Предварительный обзор FOMC: судьба Биткоин и криптовалют связана с изменением ставок ФРС

В преддверии заседания Федерального комитета по открытому рынку (FOMC), запланированного на среду, 20 марта, рынок Биткоин и криптовалют переживает серьезный нисходящий тренд. Цена BTC упала примерно на -10% за последние два дня, а цена Ethereum (ETH) упала на -12% за тот же период.

Ожидания вокруг позиции ФРС по процентным ставкам усилились после недавних экономических показателей, в том числе неожиданных скачков индекса потребительских цен (ИПЦ) и индекса цен производителей (ИЦП) в США, что вызвало волатильность на рынках, включая цифровые активы.

Консенсус, с вероятностью 99% согласно инструменту CME FedWatch, предполагает, что процентные ставки останутся стабильными. Тем не менее, в центре внимания находится точечный график ФРС, графическое представление ожиданий отдельных членов ФРС в отношении будущих процентных ставок, который может дать решающее представление о перспективах денежно-кредитной политики на ближайшие месяцы и годы.

Вероятность целевой ставки |Источник: Инструмент CME FedWatch.

Анна Вонг, главный экономист Bloomberg по США, заметила через X (ранее Twitter): «Еще одна причина, по которой FOMC [не готов] к сокращению: члены еще не достигли широкого согласия по поводу этой необходимости. Вот визуализация разброса мнений FOMC с помощью нашего нового еженедельного спектрометра NLP ФРС. «

Another reason why FOMC not ready to cut: members not yet of broad agreement of that need. Here’s visualizing the dispersion of FOMC views with the help of our new weekly NLP Fed spectrometer. (Interactive version at @TheTerminal BECO models —> Fedspeak —> spectrometer) pic.twitter.com/Kney89BERM

— Anna Wong (@AnnaEconomist) March 19, 2024

Как отреагируют Биткоин и криптовалюта?

Макроаналитик Тед, выражая свой взгляд на X, подчеркивает тонкую связь между макроэкономическими тенденциями и рынком криптовалют на данный момент. Тед пояснил, что спотовые потоки биткоин-ETF отошли на второй план, в то время как макрофакторы вышли на передний план.

Он заявил через X: «Если BTC следует считать цифровым золотом, ожидается, что он будет отражать движения рынка золота, хотя и с более высокой степенью волатильности. В нынешних условиях, когда рынок готовится к предстоящему заседанию ФРС, макроэкономические факторы на мгновение имеют приоритет, чему способствуют недавние изменения показателей PPI и CPI».

Далее он предполагает, что «несмотря на возможные замечания [председателя ФРС] Пауэлла, рынок уже занял ястребиную позицию в ожидании сценария процентных ставок «выше и дольше».

Микаэль ван де Поппе, известный деятель в области анализа криптовалют, поделился своим мнением о недавнем нисходящем движении цен на Биткоин через X, сославшись на сочетание факторов, включая ожидание заседания FOMC и значительный отток капитала из Bitcoin Trust компании Grayscale. Ван де Поппе советует: «Обычно именно в периоды, предшествующие FOMC, которые воспринимаются как интервалы отказа от риска, опытный инвестор находит возможности «купить на падении».

Отражая корректировку рыночных настроений, аналитик @10delta на X отметил стратегическую позицию инвесторов в ожидании решений ФРС по процентным ставкам. «Рынок в настоящее время прогнозирует разворот к уровням процентных ставок 23 ноября, что является явным признаком того, что инвесторы корректируют свои ожидания на основе потенциального разворота ФРС, обозначенного на предыдущем точечном графике», – отметил он.

Соответственно, он утверждает, что график FOMC и точечный график будут событием «покупайте новости», поскольку ожидания рынка корректируются должным образом. «Макроэкономические опасения […] должны рассеяться, и своеобразные бычьи факторы криптовалюты, такие как приток ETF […], а также сокращение вдвое курса BTC, возобладают. Учитывая все вышесказанное, я думаю, что существует хороший рейтинг R/R для «покупки на падении» перед событием 20 марта», — добавил аналитик.

Goldman Sachs прогнозирует (только) 3 снижения ставок в этом году

Goldman Sachs Research недавно представил подробный анализ в своем мартовском обзоре FOMC. В докладе подчеркивается тонкий баланс, которого ФРС стремится достичь между контролем над инфляцией и поддержкой экономического роста.

«Наш пересмотренный прогноз теперь предполагает три снижения ставок в 2024 году, что является небольшой корректировкой по сравнению с нашим предыдущим прогнозом, в первую очередь из-за умеренного повышения траектории инфляции», — пояснили аналитики Goldman Sachs. Далее они предполагают: «Хотя основное внимание уделяется поддержанию текущего уровня ставок, траектория снижения ставок будет зависеть от динамики инфляции и показателей экономической деятельности».

Goldman Sachs далее прогнозирует, что ФРС по-прежнему будет планировать первое сокращение ставки в июне. «Это в сочетании с темпом дефолта в одно снижение в квартал означает, что наиболее естественным результатом для медианной точки является сохранение неизменным уровня 3 сокращений или 4,625% в 2024 году», — отметил банковский гигант.

Goldman: Inflation has been firmer in recent months, but we think it is still on track to fall enough by the June FOMC meeting for a first cut. pic.twitter.com/0I1BPYiU8W

— Mike Zaccardi, CFA, CMT 🍖 (@MikeZaccardi) March 17, 2024

Поскольку рынок криптовалют и более широкие финансовые экосистемы ожидают результатов заседания FOMC, преобладают настроения осторожного ожидания. Участники рынка внимательно следят за комментариями ФРС на предмет указаний на будущие направления денежно-кредитной политики с помощью точечного графика.

Вопрос для рынка Биткоин и криптовалют заключается в том, будет ли неприятный сюрприз или были ли участники рынка правы в своем политическом предположении «выше — дольше».

На момент публикации BTC нашел поддержку на уровне цены в 62 400 долларов, торгуясь на уровне 63 118 долларов.

Цена биткоина, 4-часовой график |Источник: BTCUSD на TradingView.com.