Група європейських операторів токенізації закликала політиків ЄС швидко змінити пілотний режим DLT блоку, попереджаючи, що поточні ліміти активів, обмеження обсягу та обмежені за часом ліцензії перешкоджають масштабуванню регульованих ончейн-ринків, оскільки Сполучені Штати просуваються до промислової токенізації та майже миттєвого розрахунку.
У спільному листі, скоординованому напередодні майбутніх парламентських дебатів, компанії з токенізації та ринкової інфраструктури Securitize, 21X, Boerse Stuttgart Group, Lise, OpenBrick, STX і Axiology закликали до цілеспрямованих змін у пілотному режимі DLT, регуляторній пісочниці ЄС для ринків токенізованих цінних паперів.
Компанії заявили, що ширший пакет інтеграції ринку та нагляду ЄС визначає правильний довгостроковий напрямок, але попередили, що існуючі обмеження вже обмежують зростання регульованих токенізованих продуктів у Європі. Вказуючи на Сполучені Штати як на ключовий контраст, вони написали:
Без своєчасних заходів щодо пілотного режиму DLT ЄС ризикує втратити актуальність на ринку. Структурна інерція цього пакету відкладає ефективне застосування принаймні до 2030 року, створюючи не тимчасову невдачу, а критичну стратегічну вразливість.
Вони додали, що «глобальна ліквідність не чекатиме», якщо Європа залишатиметься обмеженою, попереджаючи, що вона може назавжди мігрувати на ринки США в міру розвитку інфраструктури ончейн-розрахунків.
Замість того, щоб закликати до дерегуляції, компанії запропонували вузьке технічне «швидке рішення», яке збереже існуючий захист інвесторів недоторканим. Зміни розширять обсяг прийнятних активів, підвищать поточні обмеження на випуск і скасують шестирічне обмеження на пілотні ліцензії, щоб дозволити регульованим операторам масштабувати продукти, які вже діють в інших юрисдикціях.
Група заявила, що зміни можуть бути швидко прийняті за допомогою окремого технічного оновлення без повторного відкриття ширших реформ ринкової структури ЄС.
Було попереджено, що тривалі затримки ризикують послабити конкурентоспроможність євро на глобальних ринках капіталу, оскільки розрахункова та емісійна діяльність зміщується в бік швидшої, повністю цифрової ринкової інфраструктури.
Регулятори та біржі США розробляють систему токенізації
США вжили регулятивних заходів щодо токенізації, роз’яснивши, як можна випускати, зберігати та розраховуватися за токенізованими цінними паперами в рамках існуючої ринкової інфраструктури.
11 грудня 2025 року відділ торгівлі та ринків Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) окреслив, як брокери-дилери можуть зберігати токенізовані акції та облігації відповідно до існуючих правил захисту клієнтів, сигналізуючи про те, що цінні папери на основі блокчейну регулюватимуться традиційною нормативною базою, а не розглядатимуться як новий клас активів.
Того ж дня SEC надіслала лист про відмову від дії дочірній компанії Depository Trust & Clearing Corporation, розчищаючи шлях для нової служби токенізації ринку цінних паперів. DTCC повідомила, що її підрозділу Depository Trust Company було дозволено запустити послугу, яка токенізує активи реального світу, які вже знаходяться на зберіганні DTC.
28 січня Комісія з цінних паперів і цінних паперів (SEC) опублікувала вказівки, що пояснюють, як вона розглядає токенізовані цінні папери, розділивши їх на дві категорії: ті, що токенізовані емітентами, і ті, що токенізовані неафілійованими третіми сторонами, крок, спрямований на те, щоб надати компаніям чіткішу нормативну базу в міру розширення активності токенізації.
Поряд із більш чіткими нормативними вказівками США Nasdaq і Нью-Йоркська фондова біржа почали вивчати токенізацію в рамках традиційної ринкової інфраструктури.
У листопаді 2025 року Nasdaq заявив, що забезпечення схвалення SEC своєї вересневої пропозиції щодо лістингу токенізованих акцій є головним пріоритетом, зазначивши, що біржа відповідала на коментарі громадськості та запитання регуляторів, оскільки процес перегляду тривав.
17 січня NYSE заявила, що розробляє платформу для торгівлі токенізованими акціями та біржовими фондами, очікуючи на дозвіл регулятора, яка підтримуватиме цілодобову торгівлю та майже миттєві розрахунки за допомогою пост-торгових систем на основі блокчейну.
