Європейське управління з цінних паперів і ринків (ESMA) опублікувало свій остаточний звіт про вказівки для держав-членів, які здійснюють остаточний перехід до регулювання ринків криптоактивів (MiCA).
Закони, сформовані згідно з правилами MiCA, почали діяти в червні 2024 року, а остаточне впровадження заплановано на 30 грудня. Останнє й остаточне керівництво ESMA покликане допомогти державам-членам, які все ще шукають нормативної ясності щодо їх остаточного впровадження до кінцевого терміну.
Як повідомляв Cointelegraph, ринок стейблкойнів підскочив під керівництвом MiCA. Однак нещодавно 10 грудня принаймні шість країн-членів ЄС, Бельгія, Італія, Польща, Португалія, Люксембург і Румунія, повідомили про труднощі з дотриманням кінцевого терміну через невизначеність і відсутність нормативної ясності.у початкових документах MiCA.
Відповідно до остаточного звіту ESMA:
«Зацікавлені сторони загалом високо оцінили чіткість проекту вказівок і комплексний підхід ESMA. Декілька респондентів підкреслили необхідність подальшого уточнення конкретних критеріїв та умов, а інші висловили занепокоєння щодо потенційного адміністративного тягаря, який може накласти проект настанов».
Регуляторна невизначеність
Держави-члени та зацікавлені сторони галузі були активними в період коментарів між звітами асоціації за участю десятків держав-членів та зацікавлених сторін. Результатом зворотного зв’язку є вказівки EMSA щодо 12 окремих питань, більшість із яких стосувалися уточнення класифікації конкретних активів та їхнього законного використання.
Головне занепокоєння полягало в тому, що країни-члени дійдуть до різних тлумачень багатьох законів MiCA через недостатні пояснення.
«Кілька респондентів підкреслили потенційну правову невизначеність через обсяг настанов і те, як умови та критерії, детально описані в настановах, можуть бути зрозумілі НКО», — написало EMSA, додавши, що це може призвести до «різних тлумачень у державах-членах»..”
За темою: спостерігач за ринками ЄС закликає внести зміни до правил криптовалюти MiCA
Щоб вирішити ці проблеми, ESMA включила серію пояснювальних сценаріїв, що охоплюють різні аспекти регулювання цифрових активів згідно з MiCA. Однак, згідно зі звітом, MiCA відмовилася надати приклади з «реального світу», оскільки вказівки не можуть висловлювати думку щодо класифікації конкретних криптовалют або подібних активів.
У звіті також висвітлено занепокоєння щодо вказівок ЄС MiFID II. MiFID II було запроваджено після світової фінансової кризи 2008 року для стандартизації фінансової практики в Союзі.
Держави-члени закликають оновити положення, щоб включити чітке визначення криптовалютних активів як фінансових інструментів. У відповідь на це керівництво ESMA пропонує надати додаткову ясність щодо правил MiFID II, не змінюючи визначення фінансових інструментів. Ймовірно, це забезпечить баланс між визначенням умов і критеріїв, які використовуються для класифікації криптоактивів, і забезпеченням єдиного підходу до регулювання.
Держави-члени також стурбовані тим, що в законах MiCA недостатньо ясного, щоб вони могли визначати, які активи можна передавати на законних підставах, як просувати та забезпечувати «технологічний нейтралітет» згідно з чинними правилами та як такі класифікації, як «цінні папери»,«похідні інструменти» та дозволи на емісію, що застосовуються до різних типів криптоактивів.
Незважаючи на те, що це Остаточний звіт про вказівки, який закінчився крайнім терміном 30 грудня, ESMA написало в 49-сторінковому документі, що воно продовжуватиме працювати з законодавцями та зацікавленими сторонами, щоб розробити подальшу ясність, не змінюючи букви законів.
