Акції казначейських компаній, що займаються біткойнами, можуть наближатися до кінця періоду зниження ціни після того, як інвестиційна компанія заявила, що закрила свою коротку позицію щодо Strategy, найбільшого корпоративного холдингу біткойнів.
Засновник Kynikos Associates Джеймс Чанос заявив у неділю, що його інвестиційна компанія скасувала коротку позицію за стратегією Майкла Сейлора (MSTR) і довгу позицію за біткойнами (BTC) на початку торгового дня в п’ятницю.
«Ведмежий ринок казначейської компанії Bitcoin поступово закінчується», — сказав у відповідь генеральний директор The Bitcoin Bond Company П’єр Рошар.
Chanos сказав, що акції Strategy впали приблизно на 50% від свого максимуму 2025 року, а ринкова вартість чистих активів компанії (mNAV) скоротилася до 1,23x.
«Було розумно покрити цю торгівлю з mNAV нижче 1,25x, знизившись з ~2,0x нещодавно в липні 2025 року», — написав Чанос у примітці.
Він додав, що передбачувана премія MSTR, її корпоративна вартість мінус вартість 641 205 BTC, впала з приблизно 70 мільярдів доларів у липні до 15 мільярдів доларів, що свідчить про те, що тепер компанія може бути оцінена краще.
Незважаючи на те, що MSTR все ще може зазнавати більшого стиснення mNAV, особливо якщо він випускає більше звичайного капіталу, «теза значною мірою підтвердилася», — сказав Чанос.
«Це той сигнал, який ви хочете бачити для розвороту», — сказав Рошар.
Акції багатьох із 200 публічних компаній, на балансі яких є біткойни, впали за останні місяці, що змусило деяких аналітиків сумніватися в стійкості стратегій казначейства біткойнів.
MSTR, Метапланета значно знизилася з середини року
Стратегія найбільше постраждала в загальному вартісному вираженні, її ринкова капіталізація впала більш ніж на 43% з 122,1 мільярда доларів США в липні до 69,5 мільярда доларів США станом на п’ятницю.
Metaplanet, одна з найефективніших акцій на Токійській фондовій біржі на початку 2025 року, так само зазнала зниження ринкової капіталізації на 56% з 21 червня.
За темою: чи можуть бики біткойна уникнути четвертого «смертельного хреста» циклу на рівні 102 тисячі доларів?
Іншим компаніям, які займаються купівлею біткойнів, навіть довелося розвантажити частину своїх біткойн-холдингів, щоб виплатити непогашений борг.
Тиск на ринку криптовалют незабаром може зменшитися
Одним із найбільших факторів, що стримували ринок, було припинення роботи уряду США, однак численні американські ЗМІ повідомили в неділю, що Сенат досяг згоди прийняти пакет бюджетних законопроектів для припинення припинення роботи.
Біткойн підскочив на 2% до 106 430 доларів США протягом 50 хвилин після звітів, що свідчить про те, що повторне відкриття уряду може підвищити настрої щодо ринку криптовалют.
