Генеральний директор Фонг Ле сказав у недавньому інтерв’ю, що Strategy розглядатиме можливість продажу біткойна, лише якщо його акції впадуть нижче вартості чистих активів і компанія втратить доступ до свіжого капіталу.
Ле розповів у The What Bitcoin Did show, що якщо коефіцієнт множення до вартості чистих активів (mNAV) Strategy знизиться до рівня одиниці, а варіанти фінансування вичерпаються, розвантаження біткойна стане «математично» виправданим для захисту того, що він називає «прибутковістю біткойна на акцію».
Однак він зазначив, що цей крок буде крайнім заходом, а не зміною політики. «Я б не хотів бути компанією, яка продає біткойни», — сказав він, додавши, що фінансова дисципліна має переважати над емоціями, коли ринки стають ворожими.
Модель Strategy базується на залученні капіталу, коли його акції торгуються з премією до NAV, і використання цих грошей для купівлі біткойнів (BTC), збільшуючи BTC, що утримується на акцію. Коли ця премія зникне, сказав Ле, продаж частини холдингів для виконання зобов’язань може бути прийнятним для акціонерів, якщо випуск нових акцій буде більш розрідженим.
За темою: біткойнери звинувачують JPMorgan у фальсифікації гри проти Strategy, DAT
Стратегії загрожує 800 мільйонів доларів річних дивідендів
Попередження надійшло в той момент, коли інвестори ретельно вивчають розширення фіксованих платежів компанії, пов’язаних із пакетом привілейованих акцій, представлених цього року. Ле поставив річні зобов’язання приблизно від 750 до 800 мільйонів доларів США в міру погашення останніх випусків. Його план полягає в тому, щоб спочатку профінансувати ці виплати за рахунок капіталу, зібраного з премією до mNAV.
“Чим більше ми виплачуємо дивіденди за всіма нашими інструментами щокварталу, це приправляє ринок до усвідомлення того, що навіть на голому ринку ми будемо виплачувати ці дивіденди. Коли ми це робимо, вони починають рости”, – сказав він.
Крім балансової механіки, Ле захищав довгострокову тезу про біткойн як дефіцитний, несуверенний актив із глобальною привабливістю. «Він несуверенний, має обмежену пропозицію… люди в Австралії, США, Україні, Туреччині, Аргентині, В’єтнамі та Південній Кореї — усім подобається біткойн», — додав він.
За темою: Strategy представляє новий показник кредиту, щоб заспокоїти боргові побоювання після краху біткойна
Стратегія розкриває кредит BTC Dashboard
Минулого тижня Strategy запустила новий Dashboard «BTC Credit», щоб заспокоїти інвесторів після останнього падіння біткойна та розпродажу казначейських акцій цифрових активів. Компанія, найбільший корпоративний власник BTC, каже, що має достатньо дивідендного покриття протягом десятиліть, навіть якщо ціна біткойна залишиться незмінною.
Strategy стверджує, що її борг залишається добре покритим, якщо BTC впаде до середньої ціни придбання приблизно в 74 000 доларів США, і як і раніше буде керованим навіть при 25 000 доларів.
