Як ізраїльсько-іранська війна могла похитнути ціни на криптовалюту: Артур Хейз

Артур Хейз, співзасновник і колишній генеральний директор BitMEX, 16 жовтня опублікував есе під назвою «Стійкий слабкий шар», у якому він досліджує потенційний вплив ескалації напруженості між Ізраїлем та Іраном на ринки криптовалют. Проводячи аналогію з лавинною наукою, Хейз досліджує, як геополітична ситуація на Близькому Сході може діяти як «постійний слабкий шар» (PWL), який може спровокувати значні потрясіння на фінансовому ринку, вплинувши на ціни біткойна та криптовалюти.

Як відреагує ринок криптовалют?

Хейз починає есе, розповідаючи про свою недавню поїздку на лижах, заявляючи. «Одним із найстрашніших умов є стійкий слабкий шар (PWL), який може спровокувати стійку лавину плити під час навантаження. Він порівнює це з геополітичною ситуацією на Близькому Сході після Другої світової війни, припускаючи, що він служить як PWL, на вершині якого тримається сучасний глобальний порядок.

«Спусковий механізм зазвичай пов’язаний із Ізраїлем», — зауважує Хейз. Він підкреслює, що першочергове занепокоєння фінансових ринків полягає в тому, як відреагують ціни на енергоносії, вплив на глобальні ланцюжки поставок і потенціал ядерного обміну, якщо військові дії між Ізраїлем та іншою державою Близького Сходу, зокрема Іраном або його помічниками, загостряться.

Хейс окреслює два сценарії. У першому випадку ізраїльсько-іранський конфлікт перетворюється на незначні військові дії, що йдуть один за одним. «Ізраїль продовжує вбивати людей і обезголовлювати херняків, а відповідь Ірану – це телеграфні повідомлення, не загрозливі ракетні удари», – прямо описує він. Жодна критична інфраструктура не зруйнована, і немає ядерних ударів;таким чином, PWL виконується. За другим сценарієм конфлікт різко загострюється, завершуючись руйнуванням нафтової інфраструктури Близького Сходу, закриттям Ормузької протоки або ядерною атакою, що призведе до збою PWL і спричинить «лавину на фінансових ринках».

Висловлюючи своє занепокоєння, Хейз заявляє: «Війну не можна інвестувати, як кажуть». Він стоїть перед стратегічним вибором щодо свого інвестиційного портфеля: чи продовжувати конвертувати фіатну валюту в криптовалюту, чи зменшити свої ризики щодо криптовалюти на користь готівки чи казначейських облігацій США. «Я не хочу, щоб мене не виділили, якщо це справді початок наступного етапу зростання на ринку криптовалют», — пояснює він. «Проте я також не хочу спалювати капітал, якщо біткойн впаде на 50% за день, тому що Ізраїль/Іран спровокували постійну лавину слабких фінансових ринків. Забудьте про Bitcoin;воно завжди відскакує;Мене більше непокоїть якесь повне лайно, яке є в моєму портфоліо… меми-монети».

Купити чи продати зараз?

Щоб розв’язати цю дилему, Хейс проводить аналіз сценаріїв, зосереджуючись на тому, як другий, більш серйозний сценарій може вплинути на ринки криптовалюти, зокрема на біткойн, який він називає «резервним активом криптовалюти». Він розглядає три основні ризики: фізичне знищення установок для майнінгу біткойнів, різке зростання цін на енергоносії та монетарні наслідки конфлікту.

Що стосується фізичного знищення інфраструктури майнінгу, Хейз визначає Іран як єдину країну Близького Сходу, яка займається видобутком біткойнів, на яку припадає до 7% глобального хешрейту. Розмірковуючи про сценарій 2021 року, коли Китай заборонив майнінг біткойнів, він робить висновок, що навіть повна ліквідація іранських потужностей майнінгу мала б незначний вплив на мережу біткойнів та її ціну.

Звертаючись до ризику різкого зростання цін на енергоносії, Хейс розглядає можливі наслідки, якщо Іран у відповідь знищить основні родовища нафти та природного газу або закриє Ормузьку протоку. Такі дії призведуть до різкого зростання цін на нафту, що призведе до зростання вартості енергії в усьому світі. Хейс стверджує, що цей сценарій фактично підвищить вартість біткойна у розрахунку на фіат. «Біткойн — це накопичена енергія в цифровій формі. Тому, якщо ціни на енергоносії зростуть, біткойн коштуватиме більше в перерахунку на фіатну валюту», – пояснює він.

Він проводить історичні паралелі з нафтовими шоками 1970-х років. Під час арабського нафтового ембарго 1973 року та Іранської революції 1979 року ціни на нафту значно зросли. «Нафта подорожчала на 412%, а золото майже зрівнялося зі своїм зростанням на 380%», — зазначає Хейс. Він показує, що в той час як золото зберегло свою купівельну спроможність порівняно з нафтою, акції втратили значну вартість у порівнянні з цінами на енергоносії. Хейс припускає, що біткойн, як форма «твердих грошей», так само збереже свою вартість або навіть подорожчає порівняно зі зростанням вартості енергії.

Нарешті, Хейс розглядає монетарні наслідки, зокрема те, як Сполучені Штати можуть відреагувати на конфлікт фінансово. Він наголошує, що підтримка США Ізраїлю передбачає надання зброї, яка фінансується за рахунок збільшення державних запозичень, а не заощаджень. «Уряд США купує товари в кредит, а не за рахунок заощаджень», — підкреслює він, посилаючись на дані, які показують, що національні чисті заощадження США є негативними. Він сумнівається, хто купить цей борг, і вказує, що Федеральна резервна система та комерційна банківська система США, ймовірно, втрутяться, фактично розширивши свої баланси та надрукувавши більше грошей.

Хейз відзначає історичні випадки, коли негативні національні заощадження відповідали різкому збільшенню балансу Федерального резерву, наприклад, після світової фінансової кризи 2008 року та під час пандемії COVID-19. «ФРС і комерційна банківська система США купуватимуть цей борг, друкуючи гроші та збільшуючи свої баланси», — стверджує він. Він припускає, що ця монетарна інфляція значно підвищить ціну біткойна. «Біткойн випередив зростання балансу ФРС на 25 000%», — наголошує Хейс, вказуючи на високі показники біткойна щодо розширення грошової бази.

Однак він попереджає інвесторів про потенційну інтенсивну волатильність цін і нерівномірну ефективність різних криптовалютних активів. «Те, що біткойн з часом зростатиме, не означає, що не буде сильної волатильності цін, а також не означає, що кожен шиткойн розділить славу», — попереджає він.

Хейс розповідає, що він інвестував у кілька мем-койнів, але різко скоротив ці позиції після того, як Іран почав ракетні атаки. «Коли Іран запустив свій останній ракетний обстріл по Ізраїлю, я різко скоротив ці позиції. Мій розмір був занадто великим, враховуючи непередбачуваність того, як криптовалютні активи відреагують на посилення бойових дій у короткостроковій перспективі», — визнає він. Наразі він тримає лише одну монету-мем, зазначивши: «Єдина монета-мем, яку я маю, — це церква копчення курчат (символ: SCF). Р’амен. »

На момент публікації BTC торгувався на рівні 66 907 доларів.

Ціна BTC друкує новий вищий максимум, 1-денний графік |Джерело: BTCUSDT на TradingView.com