Аналітики JPMorgan скептично дивилися на нещодавнє зростання криптовалюти, вказуючи, що воно може бути побудоване на піску, а не на твердому ґрунті. Їх останній звіт висловлює стриману позицію, припускаючи, що надлишок ринку може випереджати базові фундаментальні показники.
Оскільки ентузіазм ринку зростає, підживлюваний ключовими подіями, такими як потенційне зелене світло Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) спотовому біржовому фонду (ETF), ці фінансові експерти закликають бути обережними, виступаючи за більш ретельне вивчення елементіву грі.
Більш детальний погляд на схвалення ETF та регуляторні баталії
У сфері криптовалют аналітики JPMorgan розкрили, що дві важливі події привернули інтерес інвесторів і підштовхнули ціни догори.
Ці події включають очікування схваленого США спотового біткойн-ETF, що породило надії на новий приплив капіталу. У той же час нещодавні судові суперечки за участю SEC підвищили очікування щодо більш поблажливого регуляторного середовища.
Однак команда JPMorgan на чолі з аналітиком Ніколаосом Панігірцоглу представляє протилежну точку зору, деконструюючи ці чинники та їхній можливий вплив на ринок. Вони стверджують, що схвалення ETF дасть свіжий капітал, що може ввести в оману.
Аналітики пропонують, щоб замість залучення нових інвестицій;схвалення може перенаправити наявні кошти з поточних інвестиційних продуктів біткойн на нові ETF. Команда JPMorgan зазначила:
По-перше, замість надходження свіжого капіталу в індустрію криптовалют для інвестування в нещодавно схвалені ETF, ми вважаємо більш вірогідним сценарієм переміщення існуючого капіталу з існуючих біткойн-продуктів, таких як біткойн-траст Grayscale, ф’ючерсні ETF на біткойни та публічні компанії з видобутку біткойнів., у нещодавно схвалені спотові біткойн ETF.
Ця зміна, як вони стверджують, не обов’язково розширить капітальну базу ринку. Команда JPMorgan вказує на прохолодну реакцію на подібні продукти в Канаді та Європі як доказ, що свідчить про те, що спотовий біткойн-ETF у США може зустріти такий же теплий прийом.
Судові перемоги проти SEC у таких резонансних справах, як Ripple і Grayscale, також тлумачаться як потенційні передвісники пом’якшення регуляторних норм. Тим не менш, аналітики залишаються невпевненими, посилаючись на тривалі наслідки скандалу FTX і властиві ризики недостатньо регульованого ринку.
Крім того, вони розповіли, що ці фактори, ймовірно, збережуть тенденцію до посилення регуляторного законодавства незмінною, з невеликим простором для значного послаблення.
Халвінг біткойна: криптовалютна подія з попередньою ціною?
У звіті розглядається широко обговорюване халвінг біткойна, який традиційно викликає позитивні прогнози. Однак аналітики JPMorgan вважають, що ринок уже врахував наслідки скорочення пропозиції вдвічі. Вони зазначили:
Цей аргумент здається непереконливим, оскільки подія халвінгу біткойна та його вплив є передбачуваними та, на нашу думку, добре враховані в ціні біткойна.
Вони підрахували, що, виходячи з поточних даних, витрати на виробництво біткойна після халвінгу мають подвоїтися, зокрема з поточних 21 000 доларів США до 43 000 доларів США.
Їхній аналіз завершується тверезим прогнозом, передбачаючи потенційний сценарій «купуй чутки, продавай факти» після схвалення ETF. Така динаміка може призвести до того, що ціни зростуть в очікуванні та різко впадуть, коли подія матеріалізується, закономірність, знайома досвідченим спостерігачам ринку.
Підтримуючи подібні настрої, фінансовий коментатор Пітер Шифф поставив під сумнів тривалість стрибків цін на біткойн, викликаних спекуляціями ETF.
Шифф попереджає, що після схвалення біткойн може зіткнутися з нестачею позитивних тригерів, що потенційно призведе до розпродажу на ринку, оскільки розгортається феномен «купуй чутки, продавай новини».
How many times can #Bitcoin rally on the same ETF rumor? Once a U.S. Bitcoin EFT is approved, or $GBTC is able to convert into an ETF, there will be no more “good” news for Bitcoin to rally on. After years of buying the rumor, everyone will finally be able to sell the news.
— Peter Schiff (@PeterSchiff) October 16, 2023
Тим часом за останні кілька годин біткойн зазнав досить значного зростання. Зараз цей актив сягнув нового максимуму за 2023 рік, перевищивши 37 000 доларів США, що становить майже 10% зростання за минулу добу.
Ціна BTC рухається вбік на 4-годинному графіку. Джерело: BTC/USDT на TradingView.com
Рекомендоване зображення з Unsplash, діаграма з TradingView
