Приховані сили, що стоять за ціною біткойна: аналіз даних у мережі

Провідний он-чейн-аналітик Джеймс Чек, відомий як Чекмейт, нещодавно заглибився в тонкощі ринкової динаміки біткойнів, пропонуючи детальний аналіз даних у ланцюзі, який проливає світло на сили, що рухають цінами біткойн. Його останні висновки висвітлюють період, який він описує як «тихий і трендовий», що свідчить про міцну основу, незважаючи на значний тиск з боку продавців і зміни волатильності.

Біткойн слідує схемі «Східове зростання-консолідація-зростання».

З грудня біткойн зазнав значного тиску з боку продажу: було продано понад 1,5 мільйона BTC. «Приблизно 30% цього надходило від GBTC, але решта — це стара добра фіксація прибутку», — пояснює Чек. Незважаючи на такі значні продажі на ринку, біткойн продемонстрував стійкість із відносно скромною корекцією ціни лише на -20%. Це свідчить про те, що базові рівні підтримки біткойна сильніші, ніж те, що можуть означати рухи ринку на поверхневому рівні.

Просідання бичачого ринку біткойнів |Джерело: X @_Checkmatey_

Вражаючим аспектом аналізу Check є трансформація профілю волатильності Bitcoin. «Загальний реалізований профіль волатильності біткойна вдвічі менший, ніж у 2021 році, і в 3 рази менший, ніж у 2017 році», — зазначає Check. Ця тенденція вказує на зростаючу зрілість ринку біткойнів, що відображає його еволюцію до більш стабільного активу з часом порівняно з його ранніми роками.

Реалізована волатильність біткойна |Джерело: X @_Checkmatey_

Check суперечить типовій розповіді про волатильність біткойна: «Однак багато людей забувають про те, що біткойн є волатильним у бік зростання. Волатильність вгору – це добре!»Він стверджує, що нинішнє збільшення волатильності є помірним, і припускає, що ринок все ще перебуває на ранніх етапах зростання, а не наближається до кінця.

Важливим інструментом в аналізі Чека є коефіцієнт короткострокового власника MVRV (STH-MVRV), який він використовує для оцінки настроїв і фаз ринку. Відповідно до Чека, цей коефіцієнт постійно знаходить підтримку на рівні 1,0 і опір на рівні 1,4 під час стабільних висхідних трендів. Стабільність зберігається до тих пір, поки співвідношення залишається в цих межах. «Тільки коли він пробивається вище цієї стелі, ситуація стає нестабільною», — зазначає Чек, що може сигналізувати про перехід до ведмежих умов.

Короткостроковий власник MVRV |Джерело: X @_Checkmatey_

Незважаючи на розпродажі, які знизили біткойн до 57 тисяч доларів, Check зауважує, що це не вплинуло суттєво на прибутковість короткострокових власників. «Величина нереалізованого збитку дуже відповідала корекції на бичачому ринку, що заспокоїло страхи щодо високого ринку».

Крім того, він наголошує, що кілька місцевих найкращих покупців панічно продавали свої біткойни за найнижчими цінами, і це дія, на його думку, сприяла фазі корекції, яка слугувала для стабілізації ринку, втрачаючи слабкі руки.

Розширюючи свій аналіз, Чек спростовує критику про те, що волатильність біткойна робить його менш життєздатним активом. Він вказує на графік порівняння 30-денної волатильності біткойна з найефективнішими акціями США, показуючи, що волатильність біткойна знаходиться в межах контрольованого діапазону.

Крім того, він обговорює нижчу реалізовану волатильність індексу SPY, пояснюючи це «невеликою продуктивністю Magnificent-7», яка врівноважується нижчою продуктивністю інших компонентів.

Висвітлюючи структурні аспекти поточної фази «тихого та трендового» ринку, Check пропонує уточнений погляд на те, як біткойн проходить шлях свого дозрівання, балансуючи між своїм спекулятивним походженням і його потенціалом як основного фінансового активу.

Він робить висновок: «Загалом висхідний тренд біткойнів у 2023–2024 роках виглядає досить структурованим, дотримуючись моделі «ралі-консолідація-ралі». Однак, як показано на діаграмах вище, волатильність має тенденцію зростати під час консолідації, і це може призвести до нестабільності».

На момент публікації BTC торгувався на рівні 66 288 доларів.

Ціна BTC повертає 66 000 доларів, 1-денний графік |Джерело: BTCUSD на TradingView.com