Європейський регулятор: DeFi пов’язаний зі значними ризиками та перевагами

Європейське управління з цінних паперів і ринків (ESMA), регулятор ринків Європейського Союзу, 11 жовтня опублікувало статтю про децентралізоване фінансування (DeFi) та його ризики для ринку ЄС.

У 22-сторінковому звіті ESMA визнає обіцяні переваги DeFi, такі як більша доступність фінансів, розробка інноваційних фінансових продуктів і підвищення швидкості, безпеки та вартості фінансових транзакцій.

Однак у документі також підкреслюються «значні ризики» DeFi. За даними ESMA, перший — це ризик ліквідності, пов’язаний із високою спекулятивністю та волатильністю багатьох криптоактивів. Регулятор порівнює 30-денну волатильність біткойна або ефіру та Euro Stoxx 50, причому перший у середньому в 3,6 і 4,7 рази вищий, ніж другий.

ESMA не вважає, що DeFi вдалося уникнути ризику контрагента, навіть якщо, теоретично, він повинен бути нижчим або навіть не існувати через розумні контракти та атомарність. Тим не менш, смарт-контракти не захищені від помилок або недоліків.

За темою: ЄС розглядає більш обмежувальні правила для великих моделей ШІ: звіт

DeFi особливо вразливий до шахрайства та незаконних дій, оскільки в ньому відсутні протоколи «знай свого клієнта» (KYC). Іншим важливим джерелом ризику для користувачів DeFi, як зазначено у звіті, є відсутність ідентифікованої відповідальної сторони та відсутність механізму регресу.

Але на даний момент DeFi і криптовалюта в цілому не представляють «значних ризиків» для фінансової стабільності, підсумовується у звіті. Це через їх відносно невеликий розмір і обмежений взаємозв’язок між криптовалютою та традиційними фінансовими ринками.

ESMA приділяє пильну увагу ринку криптовалют, опублікувавши 5 жовтня свій другий консультативний документ про ринки криптовалютних активів (MiCA). У 307-сторінковому документі регулятор запропонував дозволити постачальникам криптовалютних активів зберігати дані про транзакції в “формат, який вони вважають найбільш підходящим», якщо вони можуть перетворити його у визначений формат на запит влади.