Побітовий ІТ-директор зростає на місці Ethereum ETF: передбачає надходження 15 мільярдів доларів

Значною подією для ринку криптовалюти є те, що менеджери активів активно готуються до запуску нових спотових ETF Ethereum, які очікують схвалення від Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC).

Головний інвестиційний директор (CIO) Bitwise Мет Хоуган оцінив потенціал цих ETF, передбачивши значний приплив на регульований ринок протягом перших місяців торгів.

Ринкові дані свідчать про те, що попит на спотові ETF Ethereum становить 15 мільярдів доларів

Прогнози Хоугана базуються на ретельному аналізі наявних даних. Він підкреслює, що немає потреби в спекуляціях при оцінці попиту на спотові ETF Ethereum. Натомість Хоуган вказує на наявні ринкові дані, щоб підтвердити свій прогноз щодо 15 мільярдів доларів чистого надходження протягом початкового 18-місячного періоду.

Щоб отримати цю оцінку, Хоуган порівнює відносну ринкову капіталізацію біткойна (BTC) і ефіріуму (ETH). В якості відправної точки він очікує, що інвестори розподілятимуть кошти на біржові продукти (ETP) біткойна та Ethereum приблизно пропорційно їхній ринковій капіталізації.

Ринкова капіталізація Bitcoin наразі становить 1266 мільярдів доларів, що становить 74% сукупного ринку, тоді як ринкова капіталізація Ethereum становить 432 мільярди доларів, що становить 26% сукупного ринку.

Враховуючи, що американські інвестори вже інвестували близько 56 мільярдів доларів США в спотові біткойн-ETP, Хоуган очікує, що до кінця 2025 року ці ETF досягнуть 100 мільярдів доларів або більше, оскільки ці ETF стануть зрілими та отримають схвалення на відомих платформах, таких як Morgan Stanley і Merrill Lynch.

Використовуючи цей контрольний показник у 100 мільярдів доларів, він припускає, що спотовим ETF Ethereum потрібно буде залучити активи на 35 мільярдів доларів, щоб досягти паритету, що, за його оцінками, займе приблизно 18 місяців.

Однак Хоуган визнає, що фактичні надходження можуть відрізнятися через різні фактори. Наприклад, очікується, що Grayscale Ethereum Trust (ETHE) перетвориться на ETP у день запуску, принісши активи на 10 мільярдів доларів. Враховуючи це, очікуваний чистий приплив для досягнення паритету становитиме близько 25 мільярдів доларів.

Аналіз міжнародних ринків ETF

Щоб підтвердити свої оцінки, Хоуган розглядає міжнародні ринки ETF, зокрема Європу та Канаду, які вже пропонують ETF Bitcoin та Ethereum.

Розподіл активів між двома криптовалютами на цих ринках є подібним, за словами Хоугана, причому ETP біткойнів становлять приблизно 78%, а ETP Ethereum становлять близько 22% від загальної суми активів під управлінням (AUM). Це узгодження з розбивкою ринкової капіталізації зміцнює попередню оцінку Хоугана.

Хоуган також розглядає потенційний вплив «керрі-трейду» на ринки ETP біткойнів та Ethereum. Незважаючи на те, що значна частина потоків біткойн ETP у США пов’язана зі стратегією керрі-трейду, він підкреслює, що керрі-трейд Ethereum ETP не є прибутковим для установ.

Щоб зберегти консервативну оцінку, Хоуган вилучає AUM, пов’язану з керрі-трейдом, у розмірі 10 мільярдів доларів США, коли оцінює ринок біткойнів, що призводить до переглянутої оцінки чистого надходження для ETP Ethereum у розмірі 15 мільярдів доларів.

Підсумовуючи, Хоуган вважає, що, незважаючи на те, що є кілька факторів, які слід враховувати, і потенційні коригування моделі, початкова точка в 15 мільярдів доларів чистого нового попиту на спотові Ethereum ETF протягом наступних 18 місяців є розумним прогнозом.

Денний графік показує відновлення ціни ETH за останні 24 години. Джерело: ETHUSD на TradingView.com

На момент написання статті ETH торгувався на рівні 3405 доларів США, збільшившись майже на 3% за останні 24 години, після досягнення мінімуму в 3230 доларів США в понеділок.

Рекомендоване зображення з DALL-E, діаграма з TradingView.com