Нещодавня передача Jump Trading сотень мільйонів ефірів (ETH) викликала дискусії та ринкові спекуляції.
Це агресивне розвантаження активів передувало історичному краху фондового ринку в Японії 5 серпня, коли індекс Nikkei 225 різко впав на 12,4%, втративши 4451 пункт, найбільше падіння пунктів за всю історію.
Нещодавно компанія Jump Trading перемістила на криптовалютні біржі близько 315 мільйонів доларів США в ефірі, при цьому значні перекази відбулися на вихідних.
Ходять чутки, що ці угоди можуть бути частиною процесу ліквідації, оскільки власна торгова фірма готується згорнути свої криптовалютні операції після відставки її колишнього генерального директора на тлі триваючого розслідування Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC).
І навпаки, деякі аналітики стверджують, що фірма, можливо, передбачила спад ринку і швидко перейшла до конвертації своїх ризикових активів у стейблкойни.
За даними блокчейн-платформи даних Arkham Intelligence, станом на 12:00 UTC Jump Trading зберігала 500 мільйонів доларів США в монетах USD (USDC) і 62 мільйони доларів США в Tether (USDT), у той час як у ETH залишалося близько 8,49 мільйонів доларів США (3643 ETH).
Обвал ринку в Японії стався після рішення Банку Японії підвищити базову процентну ставку вдруге з березня до найвищого рівня за 15 років. Це призвело до різкого зміцнення ієни після попереднього ослаблення до 38-річного мінімуму щодо долара США в червні.
За темою: обвал ринку криптовалюти, викликаний «агресивними» продажами Jump Trading: звіт
«Найбільш правдоподібною причиною, як я бачу, є те, що Jump Trading позичає ієни для фінансування своїх операцій з високочастотною торгівлею, можливо, щоб мати достатньо ліквідних коштів у своєму розпорядженні або придбати криптовалютні активи, іншими словами, як позиції з кредитним плечем,Мадс Еберхардт, старший криптовалютний аналітик Steno Research, сказав Cointelegraph.
«Тепер, коли курс ієни різко зріс по відношенню до долара США, що зробило кредити, виміряні в доларах США, набагато дорожчими для погашення, тоді як їх потенційна застава також могла постраждати [і] Jump Trading, можливо, отримав маржинальні вимоги для своїх позик. »
Jump Trading поки не прокоментувала це питання, і фірма не відповіла на запит Cointelegraph.
Тим часом дані onchain показують, що інші компанії, такі як Grayscale, також нещодавно розвантажили значні запаси ефіру, що вказує на те, що скидання ефіру не є унікальним для Jump Trading.
«Чорний понеділок» Японії 21-го століття та побоювання глобальної рецесії
Аналітики кажуть, що історичний крах японського фондового ринку 5 серпня посилює побоювання щодо глобальної рецесії після невтішних даних про робочі місця в США минулого тижня.
Цей спад у поєднанні з підвищенням процентних ставок Банком Японії викликав побоювання, що кінець японської ієни «carry trade» — популярної інвестиційної стратегії через історично низькі процентні ставки в Японії — може бути близьким.
Керрі-трейд передбачає запозичення грошей у країні з низькими процентними ставками та конвертацію їх в іншу валюту для інвестування в активи з вищою прибутковістю.
«Більшість фондів позичали б ієни, конвертували їх у долари США, а потім використовували їх для купівлі активів, деномінованих у доларах США», — пояснив Cointelegraph Джастін д’Анетан, керівник відділу розвитку бізнесу в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні маркет-мейкера Keyrock.
Економічна нестабільність змусила деяких експертів вважати, що компанії, які займаються ієновими операціями, зараз відчувають труднощі.
За словами Еберхардта, це може бути причиною того, що такі компанії, як Jump Trading, ліквідують свої активи.
«Це, можливо, змусило їх зібрати якомога більше фіатних грошей, щоб повернути позики. Для цього вони повинні ліквідувати свої найбільш ліквідні ставки, що, можливо, призведе до швидкої ліквідації ефіру на сотні мільйонів», — заявив він.
«Я просто не можу знайти іншого пояснення, чому поважна торгова фірма, яка повинна добре знати, що ліквідність криптовалюти надзвичайно низька протягом вихідних, все одно продовжила б скидати стільки ефіру в середовищі з такою низькою ліквідністю».
Розпродаж Jump Trading є частиною тенденції?
Перевірка історії балансу токенів на Arkham Intelligence показує, що компанія розвантажувала свої запаси ефіру приблизно 20 липня, а не на вихідних.
Компанія розпочала роботу з переміщення понад 120 000 Wrapped Staked Ether (wstETH) зі своєї адреси Wormhole Counter-Exploit Funds. Повідомляється, що поставлений ефір у цьому гаманці було відновлено після злому Wormhole bridge у лютому 2022 року, який зазнав збитків у 325 мільйонів доларів.
Активність адреси показує, що більшість цих коштів були виведені з протоколу стекінгу Ethereum Lido. За даними Arkham Intelligence, пов’язана адреса все ще містить близько 37 600 цих wstETH.
Jump Trading не єдиний у цій тенденції. Інші великі інвестиційні компанії, такі як Grayscale і Paradigm, також ліквідували свої позиції в Ethereum.
«Це знищення $ETH здебільшого спричинене капітуляцією великих фондів», — прокоментував DeFi_Mochi на X.
Дані Arkham Intelligence показують, що Grayscale вивантажив майже 600 000 ефірів з 24 липня, приблизно до дати запуску Ether ETF.
У цьому контексті деякі розглядають кроки Jump Trading як частину ширшої стратегії пом’якшення ризиків в очікуванні обвалу японського ринку в понеділок.
За темою: маркет-мейкери продали ефір на суму понад 300 мільйонів доларів, оскільки ціна ETH впала нижче 2200 доларів
«Вони можуть бути просто розумними продавцями», — сказав Cointelegraph Мікко Охтамаа, співзасновник фірми алгоритмічної торгівлі Trading Strategy.
Охтамаа зазначив, що ознаки нестабільності японського ринку були очевидні тижнями, що дало макротрейдерам достатньо часу для підготовки.
Криптовалюта Jump може згортатися
Згідно з чутками, нещодавній розпродаж ефіру Jump Trading може бути ознакою виходу фірми з ринку криптовалют після повідомлень минулого місяця про те, що CFTC США розпочала розслідування щодо фірми.
Теорія стверджує, що «вони хотіли вийти зі свого криптовалютного бізнесу, який є незначним порівняно з їхнім основним бізнесом на фондових ринках», — сказав Охтамаа.
«Це не варте регуляторного ризику для них», – продовжив він.
Ще до розслідування Jump Trading зіткнувся з численними проблемами в сфері криптовалют.
Фірма опинилася в ринкових проблемах, коли її підприємство Solana bridge Wormhole було зламано за 325 мільйонів доларів у лютому 2022 року.
Крім того, їх пов’язували з крахом Terra Luna, де вони нібито брали участь у ключовій торговій діяльності, що сприяла краху, і подальшому краху FTX, біржі, де фірма мала серйозні ризики.
Ці суперечки викликали припущення про те, що Jump Trading стратегічно відступає від нестабільного та все більш регульованого ринку криптовалют.
Все вищеперераховане
Щодо нещодавнього розпродажу ефіру Jump Trading виникли дві основні теорії. Деякі аналітики стверджують, що це, швидше за все, відповідь на вимоги до маржі, спричинені економічними умовами Японії, тоді як інші стверджують, що це початок кінця криптовалютного підрозділу фірми.
Але аналітики стверджують, що це не обов’язково одне чи інше.
«Але це мало б сенс, ґрунтуючись на досвіді Jump у традиційному просторі, вони добре знають про рух іноземної валюти, і, можливо, їм доведеться запобіжно захистити або виправити керрі-трейди з JPY або просто передбачити відкат ринку», — д’Анетан. з Keyrock сказав.
«Це могло спрацювати добре, особливо якщо вони прагнули зменшити свою криптовалютну активність — просто вразити двох зайців одним пострілом», — додав він.
Після понеділкового обвалу в Японії увага ринкових спостерігачів переключилася на ринки США.
Еберхардт вказує на дані про потоки спотових біржових фондів США (ETF) у біткойнах США та Ethereum цього тижня, які покажуть, як традиційні інвестори реагують на падіння ринку.
«Якщо вони покажуть сильний приплив цього тижня, це може заспокоїти учасників ринку криптовалюти в цілому, тоді як навпаки, якщо ETF помітять відтік».
Макроекономічне середовище в США цього тижня також знаходиться під пильною увагою, оскільки з’являється все більше ознак того, що країна може бути на межі рецесії.
