Нещодавно запропоновані правила переліку NASDAQ можуть надати встановленим цифровим активом казначейському фірмам перевагу, при цьому піднімаючи нові бар’єри для менших гравців, які хочуть включити криптовалюти в свої баланси.
Зміни, оголошені в середу, включають підняття мінімального суспільного плавання до 15 мільйонів доларів та швидкого відстеження делістів для компаній, які не відповідають відповідності.
За словами Брендона Ферріка, генерального радника інфраструктурної компанії Web3 Douro Labs, запропоновані зміни навряд чи завдають шкоди добре керованому цифровому казначейському фірму. Натомість вони дають більш сильним гравцям торговельну премію.
“Ви можете очікувати, що найкращі імена торгуватимуть премією, оскільки слабкіші фірми будуть вимиті. Це фактично ставить премію MNAV на високоякісні DAT”,-сказав Феррік Cointelegraph.
DAT – це компанія з казначейства цифрових активів. Кратна вартість чистої активності, або MNAV, – це вартість ринку компанії відносно її цифрових активів.
Запропоновані стандарти лістингу містять три ключові оновлення: загальнодоступний мінімум на 15 мільйонів доларів США для нових списків, прискорення компаній, що визначають, що мають “дефіцит відповідності” або ринкову вартість нижче 5 мільйонів доларів, та вимоги до мінімум на суму державних надходжень у розмірі 25 мільйонів доларів “для нових списків компаній, що працюють в Китаї”.
Запропонований мінімальний поплавок у розмірі 15 мільйонів доларів може мати ненавмисні наслідки, за словами Ферріка, що робить компанії Shell дорожчими та ефективно підвищити бар’єр для вступу для нових емітентів.
“[Компанії -оболонки] стануть дорожчими […], що означає, що бар’єр для в’їзду щойно був піднятий”.
Компанія Shell є юридичною особою, яка не має активних операцій, часто використовується для таких цілей, як угоди про венчурний капітал, управління активами або корпоративна реструктуризація. Загальним типом компанії Shell – це компанія з придбання спеціального призначення (SPAC), яка створена для збору коштів та пізніше злиття або придбання іншої фірми. SPACS та інші суб’єкти Shell значною мірою використовувались у ділових угодах, пов’язаних із казначейством цифрових активів.
“NASDAQ подає запропоновані правила до SEC для перегляду та, якщо це затверджено, пропонує негайно здійснити зміни до початкових вимог до списку”, – йдеться у повідомленні Exchange.
NASDAQ – одна з найбільших біржових бірж у всьому світі, з домінуючою присутністю в опціонах та торгівлі технічними акціями. Станом на серпень 2025 року біржа перелічила 3324 компанії в США та обробляла понад 49 мільярдів акцій акцій у щомісячному обсязі торгів.
Правила NASDAQ, як правило, вимагають від компаній шукати затвердження акціонерів, перш ніж видавати нові цінні папери, пов’язані з великими придбаннями, компенсацією власного капіталу, зміною контролю або продажу, що становить 20% або більше акцій нижче ринкової ціни, згідно з Центром лістингу біржі.
