Регулятор цінних паперів Італії встановив чіткий графік того, як Регламент Європейського Союзу про ринки криптовалют (MiCA) застосовуватиметься в країні, попереджаючи, що неліцензійним криптовалютним платформам чекає жорсткий термін для отримання дозволу або виходу з ринку.
Цей крок безпосередньо впливає на постачальників послуг віртуальних активів (VASP), які зараз працюють під режимом Італії, і роздрібних інвесторів, які ними користуються.
У прес-релізі, опублікованому 4 грудня 2025 року, Національна комісія Італії за товариством і біржі (CONSOB) нагадала ринку, що 30 грудня 2025 року є останнім днем, коли VASP, зареєстровані в Organismo Agenti e Mediatori (OAM), можуть працювати в рамках існуючої національної системи.
Після цієї дати лише суб’єктам, уповноваженим як постачальники послуг криптовалютних активів (CASP) згідно з MiCA, включаючи фірми, які перебувають в Італії з іншої країни-члена ЄС, буде дозволено пропонувати послуги з криптовалютними активами в країні.
CONSOB зазначає, що відповідно до законодавства Італії про імплементацію MiCA, VASP, які подають заявку на отримання авторизації як CASP в Італії або іншій країні-члені Європейського Союзу до 30 грудня, можуть продовжувати роботу, поки їхня заявка оцінюється, але в будь-якому випадку не пізніше 30 червня 2026 року.
Цей перехідний робочий період доступний лише для операторів, які подали заявку до кінцевого терміну, і закінчується, коли авторизацію буде надано чи відмовлено, або коли буде досягнуто обмеження до 30 червня 2026 року.
За темою: Президент ЄЦБ закликає усунути ризики, пов’язані зі стейблкойнами, що не входять до ЄС
Зобов’язання для фірм, які не подають заявку
Для VASP, які вирішили не шукати авторизації в рамках MiCA, CONSOB окреслив конкретні зобов’язання. Ці оператори повинні припинити свою діяльність в Італії до 30 грудня 2025 року, розірвати існуючі контракти та повернути криптоактиви та кошти клієнтів згідно з інструкціями клієнтів.
CONSOB також заявив, що VASP, зареєстровані в списку OAM, повинні публікувати відповідну інформацію на своїх веб-сайтах і безпосередньо інформувати клієнтів про заходи, які вони мають намір вжити, або для дотримання MiCA, або для забезпечення впорядкованого закриття існуючих відносин.
Ця основа випливає із законодавчого указу Італії про впровадження MiCA, який запровадив перехідний режим для існуючих VASP і встановив умови, за яких вони можуть продовжувати роботу під час переходу на нову систему авторизації CASP. Указ використовує гнучкість, дозволену перехідними положеннями MiCA для встановлення національних термінів, включаючи дату 30 червня 2026 року, згадану в повідомленні CONSOB.
Попередження для роздрібних інвесторів
У прес-релізі CONSOB є окремий розділ під назвою «Попередження для інвесторів».
Регулятор зазначає, що VASP, які зараз працюють в Італії, можуть більше не мати дозволу робити це після 30 грудня 2025 року, і наголошує, що інвестори повинні перевірити, чи отримали вони необхідну інформацію від свого постачальника щодо його планів дотримуватися MiCA.
Якщо ні, CONSOB радить інвесторам звернутися до оператора за роз’ясненнями або вимагати повернення своїх коштів.
Контекст на рівні ЄС під MiCA
Комунікація CONSOB знаходиться в рамках ширшої структури ЄС щодо застосування та перехідних заходів MiCA. Того ж дня Європейське управління з цінних паперів і ринків (ESMA) опублікувало заяву про закінчення перехідних періодів MiCA, підкресливши, що країни-члени можуть забезпечити тимчасове продовження існуючих ліцензій для існуючих постачальників, але ці періоди обмежені та закінчаться.
За темою: план ЄС збільшить повноваження ESMA над криптовалютою та ринками капіталу
У заяві ESMA пояснюється, що фірми, які працюють в рамках національних перехідних режимів, не отримують автоматичного дозволу MiCA, і наголошується на необхідності «впорядкованих планів згортання», якщо постачальники не отримують дозвіл до закінчення перехідних періодів.
Жорстка зупинка Італією заявок і продовження роботи показує, як країни-члени використовують дискреційні повноваження, надані їм MiCA щодо перехідних режимів. Італійський перехідний період наразі має визначені кінцеві точки, і для подальшої діяльності на ринку потрібен дозвіл відповідно до MiCA.
