Потенціал біткойна для монетарної політики викликає зростаючий інтерес серед центральних банків

Біткойн, найпопулярніша у світі криптовалюта, призначений для використання як гроші або спосіб оплати поза будь-чиїм контролем. Використання криптовалюти, яка є децентралізованою та одноранговою, усуває залучення третіх сторін, таких як центральні банки. Ця обіцянка біткойнів переосмислила фінансовий ландшафт, допомогла тим, хто не має банківських послуг, і розширила можливості тих, хто хоче незалежності. Однак екосистема має свою частку критиків, включаючи центральні банки.

Роль центральних банків зменшується в міру того, як екосистема біткойна зростає та розширюються випадки його використання. Це поширене переконання підтверджується зростаючою кількістю досліджень фінансових установ і центральних банків, які оцінюють руйнівний характер біткойна. Постійно зростаючий наратив зосереджується на ролі біткойна у сприянні нерівності та його потенціалі руйнувати політику центральних банків.

Роль біткойнів у розподілі багатства

Одна з тем досліджень центральних банків підкреслює роль біткойнів у розподілі багатства. Щоб допомогти нам зрозуміти роль біткойна, ми розглянемо дві статті, опубліковані Європейським центральним банком. Перша стаття, опублікована після фіаско FTX у 2022 році, називається «Bitcoin’s Last Stand», у якій головна криптовалюта розглядається як невдалий грошовий проект, що наближається до кінця.

Зараз BTC торгується на рівні 68 805 доларів. Діаграма: TradingView

Але в 2024 році, коли біткойн досяг історичного максимуму, ті ж дослідники подали ще одне дослідження, яке позитивно оцінило біткойн. У документі стверджувалося, що криптовалюта може впливати на розподіл багатства, але багатшими стають лише перші власники. Оскільки використання біткойна чи криптовалюти не створює продукту чи послуги, зростання добробуту перших користувачів відбувається за рахунок зменшення споживання всіх інших членів суспільства.

Чи BTC порушує монетарну політику?

Інші дослідження, пов’язані з фінансами, розглядають вплив біткойна на монетарну політику. Наприклад, Федеральна резервна система Міннеаполіса стверджує, що коли люди можуть зберігати та використовувати біткойни, державі важко регулярно мати дефіцит бюджету.

Традиційно уряд може просто запропонувати облігації на випадок дефіциту доходів. Але уряди можуть витрачати лише те, що зазвичай збирають, якщо є біткойн. Дослідження пропонує два варіанти: перший – заборонити впровадження біткойна, а другий – оподаткувати цей актив.

На додаток до документа Міннеаполіса, стратегічний документ МВФ у 2023 році підкреслив вплив біткойна на монетарну політику. У документі стверджується, що біткойн впливає на політику держави, а ринки, що розвиваються, найбільш вразливі. Як рішення дослідники рекомендують спочатку посилити свою монетарну політику, перш ніж забороняти біткойн.

Центральні банки та фінансові установи тепер сприймають біткойн серйозно

Нещодавні дослідження та дослідження центральних банків показують, що біткойн переосмислює фінанси. Хоча ці документи не відображають ідей і думок політиків у цих установах, вони дають нам зрозуміти, як індустрія бачить біткойн. Деякі нещодавні політики, включно з рекомендаціями МВФ про фінансову допомогу Аргентині у 2022 році, включають кілька антикриптовалютних положень.

Незмінна популярність біткойна тепер стає перешкодою для багатьох центральних банків у їхніх зусиллях щодо створення монетарної політики. Одна з головних цілей прихильників біткойна — запропонувати громадськості альтернативний ландшафт фінансування, вільний від керівництва, якщо ні, з боку банків.

Рекомендоване зображення від Dall-E, діаграма від TradingView