“Поцілунок смерті” біткойна? Артур Хейс попереджає про рецесію

У своєму останньому дописі в блозі під назвою “Поцілунок смерті” колишній генеральний директор Bitmex Артур Хейс окреслює провокаційну тезу про траєкторію біткойна та більш широких фінансових ринків під оновленим президентством Дональда Трампа. Хейс-який давно тримав бичачі погляди на криптовалюту-аргує, що конвергенція фіскальної та грошової політики може катапультувати ціну біткойна до 1 мільйона доларів протягом епохи Трампа 2,0, але лише після періоду потрясіння, керованого рецесією.

Розбиття “Поцілунок смерті” біткойна

Рамка Хейса обертається навколо принципу «поцілунок» – підтримуйте його простим, дурним – привертаючи учасників ринку, щоб залишатися зосередженими на основному рушії цін на активи: ліквідність. Замість того, щоб реагувати на сенсаційні заголовки, він стверджує, що слід стежити за змінами кількості та ціною грошей (тобто, скільки створюється кредит і за якою процентною ставкою).

“Одного разу ви купуєте, а потім швидко продаєте після перетравлення наступного заголовка”, – попереджає Хейс.”Ринок рубає вас у процесі, і ваш стек швидко зменшується”. Він рекомендує дотримуватися більш простих прогнозів: якщо уряд США друкує значну кількість грошей за нижчими тарифами, активи ризику, як біткойн, можуть прискорити.

Ключова передумова аналізу Хейса полягає в тому, що президент Трамп, “шоумен нерухомості” за фоном, борг, який фінансує свою програму “Перша” Америка, а не приймати жорсткість. Хейс протиставляє Трампа з Ендрю Меллоном – секретарем з питань підприємства під Гербертом Гувером – який колись нібито заявив: “Лікатусна праця, ліквідація акцій, ліквідаційних фермерів, ліквідація нерухомості. Він очистить гнилі з системи ».

Хейс стверджує, що така позиція буде політичним самогубством для президента, який прагне розглядати як 21 століття Франклін Д. Рузвельт, а не Гувер. Як стверджує Хейс, “Трамп хоче вважати найбільшим президентом коли -небудь”, і тому схильний послабити умови кредитування, а не посилювати їх.

Хейс підкреслює нетрадиційний маневр Трампа, щоб зменшити федеральні витрати та потенційно викликати спад, тим самим змушуючи Федеральний резерв реагувати на зниження ставок та свіжу ліквідність. Новостворений департамент урядової ефективності (DOGE) під керівництвом гучного підприємця Елона Маск зображується як агресивні зусилля щодо викриття шахрайства та зменшення відходів у державних програмах.

Хейс наводить твердження Дога про те, що виплати соціального страхування можуть виходити на померлих людей або неперевірених ідентичностей, нібито коштувати сотні мільярдів – або навіть трильйон – долару на рік.”Трамп і Дож звільняють сотні тисяч державних службовців”, – зазначає Хейс, посилаючись на повідомлення про ЗМІ, посилаючись на підвищені претензії безробітних у штаті Вашингтон, округ Колумбія.

Вирізаючи федеральні бюджети так різко і так швидко, Трамп міг – у словах Хейса – «викликати спад або переконати ринок, що один знаходиться за кутом».

Після того, як з’являться ознаки рецесії, Хейс прогнозує, що голова Федерального резерву Джерома Пауелла матиме невеликий вибір, окрім зниження, кінця кількісного затягування (QT) та потенційно перезапустіть кількісне ослаблення (QE) для запобігання широкої фінансової кризи. Пауелл, якого Хейс підтримує “зрадника з поворотом” (посилання на минулий показник ФРС під час кампанії Камала Гарріс), тим не менш, зобов’язаний мандатом ФРС підтримувати економічну стабільність.

Хейс вказує на 2,08 трлн дол. США в корпоративному боргу США та 10 трлн дол. У цьому сценарії єдине порятунок ФРС – це створення свіжих грошей та нижчі ставки.

Хейс розраховує, що повна реакція ФРС – накопичення декількох змін політики – може призвести до 2,74 до 3,24 трлн. Дол.

В даний час ФРС проводить 60 мільярдів доларів на місяць у QT. Якщо QT закінчиться до квітня 2025 року, Хейс бачить 540 мільярдів доларів ін’єкції ліквідності відносно попередніх очікувань. Додаткові закупівлі казначейства ФРС або комерційні банки США (останні за допомогою розслаблення додаткового коефіцієнта важелів) можуть додати ще 500 мільярдів до 1 трлн дол.

Він порівнює це з 4 трлн дол. З огляду на те, що біткойн стрибнув приблизно 24 рази з своїх 2020 мінімумів до 2021 року у відповідь на цю хвилю ліквідності, Хейс каже, що навіть більш консервативні 10 -кратні кратні можуть грати.”Для тих, хто запитує, як ми отримуємо 1 мільйон доларів у біткойні під час президентства Трампа, ось як”, – проголошує він, пов’язуючи масове створення кредитів із різко вищою ціною BTC.

Незважаючи на свій бичачий довгостроковий прогноз, Хейс вважає, що негайний світогляд Біткойна може бути скелястим. Хейс бачить потенціал для Bitcoin переглянути діапазон від 70 000 до 80 000 доларів у короткостроковій перспективі-рівні, які помітно перевищують високий рівень попереднього циклу, але все ще нижче поточного ринку.”Якщо біткойн веде ринок на недоліках, він також зробить це на узбіччі”, – пише Хейс, стверджуючи, що BTC часто знижується перед традиційними акціями.

Він наводить значний показник до 110 000 доларів близько середини січня (часова шкала інавгурації Трампа) з подальшим відключенням до 78 000 доларів наприкінці лютого.”Біткойн кричить, що криза ліквідності майже не є, навіть якщо індекси фондового ринку США все ще знаходяться в межах їх найвищих максимумів”,-зазначає він.”Я твердо вірю, що ми все ще перебуваємо в циклі биків, і як таке, дно в гіршому випадку буде найвищим рівнем попереднього циклу в 70 000 доларів”,-каже Хейс, підкреслюючи своє переконання, що будь-які основні занурення є можливостями накопичити, а не панік-розпродаж.

На думку Хейса, “поцілунок смерті” стосується не загибелі біткойна, а про застарілу фіатну систему, яка намагається стримувати спіральні боргові навантаження та політичну розмову. Він стверджує, що короткочасний хаос на традиційних ринках-запускається з скороченням витрат, керованими дожами, і нерішучим годуванням-в кінцевому підсумку прокладе шлях до нового раунду грошового розширення.

Підсумок?Хейс наполягає на тому, що залишатися зосередженим на ліквідності – найкраща стратегія: “Нехай політики роблять політичні речі, залишаються на своїй смузі та купують біткойн”.

У час преси BTC торгувався на рівні 83 725 доларів.

BTC повернувся нижче 84 000 доларів, 4-годинна діаграма |Джерело: BTCUSDT на TradingView.com