Хенрик Зеберг, главный макроэкономист Swissblock, подтвердил свой прогноз о том, что рецессия в США неизбежна, но не раньше резкого подъема на финансовых рынках, включая существенное ралли Биткоина до высот между $115 000 и $120 000. В своем последнем анализе, опубликованном на X, Зеберг подробно остановился на циклической природе рынков и на том, как они согласуются с историческими экономическими показателями и текущей налогово-бюджетной политикой.
“ПОМНИТЬ!?В декабре 2022 года все были МЕДВЕДЬМИ!Я был БЫЧЬИМ!Нам сказали, что нас ждет «неизбежный крах» — несмотря на то, что рынок достиг дна в октябре 2022 года», — повторил Зеберг в своем посте. Он изложил свои уточненные прогнозы для основных рыночных индексов и Биткоин, указав на предстоящий «Blow Off Top».
Биткоин сталкивается с первой в истории рецессией
«Вершина обрыва» означает резкий и быстрый рост цен на финансовых рынках, за которым следует столь же резкое снижение. Эта модель характеризуется сильным давлением покупателей, которое поднимает цены до экстремально высоких значений, что часто вызвано спекулятивным или эйфорическим поведением трейдеров. Этот рост цен обычно неустойчив и приводит к значительной распродаже, поскольку трейдеры фиксируют прибыль или реагируют на условия перекупленности.
Удар вершины, предсказанный Зебергом, может быть спровоцирован тем, что Федеральная резервная система США введет в обращение огромное количество ликвидности, чтобы предотвратить рецессию. Основываясь на этом, Зеберг прогнозирует, что S&P 500 вырастет до 6100–6300, Nasdaq — до 24 000–25 000, промышленный индекс Dow Jones — примерно до 45 000, а биткоин — до $115 000–120 000.
Бычья позиция Зеберга резко контрастирует с его мрачными прогнозами на период после ралли. «Теперь… мы еще не на вершине!Но рецессия приближается – и она будет худшей с 1929 года. Основной медвежий рынок (в двух фазах: дефляционной и стагфляционной – разделенных промежуточным отскоком, когда ФРС выйдет на рынок в 2025 году)», – объяснил он, предполагая, что на него повлиял сложный цикл рецессии. как динамикой рынка, так и политикой Федеральной резервной системы (ФРС).
Скептицизм экономиста в отношении эффективности предстоящего снижения ставок Федеральной резервной системы коренится в подробной критике аналогичных исторических мер. Несмотря на ожидания рынка сокращения на 25 базисных пунктов на следующем заседании FOMC в сентябре — этот шаг поддержали 73,5% участников рынка (согласно инструменту CME FedWatch), при этом меньшая часть (26,5%) ожидает более агрессивного снижения 50 базисных пунктов. пунктов снижены – Зеберг по-прежнему не убежден, что эти меры предотвратят рецессионное давление.
«Но… но… снижение ставок ФРС….??Мировая экономика рушится. Рецессия в США начнется в декабре 2024 года», — заявил Зеберг, отражая свою уверенность в том, что краткосрочных вливаний ликвидности недостаточно для противодействия более глубоким экономическим проблемам. Он указывает на показатели цикла ликвидности, сравнимые с показателями 2007 года, ставя под сомнение эффективность таких стратегий в предотвращении финансового кризиса 2008 года.
Кроме того, Зеберг подчеркивает недавнее прекращение инверсии между США. Доходность 2-летних и 10-летних казначейских облигаций традиционно рассматривается как предсказатель экономического спада. Инверсия, когда краткосрочная доходность превышает долгосрочную доходность, обычно является сигналом неуверенности инвесторов в отношении ближайших экономических перспектив.
Еще одним столпом аргументов Зеберга являются недавние данные по рынку труда. Бюро статистики труда США пересмотрело свои оценки общей занятости на март 2024 года в сторону понижения на 818 000 человек — самый крупный пересмотр за 15 лет, — что указывает на значительную слабость на рынке труда, гораздо более выраженную, чем предполагалось по первоначальным оценкам. «Экономика намного слабее, чем ожидалось», — прокомментировал Зеберг.
На момент публикации биткоин торговался на уровне 60 764 долларов.
Цена биткоина, 1-дневный график |Источник: BTCUSDT на TradingView.com.
