Майбутні правила DeFi в Європі можуть заборонити недецентралізовані протоколи

Децентралізовані фінансові протоколи в Європі незабаром можуть потрапити під нові правила, оскільки Європейська комісія оцінює простір.

Згідно з Markets in Crypto-Assets (MiCA) — нормативно-правовою базою, яка регулює цифрові активи в регіоні — Європейська комісія повинна підготувати звіт до 30 грудня 2024 року з оцінкою децентралізованого фінансового ринку та здійсненністю конкретних правил. для сектора.

«Готуючись до цього звіту, ми ініціювали ряд дій. Наприклад, ми проводимо дослідження вбудованого нагляду. Жодних політичних рішень ще не прийнято», — сказав Cointelegraph речник Комісії.

Завдання звіту полягає в дослідженні того, як слід регулювати децентралізовані системи, особливо ті, що не мають чіткого емітента чи постачальника послуг. «Важливим аспектом цієї оцінки буде вивчення регулювання кредитування та позичання криптовалютних активів, основної діяльності в просторі DeFi», — пояснив в аналізі Максим Галаш, генеральний директор CoinChange Financials.

DeFi являє собою перехід від традиційних централізованих фінансових систем до однорангового фінансування за допомогою децентралізованих технологій, побудованих на блокчейні. Хоча традиційні фінансові закони часто залежать від регулюючих центральних сторін, таких як банки чи постачальники фінансових послуг, децентралізовані системи працюють без таких посередників.

Потенційне нове регулювання викликало занепокоєння щодо юридичної життєздатності деяких криптовалютних проектів. Співзасновник MakerDAO Руне Крістенсен зазначив, що правила можуть поставити деякі інтерфейси DeFi, такі як децентралізовані біржі, під вимоги ліцензування.

«Це зробить інтерфейси DeFi у звичайних інтернет-доменах, як ми їх знаємо сьогодні, неможливими. Можливі лише повністю децентралізовані, локальні, завантажені інтерфейси або повні онлайн-інтерфейси KYC. Сумно», – написав він на X (раніше Twitter).

У тому ж ключі партнер XReg Consulting Натан Катанія вважає, що остаточне регулювання DeFi буде застосовуватися до всіх неповністю децентралізованих програм, включаючи інтерфейси DeFi. За словами Катанії, регламент MiCA не визначає, що таке децентралізація, і обсяг правил DeFi суттєво залежатиме від критеріїв, які використовуються для визначення концепції.

«Навіть протоколи, які недостатньо децентралізовані, можна вважати такими, що виконують послуги CASP, такі як обмін криптоактивів на інші криптоактиви. Для інтерфейсів також існують такі послуги, як прийом і передача замовлень від імені третіх осіб. Тож це може зводитися до того, наскільки суворими хочуть бути регулятори, забезпечуючи це».

Відповідно до регламенту MiCA, постачальник послуг криптовалютних активів (CASP) — це будь-яка організація, яка надає послуги, пов’язані з цифровими активами, третім сторонам, включаючи, наприклад, послуги обміну, послуги переказу та гаманці зберігача.

За словами Катанії, одним із ключових факторів, які регулятори можуть враховувати при оцінці рівня децентралізації, є те, чи надаються професійні послуги.

«Інтерфейс, який просто надає користувачам інтерфейс для доступу до DeFi без будь-якого контролю над коштами користувачів і який не стягує комісію, менше ризикує, ніж інтерфейс, який додає комісію поверх і навітьтоді вам потрібно буде розглянути юридичні та технічні деталі, щоб мати можливість визначити, чи має ця діяльність ліцензуватися згідно з MiCA».

Іншим можливим шляхом регулювання DeFi може бути Група розробки фінансових заходів (FATF).

За словами Галаша з Coinchange, FATF пропонує, щоб у певних сценаріях фізичних або юридичних осіб, які зберігають контроль або значний вплив на домовленості DeFi, можна було класифікувати як постачальників послуг віртуальних активів (VASP). «Ця класифікація застосовується, навіть якщо механізми здаються децентралізованими, що підкреслює складність визначення та регулювання діяльності DeFi», — написав Галаш.

Згідно з даними DefiLlama, за останні чотири роки загальна заблокована вартість (TVL) у протоколах DeFi суттєво зросла з 570 мільйонів доларів США у квітні 2020 року до 96,7 мільярдів доларів США на момент написання статті, що становить зростання на 16 865% за період..

«Ключове питання полягає в тому, чи є угода DeFi просто технологічною угодою, чи за нею насправді стоїть контролююча сторона, яка може впливати на цінність користувача», — сказав Катанія.

Додатковий репортаж Хелен Парц.