У своєму останньому аналізі ринку під назвою «Високий цукор» засновник BitMEX Артур Хейз перераховує чотири причини для оптимізації біткойна та ширшого ринку криптовалют в останньому кварталі 2024 року.
Хейз починає свій аналіз метафоричним порівнянням свого харчування на лижах із фіскальними підходами головних центральних банків. Він порівнює швидкі енергетичні закуски з короткостроковими коригуваннями монетарної політики, зокрема зі зниженням процентних ставок Федеральним резервом США, Банком Англії та Європейським центральним банком. Ці скорочення, як він стверджує, схожі на «цукрові максимуми» — вони тимчасово підвищують ціни на активи, але мають бути збалансовані більш стійкою фінансовою політикою, схожою на «справжню їжу» за його аналогією.
Ця ключова зміна грошово-кредитної політики після заяви голови Федеральної резервної системи Джерома Пауелл на симпозіумі в Джексон-Хоулі викликала позитивну реакцію на ринку, узгоджуючи прогноз Хейса. Він припускає, що очікування нижчих ставок робить активи, оцінені у фіатних валютах із фіксованими поставками, такі як біткойни, більш привабливими, отже, підвищуючи їх вартість. Він пояснює: «Інвестори вважають, що якщо гроші дешевшають, активи, ціна яких здійснюється у фіатних доларах, має зрости. Я згоден».
Проте Хейз попереджає про потенційні ризики розкручування ієни, що може підірвати ринки. Він пояснює, що очікуване майбутнє зниження ставок ФРС, Банком Англії та ЄЦБ може зменшити різницю в процентних ставках між цими валютами та єною, створюючи ризик дестабілізації фінансових ринків.
Хейс стверджує, що якщо центральні банки не вживуть реальних економічних заходів, схожих на його «справжню їжу» під час гірськолижного туризму, зокрема розширення своїх балансів і залучення до кількісного пом’якшення, ринок може мати негативні наслідки. «Якщо курс долар/ієна швидко провалиться до 140 пунктів у бік зниження, я не вірю, що вони будуть вагатися, щоб забезпечити «справжню їжу», яка потрібна для існування брудних фінансових ринків», — додає він.
Щоб ще більше підтвердити свій аргумент, Хейс посилається на стійкість економіки США. Він зазначає, що від початку пандемії COVID-19 у США було лише два чверті негативного зростання реального ВВП, що, на його думку, не свідчить про економіку, яка вимагає подальшого зниження ставок. «Навіть остання оцінка реального ВВП за 3 квартал 2024 року становить +2,0%. Знову ж таки, це не економіка, яка страждає від надмірно обмежувальних процентних ставок», – стверджує Хейс.
4 причини бути налаштованими на біткойн у 4 кварталі
Це твердження ставить під сумнів поточну траєкторію ФРС щодо зниження ставок, припускаючи, що це може бути більше політично вмотивованим, а не економічною необхідністю. У світлі цього Хейз представляє чотири ключові причини для оптимізації біткойна та ширшого ринку криптовалют у четвертому кварталі.
1. Глобальна політика центрального банку: Хейз підкреслює поточну тенденцію основних центральних банків, які знижують ставки, щоб стимулювати свою економіку, незважаючи на триваючу інфляцію та зростання. «Центральні банки в усьому світі, тепер очолювані ФРС, знижують ціну грошей. ФРС знижує ставки, поки інфляція перевищує цільовий показник, а економіка США продовжує зростати. Банк Англії та ЄЦБ, ймовірно, продовжать знижувати ставки на своїх найближчих засіданнях», – пише Хейс.
2. Збільшення ліквідності в доларах: Міністерство фінансів США під керівництвом міністра Джанет Йеллен має намір влити значну ліквідність на фінансові ринки шляхом випуску казначейських векселів на суму 271 мільярд доларів США та додаткового викупу на 30 мільярдів доларів США. Очікується, що це збільшення доларової ліквідності, що на кінець року становитиме близько 301 мільярда доларів, підтримуватиме фінансові ринки в бадьорому стані та може призвести до збільшення потоків у біткойни та криптовалюту, оскільки інвестори прагнуть отримати більший прибуток.
3. Стратегічне використання загального казначейського рахунку: приблизно 740 мільярдів доларів США залишається на загальному казначейському рахунку (TGA), який, як припускає Хейс, буде стратегічно використаний для підтримки ринкових умов, сприятливих для нинішньої адміністрації. Ця значна можливість фінансового маневрування може ще більше підвищити ліквідність ринку, опосередковано приносячи користь таким активам, як біткойн, які процвітають в умовах високої ліквідності.
4. Обережний підхід Банку Японії до процентних ставок: нещодавня тривожна позиція Банку Японії щодо підвищення процентних ставок, особливо після спостереження за впливом незначного підвищення ставок 31 липня 2024 року, свідчить про обережний підхід, який уважно розглядатиме реакцію ринку. Ця обережність, спрямована на те, щоб уникнути дестабілізації ринків, свідчить про глобальне середовище, де центральні банки можуть надавати перевагу стабільності ринку, а не жорсткості, що знову ж таки є хорошим провісником для біткойнів і криптовалют.
Хейс робить висновок, що поєднання цих факторів створює сприятливий грунт для зростання біткойна. Оскільки центральні банки в усьому світі схиляються до політики, яка збільшує ліквідність і зменшує привабливість зберігання фіатних валют, біткойн виділяється як актив із обмеженою пропозицією, вартість якого потенційно може різко зрости.
«Дехто побоюється, що зниження ставок ФРС є провідним індикатором спаду ринку в США і, як наслідок, розвитку ринку. Це може бути правдою, але […] вони розширять друкарню грошей і різко збільшать пропозицію грошей. Це призводить до інфляції, яка може бути поганою для певних видів бізнесу. Але для активів із обмеженою пропозицією, таких як біткойн, це забезпечить подорож зі швидкістю світла 2 Da Moon!Хейс держави.
На момент публікації BTC торгувався на рівні 60 094 доларів США.
Ціна біткойна, 1-денний графік |Джерело: BTCUSDT на TradingView.com
