Нижчий попит на ETF, нереалізовані прибутки можуть обтяжувати тиск продажів BTC після халвінгу

Уповільнення купівлі біткойн-біржових фондів (ETF) у поєднанні з великим обсягом нереалізованих прибутків від трейдерів може призвести до ведмежого тиску на ціну біткойна (BTC) після події, що зменшується вдвічі.

За словами Хуліо Морено, керівника відділу досліджень CryptoQuant, нереалізовані прибутки трейдерів від нещодавнього зростання біткойна створюють тиск на продажі. Можливе уповільнення купівлі ETF у найближчі місяці може призвести до подальшого тиску на ціни BTC.

Індикатор чистих нереалізованих прибутків і збитків (NUPL) CryptoQuant підтримує аналіз. Попереджувальним знаком індикатора є позначка 0,7, що вказує на те, що інвестори в біткойн можуть бути готові зафіксувати прибуток, що ще більше знизить ціни та посилить тиск на продажі.

17 березня індикатор NUPL досяг 0,606, що на 0,41% більше, ніж за попередні 24 години, незважаючи на нещодавню корекцію ціни BTC.

«Для ведмежого прогнозу щодо ціни: 1. Уповільнення купівлі біткойнів ETF і 2. введення в половину при високому рівні нереалізованих прибутків для трейдерів, оскільки дуже ймовірно, що трейдери продаватимуть, щоб зафіксувати прибуток», — сказав Морено про можливі події, що пригнічують ціну..

14 березня біткойн-ETF зафіксували один із найнижчих днів чистого надходження: лише 132 мільйони доларів чистої активності, найнижчий рівень за вісім торгових сесій і зниження на 80% порівняно з попередніми днями.

Однак можлива тенденція до зниження може бути не такою серйозною, як попередні ведмежі ринки, оскільки інституційні інвестори зазвичай беруть участь у стратегіях ребалансування портфеля, що може зменшити волатильність, а не посилити її, сказав Cointelegraph Джеймс Баттерфілл, керівник відділу досліджень CoinShares.

«Волатильність на останньому «бичачому» ринку у 2021 році становила 120%. Зараз він становить лише 45%, а ціни зросли вище історичних максимумів. Ми вважаємо, що це пов’язано зі стримуючим ефектом перебалансування портфеля», – сказав він.

Bitcoin ETF досі користувалися великим попитом. Сукупні чисті надходження в криптовалютні продукти 15 березня перевищили позначку в 12 мільярдів доларів, тоді як інсайдери галузі очікують подальшого попиту, оскільки брокерські фірми прискорюють комплексну перевірку, щоб запропонувати клієнтам Bitcoin ETF.

Шахтарі готуються до удару

Капітал, що протікає через біткойн-ETF, нейтралізує негативний вплив продажів майнерів на ціну напередодні халвінгу — дефляційного механізму біткойна.

Вдвічі скорочує винагороду за видобуток нових блоків на 50%, таким чином зменшуючи швидкість генерації нових біткойнів. Цьогорічне скорочення зменшить винагороду майнерів біткойнів з 6,25 BTC до 3,125 BTC за блок.

Однак вартість майнінгу залишається незмінною або може навіть зрости, оскільки майнери зазвичай покращують роботу, щоб залишатися прибутковими після події. CoinShares передбачає, що середня вартість виробництва після халвінгу для майнерів криптовалюти становитиме 37 856 доларів США.

«Дивлячись на цінові показники майнерів за рік до сьогоднішнього дня, висвітлює занепокоєння інвесторів щодо майнерів навколо вдвічі, але я вважаю, що багатьох обмазують, так би мовити, тим самим пензлем, оскільки середні витрати на видобуток біткойнів сильно відрізняються, але ті, у кого вищівитрати, здається, постраждали сильніше», — сказав Баттерфілл.

Традиційно майнери продають більше своїх резервів BTC, перш ніж зменшити їх вдвічі, щоб максимізувати прибуток, і цей рік не став винятком. Дані CryptoQuant показують, що резерви майнерів на найнижчому рівні за два роки: 15 березня вони становили 1,81 мільйона біткойнів.

Халвінг біткойнів відбувається кожні чотири роки, наступна подія очікується приблизно 19 квітня 2024 року.