівлі ETF криптовалюти на HKEX.

Криптовалютні ETF дебютували на HKEX наприкінці 2022 року, представивши CSOP Bitcoin Futures ETF і CSOP Ether Futures ETF, якими керує CSOP Asset Management. ETF відстежують ф’ючерсні контракти на біткойн і ефір, які торгуються на Чиказькій товарній біржі (CME).

У січні 2023 року компанія Samsung Asset Management Hong Kong запустила ще один біткойн-ETF на основі ф’ючерсів — Samsung Bitcoin Futures Active ETF.

Згідно з даними HKEX, станом на 29 квітня 2024 року всі три ф’ючерсні криптовалютні ETF на HKEX мають 1,3 мільярда гонконгських доларів (170 мільйонів доларів) під управлінням.

На всі ETF Гонконгу припадає 0,6% ринку ETF США

З представлених даних стає очевидним, що ринок ETF Гонконгу значно менший порівняно з ринком ETF у Сполучених Штатах.

Згідно з даними ETFGI, станом на кінець березня 2024 року вся індустрія ETF у Сполучених Штатах мала 3457 продуктів із активами на суму 8,9 трлн доларів США, зареєстрованих на трьох біржах.

З іншого боку, за оцінками аналітика Bloomberg Джека Ванга, розмір ринку ETF Гонконгу оцінюється в 50 мільярдів доларів.

За даними HKEX, перший активний ETF Гонконгу був зареєстрований у червні 2019 року. До кінця 2023 року HKEX накопичив 24 активних ETF із загальною капіталізацією 8,6 мільярда гонконгських доларів (1 мільярд доларів).

Для порівняння, ринок ETF Китаю становив 238 мільярдів доларів у 2023 році, згідно зі зібраними Bloomberg даними.

ETF криптовалюти в натуральній формі в Гонконзі порівняно з ETF, що створюють готівку, у США

Гонконгські спотові криптовалютні ETF матимуть принаймні одну особливість, яка значно відрізнятиме їх від таких продуктів у Сполучених Штатах, а саме метод викупу ETF.

На відміну від спотових біткойн ETF у США, спотові криптовалютні ETF Гонконгу створюватимуться в натуральній формі, тобто, коли посередники ETF хочуть зробити нові акції ETF, вони надають емітентам кошти, використовуючи справжні криптовалюти, такі як біткойн.

Натомість постачальникам спотових біткойн-ETF у США наразі дозволено випускати лише створені готівкою спотові криптовалютні ETF, тобто посередникам заборонено торкатися біткойнів.

«Я думаю, що причина, чому Гонконг зробив недентабельність, полягає в тому, що ми, зрештою, намагаємось відмежуватися від Сполучених Штатів», — сказала старший аналітик ETF Bloomberg Ребекка Сін на вебінарі, який організував Bloomberg 24 квітня.

Спот Ether ETF Гонконгу не буде першим у світі

Запуск спотового криптовалютного ETF у Гонконзі є захоплюючим, оскільки він принесе не лише спотові криптовалютні ETF, але й спотовий Ether ETF, який ще не запущено в Сполучених Штатах.

У той час як очікується, що регулюючі органи з цінних паперів США відмовлять спотовим ефірним ETF у травні та ще більше відкладуть рішення щодо цього питання, влада Гонконгу досягла успіху в цьому.

Гонконгський спотовий Ether ETF — не єдиний такий ETF, запущений у всьому світі. У квітні 2021 року канадські регулятори схвалили перші ф’ючерсні ETF на Ether у країні, що зробило Канаду однією з перших країн у світі, де дебютували такі інвестиційні продукти.

За даними Nasdaq, на момент написання статті в Канаді існує п’ять Ether ETF: Purpose Ether ETF, Evolve Ether ETF, CI Galaxy Ethereum ETF, 3iQ CoinShares Ether ETF і Fidelity Advantage Ether ETF.

Інвестори з материкового Китаю не зможуть купувати біткойн-ETF Гонконгу

Запуск спотових криптовалютних ETF, можливо, викликав певний оптимізм щодо позиції материкового Китаю щодо криптовалюти, що може не відповідати дійсності.

Проте громадяни материкового Китаю, як очікується, не зможуть купувати гонгконзькі спотові криптовалютні ETF, незважаючи на тісні зв’язки емітентів ETF з материковим Китаєм.

За словами аналітика Bloomberg Вана, Китай забороняє громадянам будь-яку діяльність, пов’язану з криптовалютою, а це означає, що інвестиції в ETF криптовалюти також заборонені.

За темою: провідна біржа Австралії може схвалити спотові біткойн ETF цього року: звіт

«Тож навіть для ф’ючерсного криптовалютного ETF, зареєстрованого в Гонконзі — я фактично намагався встановити угоду — брокери просто відхилять угоду», — сказав Ван. Він вважає, що китайські інвестори не будуть інвестувати в подібний продукт в короткостроковій перспективі.

China AMC є найбільшим емітентом з точки зору AUM

Серед трьох спотових емітентів ETF криптовалюти в Гонконзі China AMC — гонконгська дочірня компанія China Asset Management — є найбільшою компанією з управління активами.

Згідно з даними Bloomberg, China AMC має 15 ETF у Гонконзі із загальними активами під управлінням на суму 3,6 мільярда доларів. Материнська компанія в материковому Китаї управляє на 1400% більше активів, або 55,7 мільярда доларів.

Інші два емітенти, Bosera та Harvest, обробляють 40 та 16 мільйонів доларів США в AUM у Гонконзі.

За словами Вана, спотові криптовалютні ETF Гонконгу добре підходять для того, щоб зібрати 1 мільярд доларів активів під управлінням за один-два роки за сценарію зростання.