Золото на стероїдах? Кореляція біткойна та золота різко зростає у 2023 році — Fidelity

Кореляція між біткойнами (BTC) і золотом зросла протягом 2023 року, як зазначено в нещодавньому звіті менеджера активів Fidelity.

Відповідно до аналізу Fidelity, ціна біткойна відокремилася від свого попереднього зворотного зв’язку з процентними ставками і навіть зросла, незважаючи на зростання глобальних ставок у всьому світі — високі процентні ставки, як правило, знижують попит на ризикові активи. Протягом останніх дванадцяти місяців ціни на золото йшли однаковою схемою:

«Але минулого року ми спостерігали повне розмежування цього зв’язку, оскільки реальні ставки продовжували зростати (із спадом інфляції та стрімким зростанням прибутковості казначейських облігацій одними з найшвидших темпів в історії), при цьому біткойн не тільки тримався на стабільному рівні, але й зростав!Чи може це бути пов’язано з особливою подією, такою як очікування спотового ETP? Можливо. Але ми так не думаємо, тому що золото останнім часом також демонструє подібну поведінку».

У 2023 році золото зазнало значних коливань, але загалом продемонструвало високі показники проти низки валют. Протягом року ефективність золота в доларах США зросла до 14,6%, із помітними коливаннями між різними валютними парами. Ефективність активів в основному була зумовлена ​​геополітичними ризиками та попитом центральних банків. Тим часом біткойн зріс на 156% у 2023 році.

«Історично склалося так, що біткойн відносно не корелював із золотом у довгостроковій перспективі, але останнім часом кореляція зросла, оскільки обидва зросли», — зазначає Fidelity.

Інвестиційна компанія припустила причини збільшення кореляції між товарами, заявивши, що інвестори, можливо, спостерігають за зростанням фіскального дефіциту Сполучених Штатів або навіть передбачають зміну процентних ставок.

«Ми можемо лише припускати, що можуть говорити ці ринки реальних активів, але одне з можливих пояснень полягає в тому, що і біткойн, і золото говорять про те, що ринок облігацій може бути неправильним або що обидва активи винюхують щось інше, наприклад Сполучені Штати. дедалі більший і структурний фіскальний дефіцит. Можливо, ринок біткойнів може очікувати більшої монетизації боргу Федеральною резервною системою в майбутньому або очікувати зниження ставок, враховуючи те, що наше дослідження показує, що ціна біткойна сильно корелює не з інфляцією споживчих цін, а радше з інфляцією в самій грошовій масі та різнихпоказники ліквідності».

Аналіз Fidelity також вказує на жорсткішу пропозицію біткойнів, оскільки кількість довгострокових утримувачів досягла ще одного історичного максимуму в 70%. «Нам здається, що останні кілька років ведмежого ринку склали дуже сильні руки з точки зору періоду утримання. Навіть в умовах росту біткойна на 160%+ (на момент написання статті в середині грудня) ми не спостерігали, як ці довгострокові та неліквідні монети рухаються у відповідь на ціну для фіксації прибутку».